Integra konnte mit den First Nations eine Vereinbarung treffen. Der Kurs reagiert zurzeit mit plus 12 %.
Wegen Waldbränden mussten die schweren Arbeiten eingestellt werden.
FM sollte Jerritt Canyon mal wieder in 10 Jahren anschauen, oder aber bei einem POG von 5000$/oz , dann kann es rentabel werden.
Da wird jedoch der Röster zum Problem. Sehr teuer zu unterhalten und eine Frage der Wiederzulassung. Hier die Zusammenstellung mit Hilfe von ChatGPT:
| Problem | Erklärung |
|---|---|
| Korrosion & Materialermüdung | Hochtemperaturkomponenten (bis 600 °C) leiden stark unter Oxidation – selbst bei Stillstand. |
| Ofenausmauerung (Refractory Bricks) | Die feuerfesten Steine im Inneren altern auch ohne Betrieb. Müssen nach Jahren komplett ersetzt werden. |
| Staub-, Gas- und Filtersysteme | Filter, Schornsteine, Zyklone & Abgaswaschanlagen altern schnell, vor allem bei Feuchtigkeit. |
| Mechanik & Elektronik | Sensorik, Leitungen, Pumpen, Fördertechnik, Steuerungen müssen regelmäßig überprüft und teilweise ersetzt werden. |
| Einbrenn- und Anfahrprozeduren | Ein Röster kann nicht einfach „angeschaltet“ werden – das Anfahren dauert Wochen und muss kontrolliert ablaufen (Thermal Cycling, Spannungsrisse etc.). |
Obwohl die Genehmigung aktuell unbefristet ist, könnte sich das in 10 Jahren ändern:
Neue Umweltgesetze (z. B. zu Quecksilber, SO₂, NOx) könnten teure Nachrüstungen erfordern.
Nach so langer Inaktivität wäre oft ein „Permit Revision Process“ fällig → mit öffentlicher Anhörung, Umweltverträglichkeitsprüfung etc.
Stilllegungsrichtlinien verlangen oft Monitoring – falls dieses nicht erfolgt, droht Lizenzverlust.
Das Erz von Jerrit Canyon ist refraktär, also ganz fein in Sulfidmineral eingeschlossen. Deshalb braucht es den umstrittenen und teuern Röster, der den Schwefel rausbrennt um das Gold zugänglich zu machen.
Nun ist es so, dass die Anlage eine Kapazität von 4'000 Tonnen pro Tag hätte, aber sie nicht genügend Erz heranschaffen können. Zuletzt waren es rund 2'000 Tonnen, schwankend, und das reicht nicht um profitabel zu produzieren.
Man muss sagen, ein Fehlkauf auf der ganzen Linie von unserem Dampfplauderer Keith Neumeyer. Der Kaufpreis war alleine 470 Mio USD, total haben sie dort über 700 Mio $ verbraten. Unvollstellbar! 
Zum Vergleich: Integra Resources hat für total 96 Mio USD alle ihre Projekte DeLamar, Florida Canyon und Nevada North mit total 7 Mio Unzen Resourcen (davon 6.2 Moz M+I) gekauft und produziert in Florida Canyon.
Ich kann gar nicht glauben, dass der Thread hier nicht brennt, aktuell meine 4.
Du hättest du ruhig etwas früher melden können, habe den Thread abonniert, aber den Wert nicht auf einer meiner WL der vorderen Prioritäten. 
Ich bin hier schon lange nicht mehr dabei und der langfristige Chart sieht immer noch furchtbar aus.
Aber da schlägt nun wohl die Geopolitik durch. Das Rovina-Valley-Projekt wurde von der EU als strategisches Projekt im Rahmen des Critical Raw Materials Act anerkannt. Das stärkt politische Rückendeckung und mögliche Fördermöglichkeiten. Der absolute Kenner ist Urai. Hat er eine Einschätzung an uns?
