Die Firma soll aufgespalten werden. Die Tochter Straits Asia wird künftig die Kohleprojekte managen, Straits den Metallsektor.
Straits Asia soll in Australien gelistet werden und die bisherigen Straits Aktionäre erhalten zusätzlich Straits Asia Anteile.
Mir solls recht sein, wenns dem Kurs hilft.
Falls hier ´n Moderator reinguckt, könnte er den Thread gleich mal in den Rohstoffbereich verschieben. Danke.
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Done, Ulfur. War lange überfällig.
Grüsse
Edel Man
Crew Gold Corporation (CRU)
Company
Update
Price when published(USD): 1.62
08 april 2008
BUY
High Risk
Bloomberg: CRU NO (rating unchanged)
Reuters: CRU.OL
Target Price (USD): 3.0
Sector: Mining Market cap (USDm):
754
Style: Value Analyst: Erik Roland
Financial Details of 08
april 2008
All Eyes on Lefa and Cash Balance
Despite lowering TP to NOK 15/USD 3 and taking share down to BUY, we believe
Lefa will materialise in coming months. Ramp-up and easing funding
fears thus set to release value we see in the share
• On the back of last week’s Q4’07 presentation and our discussions
with management, we review our estimates on CRU taking into account
capitalization of Lefa (Q1 & Q2) and Maco during 2008, but also
lowering production estimates slightly. Balancing this is upward
revisions to our gold price assumptions, adding 100 USD/oz to USD
850, bumping ‘09E fully diluted EPS up 11% while ‘10E EPS is
lowered 5%
• Going forward, Crew will be all about the ramp-up
at Lefa and managing a tight cash position (USD 20m). We expect
ramp-up of processing capacity to 16,000 tonnes per day (tpd) by end
Q2’08, increasing to 20 000 tpd by year-end, suggesting annual
production rates of 310k and 393k oz, respectively. Adding Maco and
Nalunaq, CRU will be heading for gold production in excess of 500k oz
in 2009.
• If developing successfully, Lefa will have reached
commercial levels by end Q2’08, mgmt will have delivered on its
promises and the company’s cash balance will safely bottom out at
USD 10,4m (tight but sufficient) in Q2’08. All supporting a
revaluation of the share from current levels.
• Being cash-positive from operations during Q1’08 (March production at
19-20k oz), strongly suggests ramp-up is on track. Although still
expecting hick-ups, risk-reward seems attractive. Valuation lends
additional support as the company on average trades at half industry
multiples on PE, EV/EBITDA and EV/Production.
• Despite lowering our Target Price to NOK 15/USD 3 and downgrading to Buy, we
still see an upside of some 80% in the share. We expect buyers to
increasingly favor the share as ramp-up unfolds over the coming
months.
• The recommendation was not presented to the issuer
before dissemination.
Wollte die Zahlen der Tabelle in Hansen´s Artikel "GSS vor Kursexplosion" auf aktuellen Stand bringen.
Dabei fiel mir auf - wenn meine Werte stimmen -, daß Hansen die Situation von GSS doch etwas zu
positiv dargestellt hat.
Statt einer 550 koz Produktion 2008
werden von der Firma nur 370-425 koz genannt.
Statt Cashkosten von 450$ werden
490-540$ erwartet. ( erwartete Produktion 2009: 500-550 koz)
Ob die Firma frühere Prognosen
zurückgenommen oder Hansen übertrieben hat, habe ich nicht weiter verfolgt.
Hansen nennt eine Reserve von 7 Moz,
der Jahresbericht gibt zum 31.12.07 P&P Reserven von 4,93 Moz an.
Als zusätzliche Ressourcen M&I
nennt der Jahresbericht 23,2 Mt mit 2,59 g/t ( ca. 1,9 Moz ) und
inferred Ressourcen von 20,2 Mt mit 3,68g/t ( ca 2,4 Moz); wären
insgesamt 4,3 Moz.
Gesamtressourcen inklusive der Reserven
wären damit 9,23 Moz – gegenüber der von Hansen
behaupteten 12 Moz.
