GOLD : Märkte und Informationen

.........extrem klare Sicht der Mann! Auch alles absolut nachvollziehbar was er so von sich gibt, wenn der schmale Grat hält, dann wird das wohl alles mehr oder weniger so kommen! Wenn!
Was mich persönlich ziemlich irritiert ist diese Inflations - Geschichte......Die Inflationsraten sind tief und werden weiter fallen, ...seine und die Worte vieler anderer! Mag sein das sich in Highclass - Geldangelegenheiten eine deflationäre Tendenz zeigt, ja durchaus auch bei mir in meiner kleinen Geldbörse, von der Geldmenge her. Nur ändert das nichts an der Tatsache das dass tägliche Leben unentwegt teurer wird, trotz deflationärer Tendenz in meiner Geldbörse.

Ist ja schön das diese ganzen Herren keine Inflation wahrnehmen, das gemeine Volk dagegen tut es, täglich!!

greets
Libertad

So - nun geht es bergab - bin mal gespannt, ob es heute unter die 1200 $ -Marke geht - sieht aber so aus ! Zum Wochenende lassen sich die Leute ja nicht lumpen.

Ein wunderschönes Wochenende wünscht

Goldpapier

Zitat von Libertad999

Was mich persönlich ziemlich irritiert ist diese Inflations - Geschichte......Die Inflationsraten sind tief und werden weiter fallen, ...seine und die Worte vieler anderer! Mag sein das sich in Highclass - Geldangelegenheiten eine deflationäre Tendenz zeigt, ja durchaus auch bei mir in meiner kleinen Geldbörse, von der Geldmenge her. Nur ändert das nichts an der Tatsache das dass tägliche Leben unentwegt teurer wird, trotz deflationärer Tendenz in meiner Geldbörse.
Libertad

Die ersten zwie Schritte zur Erklärung sind relativ einfach::

Schritt 1:
- Konsumgüterpreissteigerungen bewirken eine Umverteilung zu Lasten derjenigen, die laufend Konsumgüter kaufen.
- Asset-Deflation bewirkt eine Umverteilung zu Lasen derjenigen, die aktuell diese Assets besitzen.

Schritt 2:
Nutznießer davon sind diejenigen, die
- laufend Konsumgüter verkaufen
- die betrefenden Assets kaufen (wollen)

Schritt 3:
Wer könnte das sein?
(Antwort fehlt noch)

Gruß
Klaus_H.

..........ist eigentlich das Schlagwort! Der Goldpreisverfall wurde ja schließlich auch damit begründet. Nicht nur, ist klar. Nun trifft diese Begründung in keinster weise mit der Realität eines Otto Normalverbrauchers überein, darum geht es mir. Ist klar das jetzt der ein oder andere mit den verschiedensten definitionen der Inflation daherkommt, mit WiWi, oder anderen elitären Nebelkerzen! Interessiert mich nicht, die Lebenserfahrung zeigt mir und der Welt das dieses gequacksalbe in 99 % der Fälle auf sehr dünnen Beinen steht! Siehe momentane Situation, schlaues daherquatschen bringt nix.........für den Großteil der Menschheit zumindest nicht!

Die Nutznießer der totalen Ausbeutung des Planeten und seiner Bevölkerung! Respekt

wenn der Goldpreis weiter fällt, wird die charttechnik die minenbetreiber und ihre Aktionäre auch nicht retten können, vermute ich.

Die neuliche Diskussion zwischen @Edelweiß und @ghost_gold hat einige Teilnehmer hier genervt, anderen vermeintliche Erkenntnisse gegeben. Nach einer für mich, bei aller Symphatie, völlig unakzeptablen Meinungsäußerung @ghost_gold´s:

"Hallo Kroesus, so bemerkenswert ist es eigentlich nicht, wenn man sich
von dem irrefuehrenden Wort "Papiergold" loest und erkennt, dass die
Forward und Future Maerkte rein physische Maerkte sind, dass jedem
Kontrakt immer ein Anspruch auf physische Andienung innewohnt. Auch sind
die Verkaeufer von solchen Kontrakten zumindest theoretisch in der
Lage, all dieses Gold zu liefern. Meines Wissens uebersteigt das open
interest nicht alles jemals gefoerderte Gold auf diesem Planeten.
Umgekehrt sind auch die Kaeufer theoretisch in der Lage, all das Gold
abzunehmen und zu bezahlen. Genauso uebersteigt das open interest in
Geldeinheiten eben auch nicht die auf dieser Erde zirkulierende
Dollarmenge. Dass Einzelne sowohl mit der Gold, als auch mit der
Dollar-Andienung Schwierigkeiten haetten, ist klar. Aber es sind nicht
immer nur einseitig die Goldverkaeufer, sondern genauso die Goldkaeufer,
die die versprochene Ware (Gold oder Dollar) gar nicht in vollem Umfang
andienen koennen und wollen.

Insofern passt's doch."

("Fett" von mir, ansonsten die volle Meinungsäußerung)

habe ich angefressen, folgendes geantwortet:

Es tut mir ja fürchterlich leid, in diesen hübschen Disput einzugreifen.
Aber die Future-Kontrakte, als rein physische Märkte zu bezeichnen ist
derartig daneben, daß der Hut einfach davonfliegen muß! Folgendes gilt
im wesentlichen beim aktuellen Rohstoffgeschäft weltweit:

Es gibt erstens und außerorordentlich selten:

http://www.deifin.de/fuwi005.htm

"physical delivery futures", "delivery contracts"

und zweitens und ziemlich häufig:

http://www.deifin.de/fuwi005a.htm

"cash-based futures", "cash settlement contracts"

Letztere Finanzkonstruktion nimmt wohl mit etwas mehr als 98%
an den Futures-Märkten teil. Insbesondere beim Silber ist die
Argumentation sicher mehr als berechtigt, daß die gehandelten
Papiermengen in bemerkenswert eigenartigem Verhältnis, zur tatsächlich
physisch verfügbaren Handelsmenge stehen.

Diese, in wesentlichen Teilen klar unkorrekte Äußerung von meiner Seite, wurde berechtigt von @ghost_gold, allerdings sachlich auch nicht völlig korrekt, abgebügelt:

Na Du bist lustig Buergerrechtler... Nur kurz vom Handy: alle grossen
Gold futures haben gemein, dass sie physical delivery verbriefen und
gleiches gilt selbstverstaendlich fuer OTC Gold forwards an der LBMA
auch. Punkt, Ende. Deine "Grundwissen Finanzen-Links" beschreiben ganz
allgemein, was unter dem Begriff physical delivery future und was unter
cash settled future zu verstehen ist - fuer ALLE Produkte dieser Welt.
Natuerlich ist der Goldmarkt und dessen Umsatz winzig im Vergleich zu
Aktien-, Bond- und FX-Maerkten. Liess Dir Deine Links nochmal durch, da
geht es um S&P500 futures etc. Alles nicht andienungsfaehige
Kontrakte von die natuerlich cash settled sind!

Nochmal: gold(!) futures und forwards verbriefen fast immer physische Anlieferung.

Am Beispiel der klar marktführenden http://www.cmegroup.com/ und der dort vorhandenen echten Primärinformationen möchte ich diesen Disput gern richtigstellen. Die folgenden Informationen sind dort derartig einfach abrufbar, daß ich im folgenden zugunsten einer flüssigen Meinungsäußerung teilweise auf die spezielle Verlinkung verzichte.

Klar, @ghost_gold, Du hast freilich völlig recht mit Deinem Schlußsatz! Aber halt, es gibt zahlreiche Kontrakte, auch im Rohstoffsektor, die ganz klar keine Lieferung, sondern Barabgeltung vorsehen. Beim Golde, den Futures in der CME Group offensichtlich dieser Kontrakt: http://www.cmegroup.com/tradin…tract_specifications.html

Meine Links sollten klarstellen, daß es aktuell und gerade im Rohstoffsektor durchaus viele Kontrakte gibt, die reine Barabgeltung vorsehen. Die von mir genannte 98 Prozent-Zahl ist dagegen selbstverständlich unrichtig bzw. nicht ausgeforscht. Diese 98 Prozent beziehen sich auf den allgemein mitgeteilten Konsens, daß Waren-Termingeschäfte nur mit einer Quote von 2,xx Prozent wirklich physisch abgewickelt werden.

