Der Nickelmarkt erlebt derzeit den größten Engpass seit langem.
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Aggressive Zusagen zur Bekämpfung des Klimawandels haben einen Kaufrausch von Metallen ausgelöst, die für den Übergang zu sauberer Energie von entscheidender Bedeutung sind. Nickel, ein wichtiger Bestandteil von EV-Batterien, steht zweifellos ganz oben auf jeder Einkaufsliste.
Die Lagerbestände des Metalls sind angesichts der unerbittlichen Nachfrage aus dem EV-Sektor weltweit geschrumpft, und es scheint, dass einige sogar bereit sind, „alles Nötige“ zu zahlen, um das Batteriemineral zu schnappen, bevor andere es können.
In dieser Woche erreichte der 3-Monats-Cash-Spread auf Nickel einen neuen Rekord. Kontrakte mit sofortiger Lieferung wurden mit einem Aufschlag von 570 $/t gegenüber Kontrakten in drei Monaten gehandelt, dem höchsten Aufschlag seit dem historischen Engpass von 2007.
Ähnliches geschah im Januar, jedoch für kurzfristige Verträge. Kassakontrakte an der LME erreichten am 18. Januar einen Aufschlag von 90 $/t gegenüber jenen, die einen Tag später ausliefen, der höchste Stand seit 2010 und näherten sich dem Niveau von 2007. Dies veranlasste die Börse, ihre Überwachungsmaßnahmen zum dritten Mal zu verstärken, als sie es musste tun Sie dies in 12 Monaten.
Der jüngste Nickel-Squeeze hat jedoch viel größere Auswirkungen, da der Markt angesichts der starken Nachfrage von Batterieherstellern nun für längere Zeiträume ein knapperes Nickelangebot einpreist.
Beispielsweise hat sich der Spread zwischen Februar- und März-Kontrakten in der vergangenen Woche mehr als verdoppelt; ebenso der Spread zwischen März- und April-Kontrakten.
Seit April 2021 ist der LME-Bestand um fast zwei Drittel zurückgegangen, von etwa 261.000 Tonnen auf etwa 88.100 Tonnen im Januar 2022.
All dies zeigt, dass der Welt schnell das verfügbare Nickel für saubere Energieanwendungen ausgehen könnte, insbesondere bei der halsbrecherischen Geschwindigkeit, mit der sich die Nachfrage bewegt.
Ein Bericht der UBS weist darauf hin, dass bereits in diesem Jahr ein Nickeldefizit ins Spiel kommen wird. Bis Ende des Jahrzehnts prognostiziert UBS ein grosses Defizit von 2,2 Millionen Tonnen für das Batteriemetall.
Eine konservativere Schätzung von Rystad Energy zeigt, dass die Nachfrage nach hochwertigem Nickel, das in EV-Batterien verwendet wird, das Angebot bis 2024 übersteigen wird. Bis dahin wird die weltweite Nachfrage auf 3,4 Mio. t steigen, verglichen mit 2,5 Mio. t in diesem Jahr, während das Angebot auf 3,2 Mio. t wachsen wird .
Die Lücke wird sich dann schnell auf ein Defizit von 0,56 Mt bis 2026 ausweiten, angetrieben durch die steigende Nachfrage aus dem Batteriesektor.
Quelle: Rystad Energy
Während EV-Batterien nicht der dominierende Endverbraucher für Nickel sind, da es sich um Edelstahl handelt, ist der Anteil von EV an der Nickelnachfrage schneller gewachsen und wird voraussichtlich steigen.
Der Analyst von Wood Mackenzie, Andrew Mitchell, schätzt, dass von den 2,8 Millionen Tonnen, die im vergangenen Jahr nachgefragt wurden, 69 % für die Herstellung von Edelstahl und 11 % für die Herstellung von Batterien verwendet wurden, gegenüber 71 % bzw. 7 % im Jahr 2020. Mitchell erwartet, dass der Anteil der Batterien an der Nachfrage steigt 2022 auf 13 % steigen.
Dem neuesten Bericht von Rystad zufolge wird die Nickelnachfrage der Edelstahlindustrie voraussichtlich um etwa 5 % pro Jahr wachsen, während der Markt für Batterien explodieren wird. „In einem uneingeschränkten Versorgungsszenario könnten Batterien bis 2030 mehr als 1 Mt Nickelmetall benötigen, was einer Vervierfachung des derzeitigen Bedarfs von 0,25 Mt entspricht“, sagte das Energieforschungsunternehmen.
Eine explosive Nachfrage hat auch die Nickelpreise auf ein Niveau getrieben, das zuletzt vor über einem Jahrzehnt erreicht wurde. Ende Januar erreichte Nickel 24.435 $/t, was den höchsten Stand seit August 2011 darstellt.
Quelle: Reuters
Analysten glauben, dass hohe Preise für viele Jahre zur Norm werden könnten, solange das Problem der Angebotsverknappung ungelöst bleibt.
Rohstoffe wie Nickel könnten laut Evy Hambro von BlackRock jahrzehntelang hoch bleiben, da Bergbauunternehmen Schwierigkeiten haben, mit der Nachfrage Schritt zu halten, die durch den Wechsel zu einer „grüneren Welt“ entsteht.
In einem Bloomberg-Interview sagte der globale Leiter für thematische und sektorbasierte Investitionen des Unternehmens: „Was wir wahrscheinlich sehen werden, ist eine starke Nachfrage, die die Preise für die Produzenten noch viele Jahre auf einem sehr, sehr guten Niveau halten wird, und das könnte Jahrzehnte dauern.“
Diese Ansichten wurden von der Goldman Sachs Group geteilt, die ebenfalls auf einen Rohstoff-Superzyklus hinwies, der das Potenzial hat, mindestens ein Jahrzehnt zu überdauern.
Die bullishen Marktkräfte, die in Vorbereitung auf das, was viele den nächsten Rohstoff-Superzyklus nennen, wirbeln, sind hervorragende Nachrichten für Unternehmen, die auf der Suche nach Rohstoffen sind, um die Energierevolution zu nähren.
Richard (Rick) Mills
Gruss RS