Die Unterbewertung gemessen am
Parameter Marktkap/Ressourcenunze bleibt grundsätzlich erhalten; aber die Produktionszahlen für 2008 sind doch schlechter als dargestellt.
(Daß Hansen´s Tabelle die
Ressourcen bei einem Konkurrenten vermutlich unterschätzt, habe ich früher mal an anderer Stelle
geäußert. )
Vorsicht beim Eierkauf!
Die IEA hat tatsächlich bereits im
letzten Jahr vor Versorgungsmängeln gewarnt, wenn sie auch den
Begriff Ölpeak vermied; das hatte doch ziemliches Aufsehen
erregt.
Selbst Matt Simmons baut in seinen
Vorträgen Bilder aus den IEA Darstellungen ein.
Aus Wikipedia (über die IEA):
Am 9. Juli 2007 machte eine Vorhersage der IEA weltweit
Schlagzeilen, wonach sich zunehmend deutlichere Verknappungstendenzen
auf den internationalen Ölmärkten bemerkbar machen werden.
Angesichts der hohen Nachfrage und der geringeren Fördermenge,
so die IEA, bestehe schon ab 2010 die reelle Gefahr einer Ölknappheit
- ein Szenario, das insb. von Anhängern der Peak
Oil-Theorie schon seit langem erwartet wird. Eine Krise, so die
IEA, "könne zwar möglicherweise noch vermieden werden.
Die Wahrscheinlichkeit, dass dies gelinge, sei aber nicht sehr hoch
und nehme an jedem Tag ab, an dem keine Gegenmaßnahmen
ergriffen werden würden" (vgl. http://www.4investors.de: "IEA
hält Ölkrise ab 2010 für wahrscheinlich" [1]).
...
Oder hier ein Artikel über den IEA-Weltenergieausblick 2007:
Steigende Ölpreise und Versorgungsengpässe bis 2015
http://www.dw-world.de/dw/article/0,2144,2879501,00.html
Dat dauert !
Nalunaq-Produktion in Q4 wieder zusammengebrochen ( unter 16 koz ), Cashkosten werden verschwiegen, ich vermute locker über 750$. Q1 wieder Cashflow negativ trotz Goldpreisen von 850-1000$, also erneut miserable Produktion. Vestrum lügt aber wieder eine "stabile Produktion" von 80-90 koz für 2008 vor, die er noch nie erreicht hat und die wegen des Fehlstarts in diesem Jahr wiederum illusorisch erscheint.
Maco wird wegen Geldmangels auf niedrigem Level gefahren, Personal wird gar abgebaut. Jetzt erhofft er, daß Kupferproduzenten am Kupfer-Gold-Porphyr genügend Interesse haben, damit dort etwas weitergeht.
In Q4 war interessanterweise auch Lefa sehr enttäuschend. Statt des erwarteten Hochfahrens der Produktion ging es erstmal auf niedrigem Niveau wieder zurück. Völlig im Widerspruch zu den früheren Aussagen. Immerhin, im März 08 wären angeblich 19-20 koz erzielt worden ( Breakeven - was immer Vestrum drunter versteht - bei 11 koz/Monat ) ; nicht ohne den Hinweis, daß noch nicht alle Probleme gelöst seien.
Nalunaq, eine Mine, die selbst bei 1000$ Schwierigkeiten hat, Gewinn abzuwerfen; Maco hängt tot überm Zaun; schwierige Anlaufphase bei Lefa. Tafelsilber ist verscherbelt ( Mindoro); Cashmangel wird eine Bedrohung, wenn Lefa nicht bald in Laufen kommt.
Positiv scheint mir die Beteiligung von Umoe, verhindert zu billige Übernahme und wird notfalls Änderungen erzwingen, wenn Vestrum sich unfähig zeigt.
Aus dem Rohstoffspiegel vom 05.04.:
Olaf Hordenbach: Heiß auf Kohle
Für Anleger, die auf der Suche
nach eher unbekannten Kohle-
unternehmen sind, sei Straits Re-
sources (AU: SRL) ans Herz gelegt.