"In den modernen Futures-Märkten werden weniger als 3 % der Kontrakte
durch Realtausch erfüllt. Der überwiegende Teil wird durch ein
Gegengeschäft vor dem Fälligkeitszeitpunkt "glattgestellt". Der Inhaber
einer Short-Position (Verkäufer) erwirbt also eine Long-Position und umgekehrt. Die Differenz zwischen den Preisen der beiden Kontrakte ergibt einen Spekulationsgewinn oder -verlust."

Quelle:http://de.wikipedia.org/wiki/Future

Diese dumme Verallgemeinerung und Vermischung bekannter Fakten hat mein zorniges Posting leider berechtigt disqualifiziert. Aber selbstverständlich stehe ich dennoch zur Grundaussage! Zu der Imho unbedingt angesagten Erkenntnis, daß die Basisprodukte recht ordentlich gehebelt sind und keinesfalls in voller Höhe des Kontraktvolumens wirklich physisch verfügbar erscheinen. Im weiteren Text beziehe ich mich auf die heute aktuellen CME-Verlautbarungen. In den Warenhäusern und depotführenden Banken wird von "registered" und "eligible" Warenmengen unterschieden. "Eligible" nehmen beim Gold und Silber den weitaus größeren Anteil aus. Deren tatsächliche Verfügbarkeit wird von anerkannten Marktteilnehmern angezweifelt. Ich möchte dennoch einfach davon ausgehen, daß vorliegendes Zahlenmaterial einfach richtig ist, also alles inklusive "eligible".

Demnach stehen sich aktuell "offene Kontrakte" in Höhe von von 415.070 (a´100 Unzen) im "Nur-Futures-Hauptkontrakt" Gold

http://www.cmegroup.com/tradin…ld_quotes_volume_voi.html

also gesamt 41.507.000 Unzen, einem gemeldeten Lagerbestand von lediglich 7.534.450 Unzen gegenüber. Ein Hebel von größer 1:5! Wie kann man da von physischer Hinterlegung sprechen? Es handelt sich bei diesen Zahlen um aktuelle und offizielle Verlautbarungen. Ich spreche auch nur vom Hauptkontrakt. Die ausgewiesene Lagermenge muß noch viel mehr Verpflichtungen abdecken!

Meine Hausbank würde mir bei ähnlichem Geschäftsbetrieb immer eine solide Überdeckung abfordern. Eine akzeptierte Unterdeckung aufgrund geschönter, nicht einmal 20 Prozent des Versprechens der Lieferzusage angegebener Produktbestände würde wahrscheinlich die sofortige Festnahme aller Beteiligten nach sich ziehen. Zu Recht!

Edit: Die Angaben zu aktuellen Lagerbeständen sind auf der CME-Seite auf einem Reiter unten Rechts, betitelt mit "Warehouse & Depository Stocks" als "XLS" Datei zu finden. Beim Golde sind als Lagerhaus "Brink`s INC." mit rund 569.523 Unzen aufgeführt. Desweiteren die Banken: "HSBC Bank, USA", "JP Morgan Chase Bank NA", "Manfra, Tordella & Brookes, INC." sowie "Scotia Mocatta". Aktuell registrierte Unzen: 1.336.255,744, eligible: 6.198.194,426. Daten der Erhebung vom 02.07.2013.

Schöne Grüße

Minen betreiben schon immer Vorwärts-Verkäufe über Banken
Minen sind nicht verpflichtet und auch nicht berechtigt im Comex Warehouse
Gold einzulagern. Sie sind auch nicht in der Lage dazu, da sie das ganze
Gold u. Silber noch gar nicht gefördert haben.
Managed Money und Spekulanten dürfen ebenfalls keine Waren im Warehouse
einlagern.
Alles was weltweit in nennenswerten Umfang in der Pipeline steckt, wird
gegen Preisänderungs-Risiko abgesichert.
Das sind nun mal mindestens 20000 to. die mit Futures short abgesichert
sind, ohne dass eine Unze davon im Warehouse eingelagert wird und
auch nicht eingelagert werden darf.