Im kleineren Zeitfenster sehen wir 2025 bereits einen Anstieg von 550 %. Hatte sie nicht mehr auf dem Radar.
Ich bin auch nicht mehr drin, verfolge aber weiterhin ihren Untergang. Sehr lehrreich! Unglaublich wie die mit der Mercedes Mine daneben gelangt haben. Jetzt stehen sie ganz nah am Abrund:
| –92,7 Mio USD Working Capital Defizit | Sie haben kurzfristig 93 Mio $ mehr Schulden als verfügbare Mittel – ein massives Alarmsignal |
| 4,8 Mio USD Cash | Reicht kaum für 2–3 Wochen Betrieb, wenn nichts mehr reinkommt |
| Produktionsprobleme | Wenig Gold, teure Förderung, unsicherer Vertragspartner |
| Verlust: –11,7 Mio USD im Quartal | Frisst das Eigenkapital weiter auf |
| Going Concern Warnung | Die Firma selbst sagt: Wir wissen nicht, ob wir durchhalten |
Und in Peru sitzen sie auf diesen Ressourcen und Reserven: 
Die Übernahme von Florida Canyon war ein mutiger Deal. Die AISC von 2'641 $ sind gewaltig, aber sie investieren aggressiv:
Leach Pad Expansion – Phase IIIb
Größter Einzelposten
Kostenintensiver Bau: Abdichtung, Drainage, Pumpen, Sprinklernetz
Ziel: ab Ende 2025 neue Fläche für Erzausbringung
Mobile Equipment Replacement
Austausch alter Lader, Trucks, Dozer → hohe Einmalkosten
Abraum-Management & Infrastruktur
Neue Zufahrtsstraßen
Abraumhalden neu strukturieren (Geotechnik, Genehmigungen)
Wasser-Management & Umwelttechnik
Pumpstationen, Drainage, Erosionsschutz (wegen ESG-Vorgaben Nevada)
Sicherheits- und Automatisierungssysteme
Neue Monitoring-Systeme, Kameras, Sicherheitsschulungen
Bei einem tieferen Goldpreis, hätte das sehr hart werden können, der Grad ist nur 0.35 g/T!
Beim akteullen Goldpreis haben sie aber trotzdem einen bereinigten Gewinn von von $11,8 Mio USD erzielen können.
First Majestic hat ins plus gedreht, trotz des traurigen Silbertages. Auf FM liegt ein hoher Hebel und ein Silberpreis von 45/50 $ würde hier besonders Spass machen. Ich denke hier lohnt sich weitere Geduld.
Die Rechnung Q2 muss man sich wirklich ganz genau anschauen, um das richtige Bild zu erhalten. Der Steuerertrag in Q2 (39,6 Mio USD) entstanden durch Verlustvortrag schraubt den Nettogewinn massiv in die Höhe, das ist sehr trügerisch. Der operative Gewinn sinkt nämlich wie von euch erkannt. Ich habe mit Hilfe von ChatGPT zusammengestellt, wieso es zu diesem Rückgang kam im Q2:
| Faktor | Effekt auf operativen Gewinn (USD Mio, geschätzt) | Kommentar |
|---|---|---|
| Höhere Energiekosten & Verbrauchsmaterialien | −6,0 | Strompreise in Mexiko hoch, Zyanid/Stahl teurer |
| Gestiegene Arbeitskosten | −3,5 | Tariferhöhungen + Boni nach Produktionsrekorden |
| Produktionsmix | −4,0 | Mehr Output aus Minen mit höheren Kosten pro Unze |
| Währungseffekt (MXN/USD) | −1,5 | Starker Peso verteuert lokale Kosten in USD |
| Leicht höhere Metallpreise | +2,5 | Silber + Goldpreise im Quartal etwas gestiegen |
| Sonstiges | −1,9 | u. a. Instandhaltung, Logistik, Sicherheitsmaßnahmen |
Die Zahlen kommen gut an. Andean kennt nur eine Richtung. Eine wahre Freude! ![[smilie_blume]](https://goldseiten-forum.com/wcf/images/smilies/smilie_blume1.gif "smilie_blume"){kind=small}
Grand Portage gibt bekannt, dass sie keine eigene Verarbeitungsanlage bauen müssen, da das Erz so hochgradig ist. Sie wollen es zur Aufbereitung auswärts geben, was die Capex massiv reduziert und die Chancen für die Bewillung erhöht.