Das Unternehmen hält 51 Prozent
der Aktien an Straits Asia Resour-
ces. Straits Asia Resources hat wie
PT Bumi zwei Kohleminen auf
Borneo in Betrieb. Diese sollen 2008
zusammen neun Millionen Tonnen
Kohle liefern. Darüber hinaus baut
Straits Resources Gold und Kupfer
ab. Extrem bullisch für Straits
Resources sind die Analysten von
Maquarie. Sie haben die Aktie so-
eben mit einem 12-Monatskursziel
von neun Australischen Dollar ver-
sehen, was gegenüber dem aktuel-
len Kurs ein Potenzial von 50
Prozent entspricht. Mit einem
2009er KGV von 4 sind die Papiere
zudem extrem günstig an der Börse
bewertet.
Eher verhext war auch das Jahr 2007.
Nun ist jedoch die dritte Grube - Mana - in Produktion und alles wird hoffentlich besser.
Smallcapinvestor:
PDAC Review – Semafo (WKN 898253)
http://www.be24.at/blog/entry/15120
"Semafo ist für mich derzeit einer der faszinierendsten Goldstories die derzeit am Markt sind. Das Unternehmen betreibt Goldminen in Niger, Guinea und seit Mitte Februar auch eine Goldmine in Burkina Faso (in der Nähe der Riverstone Projekte)."
Smallcap-Investor: PDAC Review – Inca Pacific
"Eine aktuelle Studie von Haywood Securities geht von einem Kursziel von 4 CA$ aus (aktuell 1,5 CA$), ich glaube auch, dass das ein realistischer Übernahmepreis ist."
Aus:
http://www.be24.at/blog/entry/15122
Alter Artikel vom 07.11.07:
Inca Pacific (WKN A0DLFF) - Übernahme in den nächsten Monaten wahrscheinlich
http://www.be24.at/blog/entry/…en-monaten-wahrscheinlich
Tsuba (15.03.):
ZitatAlles anzeigen„BTV hat den Letter of Intend noch nicht veroeffentlicht.
Die Aktie wird nicht gehandelt wg. Trading Halt.
Schweigen ist deshalb serioes.
Also reines Geschwaetz:
Die MKP der BTV war 12,5 Mio AusD.
Das Reinvermoegen sind die Aktiva, da BTV keine Schulden hat.
Der Teil des Reinvermoegens, der liquide ist
sind Bankguthaben 10,0 und THR Aktien/Optionen 2,5 = 12,5 AusD.
ATW will fuer Deflector 15,0 AusD bezahlen.
Fe ist undefinierbar, also Null.
Der BTV Kurs sollte sich mithin bei Wiedereroeffnung des Handels verdoppeln.
Nehme mal an, dass es so -nachhaltig- kommen wird.
Vielleicht poste ich spaeter nochmal. Vielleicht auch nicht mehr.“
Hm, ich hoffe, ich habe ihn jetzt nicht sauer gemacht!
Gogh und Seriosität: Ich sach jetzt nix. Aber dies: Wenn BTV auch den Letter of Intent noch nicht veröffentlicht hat, so hat das doch ATW. Na also!
Unseriös mag hingegen sein, daß BTV am 14.03. einen Tradingstop verfügt hat und erst am 17.03 die Nachrichten vermeldet, während der Partner bereits am 13.03. alles veröffentlicht hat. Wirft wieder mal ein spezielles Licht auf das BTV Management.
Bei meinem Posting hab ich den Cashbestand und die THR Shares vernachlässigt. Richtig, das war mir bereits nachträglich bewußt geworden. Hab mein Posting dennoch nicht korrigiert, da es in meinem Gesamtbild nichts ändert: BTV ist ein Schuß in den Ofen. Wenn das Management die Firma auflösen wollte und das Geld an die Aktionäre verteilen würde, wäre es natürlich schon wichtig 100% mehr zu erhalten. Aber ich bezweifle, daß es dazu kommt und an den ursprünglichen Zielen gemessen ist auch das einfach ein Flop. („Geht´s schief: Totalverlust.Klappt es:Verzehnfacher“) Würde mich nicht wundern, wenn das Geld irgendwie bei den anderen unhübschen Töchtern der Batavia-Family landet.
