Gold Wars, Part I: Central Banks supreme
...In the case of gold, however, the normal fundamentals of supply and demand do not apply. As a commodity which is never consumed, total stockpiles of gold grow every year. Conversely, even with a tripling in price, the supply of gold remains flat – despite the huge surge in Chinese gold production – suggesting that “peak gold” has arrived (see “Peak Gold: the new paradigm”).
As a result of these different dynamics, what will fuel the explosion in the future price of gold are not supply and demand principles, but radical changes in behavior amongst the major “players” in the gold market.
The gold market typically experiences seasonal weakness from roughly mid-Spring until September or October. This cyclical pattern was based on the buying habits of the Indian gold market – where cultural gold-buying during “wedding season” has dominated retail gold demand, since India has been the world's largest gold market, historically...
Deutsche:
...Im Jahr 2009, indischer Gold-Kauf vollständig verdampft. In der Tat, im 1. Quartal dieses Jahres - zu einem Zeitpunkt, zu kaufen in der Regel indischen treibt den Goldmarkt haben einige Analysten davon aus, dass Indien tatsächlich war ein Netto-Exporteur Gold (aufgrund der starken "Schrott" sales). Insgesamt Indien Gold-Einfuhren lagen 75% unter dem für das erste Halbjahr des Jahres 2009, und dieser Trend scheint sich fortzusetzen - mit den Einfuhren 67% niedriger im Juli dieses Jahres im Vergleich zum letzten.
Unterdessen fiel Schmuck globale Nachfrage um 21% im 2. Quartal dieses Jahres im Vergleich zu 2008. Während die Investment-Nachfrage war 46% höher als im 2. Quartal war dies der niedrigste Anstieg in den letzten Jahre. Als Ergebnis insgesamt Nachfrage nach Gold tatsächlich um 9% im 2. Quartal im Vergleich zum Vorjahr (nach Angaben des World Gold Council veröffentlicht)...
In diesem Kontext ist die natürliche Annahme, dass der Goldpreis ein schlimmer gewesen als üblich Leistung in dieser Zeit der saisonale Schwäche würde. Stattdessen hat sich Gold in einem (relativ) engen 10%-Bereich gehandelt werden, und ab diesem Moment ist wenig mehr als 5% unter dem all-time, nominal hoch.
Was ist passiert?...