Hier noch der Vergleich zum Q1. Der Markt nimmt es positiv auf, + 9 % zurzeit.
(mit Hilfe von ChatGPT)
Der Aberkauf gestern war völlig übertrieben. Obwohl sie zwei Minen verkauft haben, konnten sie den Umsatz steigern. Die Zahlen sehen nicht schlecht aus, einfach die AISC sind hoch. Aber daran arbeiten sie. Heute geht schon wieder aufwärts.
Fortuna Mining – Q2 2025 (mit Veränderung zu Q1)
Umsatz: 230,4 Mio USD (+18 % vs. Q1: 195,2 Mio)
Nettoergebnis (GAAP, fortgeführte Geschäfte): 42,6 Mio USD (+20 % vs. Q1: 35,4 Mio)
Bereinigter Gewinn (Adjusted Net Income): 44,7 Mio USD (+25 % vs. Q1: 35,7 Mio)
Gewinn je Aktie (adj.): 0,15 USD (+36 % vs. Q1: 0,11 USD)
Adjusted EBITDA: 127,7 Mio USD (+30 % vs. Q1: 98,2 Mio)
Free Cash Flow (fortgeführte Geschäfte): 57,4 Mio USD (–14 % vs. Q1: 66,7 Mio)
Goldproduktion (fortgeführte Geschäfte): 61.736 oz (+5 % vs. Q1: 58.820 oz)
GEO-Produktion (fortgeführte Geschäfte): 71.229 oz (+1 % vs. Q1: 70.386 oz)
AISC (fortgeführte Geschäfte, pro GEO): 1.932 USD (+10 % vs. Q1: 1.752 USD)
Netto-Cash-Position: 214,8 Mio USD (+57 % vs. Q1: 136,9 Mio)
Aktienrückkauf: keine
Management-Stimmung: betont starke Bilanz, Rekord-EBITDA-Marge von 55 %, klarer Fokus auf Wachstum (Séguéla-Erweiterung 2026, Diamba Sud)
Ich habe mithilfe von ChatGPT die Q2 Resultate von Coeur und Hecla verglichen. Sieht bei beiden toll aus! 
| Kennzahl | Coeur Mining | Hecla Mining |
|---|---|---|
| Umsatz | 481 Mio USD | 304 Mio USD |
| Nettoergebnis (GAAP) | 71 Mio USD | 57,6 Mio USD |
| Bereinigter Gewinn (adj. Net Income) | 127 Mio USD | 63,3 Mio USD |
| Gewinn je Aktie (adj.) | 0,20 USD | 0,10 USD |
| Adjusted EBITDA | 244 Mio USD | 132,5 Mio USD |
| Free Cash Flow | 146 Mio USD | 103,8 Mio USD (Rekord) |
| Silberproduktion | 4,7 Mio oz (↑ 27 %) | 4,52 Mio oz (↑ 10 %) |
| Goldproduktion | 108.487 oz (↑ 25 %) | 45.895 oz (↑ 34 %) |
| AISC Silber (nach Credits) | nicht ausgewiesen | 5,19 USD/oz |
| AISC Gold (nach Credits) | nicht ausgewiesen | 1.669 USD/oz |
| Netto-Verschuldung (Leverage) | 0,4× | 0,7× |
| Aktienrückkauf | 216.500 Aktien, 9,24 USD/Akt. | keine |
| Management-Stimmung | implizit sehr positiv | explizit stolz und zufrieden |
Achtung, die AISC von Silber bei Hecla sind massiv verzerrt, denn Hecla rechnet „by-product credits“ radikal ein. Das ist offenbar erlaubt.