Der BTV Kurs hat sich übrigens bei Handelseröffnung nicht verdoppelt, sondern ist nur um knapp 5% gestiegen. Der Markt scheint´s nicht so doll zu sehen.
Batavia hat das Deposit für einen Preis von 1,5% des Rohstoffwertes verkauft. ( Die Unze für 15$ verkauft bei einem Goldpreis von 1000$! Unfaßbar!) Haben wir es hier mit einem total unfähigen Management zu tun, oder mit einem crap deposit oder beidem?
Bitte Gogh weiterposten! Nach Menzies und Batavia wollen wir auf den nächsten Durchlauf des Deflector Projekts bei ATW Venture nicht verzichten. Roulston soll ATW empfohlen haben. Vielleicht klappt Deflector bei PoG 2000?
Srädresüme: Gogh hat vor ca 2,5 Jahren den Sräd bei ca. 2,1 ACent eröffnet, nach (der meiner Erinnerung nach) 5:1 Konsolidierung entspricht dies einem heutigen Kurs von 10,5 ACent, tatsächlicher Kurs 11,5. Also den Totalverlust gab´s schon mal wider Erwarten nicht. Vielleicht kann der Kurs in den nächsten drei Jahren bis etwas über 20 Cent steigen, ein Gewinn von 100% über 5 Jahre wäre durchaus erreichbar. Wobei die Verwirtschaftung durch das total unfähige Management und das übliche Geldverbrennen noch in Betracht gezogen werden müßte.
"Und so hat jeder seinen Tschick in seinen Depot. 
"
Wollen wir hoffen, daß wir nicht ähnlich enden wie der
BTV-Aktionär im youtube Video. Möge Crew und Hugo sich unser erbarmen. 
Sorry, war nicht ganz im Klaren über den aktuellen Gesundheitszustand.
Aber das das tägliche Waterboarding nicht positiv anschägt, hätt ich mir denken können.
Gogh´s pipe dreams sind ausgeträumt!
BTV will das Gullewa Projekt an ATW Venture verkaufen für
13 Mio A$ und 2 Mio ATW Shares ( Kurs 1,08 C$), also insgesamt 15,35 Mio A$.
Die 13 Mios sind allerdings über 3 Jahre gestreckt. Bei einem Abzinsungsfaktor von 8% beträgt der Barwert der nominellen 13 Mios etwa 11,5 Mio A$. Damit beträgt der Kaufpreis bloße 13,85 Mios.
Erstaunlich, daß das BTV Management bei einem Goldpreis von 1000$ derart wenig erzielen konnte, ca. 14,5 $ für die Unze! ( bei 950 koz AuEq) Das nenne ich einen miesen Deal! BTV-Aktionäre haben geloost.
Das zeigen auch Kommentare im ATW-Board auf Stockhouse:
„What a steal. Can''t believe how cheap!
Amazing acquisition by the management. Exsisting infrastructure and mine with a resource estimate of 870,000 oz's of gold. All this for only 15 million. Wow.“
Natürlich wissen die ATW-Aktionäre noch nicht, was fürn Frosch sie sich da angelacht haben.
Bei einem Sharepreis von 0,105 A$ und 121,3 Mio Aktien beträgt BTV´s Marktkapitalisierung 12,75 Mio A$. Der Verkaufspreis von gegenwärtigen 13,85 Mio A$ bietet da leider nicht viel Aufwärtspotential ( nicht mal 10% ).
Gogh hat fertig. 
Danke, aber da hocken bereits andere
Aber ja, ein Gerücht, daß die Genehmigung wieder mal kurz bevorstehe, kann den Kurs in die Höhe katapulieren. Das Spiel kennen wir bereits, ein Tänzchen ist da immer drin.
[Blockierte Grafik: http://saintpaulsunday.publicradio.org/features/0210_missamexicana/images/dance_with_death.gif]
Damals bin ich mit einem kleinem Gewinn rausgegangen und hab den Kursen nachgestaunt. Aber das lief unter irrational exuberance. Damals gabs keine Genehmigung und jetzt nach 100 Jahren immer noch nicht. Die Genehmigung wird auch schon noch kommen; sofern sichergestellt ist, daß ein Großteil der Gewinne in Venezuela verbleibt.
"@Ulfur....tanzt mit ?...."
Ne kleine Pos hab ich, hab aber vom Tanzen genug und hocke erschöpft am Rand.
Eldo,
wieder mal die Brille verlegt?
nicht das Mädel ist im Package eingeschlossen,
sondern der Hugo ist im Joint Venture dabei 
[Blockierte Grafik: http://data2.blog.de/media/245/859245_32647bf480_m.jpg]
Lizenzüberprüfung im Kongo beendet, Metorex betroffen, aber Auswirkung für Metorex noch unbekannt
[miningmx.com] -- THE mines ministry in the Democratic Republic of Congo says it has made available to 60 companies operating in that country the Summary Findings into a review of their mining contracts there, something which has caused investor unease since it was unveiled last year.
...
Deputy Mines Minister Victor Kasongo said the process was a lot more difficult and complicated than the government had expected it to be and none of the contracts it inherited after it came into power via democratic elections last year were flawless.
The contracts are divided into three categories, with ‘A’ being those contracts that need no changes, ‘B’ being flawed but could be rectified and ‘C’ being fatally flawed. None of the contracts fell into the ‘A’ classification.
...
One of the companies involved in the DRC is South Africa’s diversified miner Metorex, which has the Ruashi project to treat tailings and resume opencast mining. It has also taken a 45% stake in Copper Resources Corporation (CRC), which is refurbishing mothballed mines in the DRC.
Needham quashed [verwarf] a rumour doing the rounds in Johannesburg that Metorex’s DRC assets fell into the ‘C’ category, citing feedback from ministerial level discussions as well as ambassadors that had Metorex in the upper levels of the ‘B’ category.
“We’ve not had a formal piece of paper as of yet,” Needham told Miningmx. “We don’t know what category we are in and we’d be very surprised (if we were in ‘C’).”
Gecamines has a 20% free-carried stake in the Ruashi project. “That has significant value, so there’s nothing of particular concern to us, but we haven’t had a formal response yet.”
Aus:
DRC mine review enters new phase
http://www.miningmx.com/mining_fin/923600.htm
John Mauldin hat in seiner letzten Kolumne geschildert, was es mit den gescheiterten Auktionen in einem "obscure" Bereich des amerikanischen Bondmarktes auf sich hat. ( siehe Abschnitt: How to Earn 20% in Tax-Free Income) in
What Would Warren Do?
Das nun das Papiergeldsystem zusammenbricht, nur weil in einem Teilbereich des amerikanischen Bondmarkts vorübergehend die Liquidität fehlt und die Hafenbehörde von New Jersey Zinsen für ne Woche auf 20% hochsetzen muß, ist absolut lächerlich.
Präsidentin Aroyo stellt eine eigene Militäreinheit auf, um Minen vor Angriffen kommunistischer Kräfte zu schützen.
Ja, genau, hier geht es um Maco.
Denn just in der gleichen Region, Compostela auf Mindanao, ist eine andere Mine angegriffen worden, wobei es auch Tote gab.
http://www.mining-journal.com/…king_news_article_id=4412
Keine tragische Situation...
denn die Asiaten wissen nichts von Sophokles.
PoG. Give me 5?
Give me a break.
[Blockierte Grafik: http://www.cebusmile.com/images/2007/jun/118.jpg]
Pareto Update:
Subject: Crew Gold - Impressions from INDABA Mining Conference - Cape Town, South Africa
Pareto, represented by Henning Lassen, is currently present at the INDABA Mining Conference in Cape Town, South Africa. He has had a thorough discussion with the COO of Crew Gold, Mr. Simon Booth. The discussion has reassured us that the current ramp-up of the LEFA project in Guinea is proceeding as planned. In particular:
Installation of agitators, motors and gear-boxes in 6 out of 12 leach tanks have now been completed. Five of the 6, that has been changed, have been tested and they are “running beautifully” (direct quote).