D. h. die AISC von 5,19 USD/oz stehen nach Abzug der Einnahmen aus Gold, Blei und Zink, die als Beiprodukte bei der Silberproduktion anfallen.
Ich habe mithilfe von ChatGPT die Q2 Resultate von Coeur und Hecla verglichen. Sieht bei beiden toll aus!
| Kennzahl | Coeur Mining | Hecla Mining |
|---|---|---|
| Umsatz | 481 Mio USD | 304 Mio USD |
| Nettoergebnis (GAAP) | 71 Mio USD | 57,6 Mio USD |
| Bereinigter Gewinn (adj. Net Income) | 127 Mio USD | 63,3 Mio USD |
| Gewinn je Aktie (adj.) | 0,20 USD | 0,10 USD |
| Adjusted EBITDA | 244 Mio USD | 132,5 Mio USD |
| Free Cash Flow | 146 Mio USD | 103,8 Mio USD (Rekord) |
| Silberproduktion | 4,7 Mio oz (↑ 27 %) | 4,52 Mio oz (↑ 10 %) |
| Goldproduktion | 108.487 oz (↑ 25 %) | 45.895 oz (↑ 34 %) |
| AISC Silber (nach Credits) | nicht ausgewiesen | 5,19 USD/oz |
| AISC Gold (nach Credits) | nicht ausgewiesen | 1.669 USD/oz |
| Netto-Verschuldung (Leverage) | 0,4× | 0,7× |
| Aktienrückkauf | 216.500 Aktien, 9,24 USD/Akt. | keine |
| Management-Stimmung | implizit sehr positiv | explizit stolz und zufrieden |
Achtung, die AISC von Silber bei Hecla sind massiv verzerrt, denn Hecla rechnet „by-product credits“ radikal ein. Das ist offenbar erlaubt.
D. h. die AISC von 5,19 USD/oz stehen nach Abzug der Einnahmen aus Gold, Blei und Zink, die als Beiprodukte bei der Silberproduktion anfallen.
Coeur mit schönem Ergebnis!
Zu bedenken ist aber, dass in Q1 die Übernahme von Silvercest erst für 6 Wochen, ab 15. Februar, berücksichtigt war. Der Anstieg ist also zu einem grossen Teil der Übernahme zu verdanken. Trotzdem gefällt mir v. a. der Gewinn sehr gut. Der Markt reagiert bisher nachbörslich kaum. Ich will da morgen etwas zu sehen bekommen! 
Coeur Mining – Q2 2025 vs. Q1 2025
Umsatz: 481 Mio USD (Q1: 360 Mio USD) +34 %
GAAP-Nettoergebnis: 71 Mio USD (Q1: –24 Mio USD) stark verbessert
Adjusted Net Income: 127 Mio USD (Q1: 19 Mio USD) x 6.7
Adjusted EBITDA: 244 Mio USD (Q1: 149 Mio USD) +64 %
Free Cash Flow: 146 Mio USD (Q1: 64 Mio USD) +128 %
Silberproduktion: 4,7 Mio Unzen (Q1: 3,7 Mio) +27 %
Goldproduktion: 108.487 oz (Q1: 86.995 oz) +25 %
(Mit ChatGPT aufbereitet)
Hier eine Karte mit Terroraktivitäten in Westafrika bis 2020. Ich habe keine aktuellere gefunden, aber es zeigt trotzdem gut auf, welche Länder stark betroffen sind und welche in Zukunft.
Das Hochfahren von Terronera verläuft offenbar nach Plan.
Fortuna hat zwar die Yaramoko-Mine in Burkino Faso verkauft, scheint aber weiterhin gefallen an Westafrika zu haben. Heute verföffentlichen sie die Resourcen ihres Diamba Sud Projekts in Senegal. PEA soll Ende Jahr folgen.