Two apron feeders are up for replacement (one in February and another in March), thus, commissioning during April is confirmed to be on schedule which will increase throughput at crushing stations, Lero and Fayalala.
In addition, the overhaul of power plant and conversion from diesel to heavy fuel oil (HFO) (expected to cut cash cost by USD 15-20/oz), drainage for the raining season, etc is also running according to plans
The ramp-up is expected to be completed before spring and commissioning during Q2. Up and running processing capacity of 14-16 000 t/d and grades of 1,6 – 1,7 g/t translates into expected production of 280-300 000 oz/year. Going forward, as average feed grade can be improved by adding ore from higher grade satellite deposits (2g/t) and daily ore capacity is likely to increase to 18 000 t/d, annual production from LEFA could approach 400 000 oz /year.
With cash cost of USD 12m/month (USD 144m a year) cash cost would be USD 480/oz and USD 360/oz for a production level of 300 000 and 400 000 oz a year, respectively. These are very favorable economics at gold at $850-900 per ounce.
We reiterate our BUY recommendation on Crew with 12 month Target Price of USD 3,5 (NOK 19) per share.
Med vennlig hilsen/Best regards,
Erik Roland
>>
Company Update Price when published(USD): 2.90
12 februar 2008
STRONG BUY High Risk
Bloomberg: NAUR NO (rating unchanged)
Reuters: NAUR.OL Target Price (USD): 10.0
Sector: Basic Materials Market cap (USDm): 340
Style: Venture Analyst: Erik Roland
Financial Details of 12 februar 2008
Print version (pdf)
Re-initiating coverage: Grab your Iron Ore Bullet
Changing analyst, we re-initiate coverage upholding a Strong Buy recommendation with 12mo target NOK 55 per share. Upside of 264% will be gradually unlocked by studies confirming project economics
Having changed analyst, we re-initiate coverage on NAUR, maintaining our Strong Buy as the emerging Iron Ore producer presents an attractive risk/reward at current levels. We expect a revaluation of the share as projects in Sweden and Finland are firmed up by Scoping- and Feasibility studies during 2008/09, demonstrating cost-efficient mining operations at all projects.
We expect current NI 43-101 compliant resources of 412mt to increase to 500mt by year end as current drilling campaign is processed. Long-term ambition is to firm up 1bn tons of resources.
First production expected from Tapuli H2’09, Stora Sahavaara H2’10 and Hannukainen H2’11. Full production 2012E of 12 mtpa of sinter and pellets generating revenues of USD 1,13bn (incl. USD 154m Cu and Au credits).
Lacking economic studies (Scoping- & Feasibility), we emulate LKAB and Dannemora on cost. Both being more expensive underground mining operations, we conservatively estimate EBIT cost/t in the USD 45-46 range.
Estimated CAPEX is some USD 1,2bn to fund processing plants, pellet plant and mine infrastructure. We assume debt funding, but 20-30% dilution likely in 1-2 years. Current balance sheet is strong, USD 140m cash, no debt.
Valuation is attractive. Upside to Mid- to Long term producing peers on EV/Contained Fe of 64%. Our risked SOTP valuation indicates fair value of NOK 57 per share.
We re-initiate coverage with a 12mo target of NOK 55 per share – an upside of 264% from current levels.
See attached presentation for further details
The recommendation was not presented to the issuer before dissemination.<<
Was ist denn eigentlich aus BTV´s Iron-Ore am Brandy Hill [Blockierte Grafik: http://www.aznraps.com/forums/images/smilies/drunk.gif] geworden?
Zitatob Gogh noch was hat ?
Kann man nicht hundertprozentig ausschließen, obwohl ORV eigentlich nicht dem Goghschen Investmentgrade entsprechen sollte
Aber ORV ist dem Gogh heute wurscht, er trauert um den Verlust seiner Kastanien in der Schweiz.
[Blockierte Grafik: http://www.spiegel.de/img/0,1020,1093307,00.jpg]