Und täglich werden Tonnen physisch auf der Welt von einem zum anderen verkauft
und alle diese Teilnehmer sichern sich ab. Das ist das tägliche Handelsvolumen.
Plus die großen Anteile der Spekulanten, die , wenn sie jetzt netto Short sind
ebenfalls nicht eine Unze dort einlagern dürfen.

die Spekulanten sind diejenigen, die cash settlement verlangen, denn die
sind nicht daran interessiert irgendwo Material einzulagern und Lagerkosten
in kauf zu nehmen. Denn wenn sie Physisch abnehmen müssten, könnten sie
später nicht mehr verkaufen, denn es ist ihnen nicht erlaubt im Comex
Warehouse einzulagern.

Zitat von *Edelweiss*

Das sind nun mal mindestens 20000 to. die mit Futures short abgesichert

sind, ohne dass eine Unze davon im Warehouse eingelagert wird und

auch nicht eingelagert werden darf.

wollte ich fundiert und hoffentlich allgemeinverständlich, noch einmal aufmerksam machen! Danke für die Argumentationshilfe.

Schöne Grüße

Hi Bürgerrechtler,

Wieder vom Handy und daher kurz: Du hast mein Post an Krösus sagen wir mal anders verstanden, als er gemeint war. Selbstverständlich kommen nur sehr wenige Kontrakte tatsächlich zur Lieferung von Ware und der meiste Umsatz braucht das physische Material defakto nicht zum Handel - daher ja auch die Wortkreation "Papiergold". Nur sind es eben immer zwingend beide Seiten, Käufer und Verkäufer, die vor dem tatsächlichen Tausch von vollständiger Bezahlung (statt nur anteiliger Sicherheitenstellung) in Dollar gegen physisches Gold eben im Einvernehmen darauf verzichten und die Position vor Kontraktende durch ein Gegengeschäft "glattstellen". Es bleibt aber jedem Marktteilnehmer unbenommen, sein Geschäft bis zur Lieferung vollständig abzuwickeln. Es bleibt der Handel mit Lieferansprüchen auf physische Ware / Dollar gegen Ware. Und kein "Papiermarkt" wie etwa deutsche Zertifikate.

Mich stört einfach die so oft hier antreffende asymmetrische Darstellung / Wahrnehmung, dass es nur die bösen Goldverkäufer gäbe, die doch gar nicht liefern wollen / können. Auf Goldkäuferseite ist es das exakt gleiche Spiel: alles "künstliche" Goldnachfrage, die so in der Menge wie sie an den Future- und Forward-Märkten preistreibend wirkt, überhaupt nicht als reale Nachfrage existiert. Man hat die Dollar entweder gar nicht, die es zum Bezahlen braucht, oder man will das Gold schlicht nicht haben. Absolut identische Sachlage auf beiden Seiten des Marktes. Und trotzdem bleiben es Ansprüche auf physische Ware, zu jedem Zeitpunkt. Kein Papiermarkt.

User Krösus fand es - liess nochmal nach - erstaunlich, dass man zu den Preisen des "Papiergoldes" tatsächlich in Deutschland über Xetra mittlerweile physische Ware bekäme. Wenn man meinen Text gelesen und verstanden hat, ist daran aber nichts mehr erstaunlich.

Deine Aufregung war daher nicht angebracht.

VG,
GG

Zitat von ghost_god

Es bleibt aber jedem Marktteilnehmer unbenommen, sein Geschäft bis zur Lieferung vollständig abzuwickeln. Es bleibt der Handel mit Lieferansprüchen auf physische Ware / Dollar gegen Ware. Und kein "Papiermarkt" wie etwa deutsche Zertifikate.

Bleibt auch jedem selbst überlassen sein Chash von der Bank zu holen, würden es alle auf einmal tun gäbe es ein Problem. Vielleicht hab ich ja einfach aufgrund meiner mangelnden Bildung ein paar Verständnislücken, aber das ist ok, damit kann ich gut Leben. Mache es nach dem Prinzip Vertrauen ist gut, Kontrolle ist besser! Deshalb bevorzuge ich die Dinge unter meiner Kontrolle. Hat für mich auch wirklich nichts mit der asymmetrischen Darstellung / Wahrnehmung böser Goldverkäufer die nicht liefern können / wollen zu tun. Ist einfach nur so ne Vertrauensgeschichte.

Schönes WE

Hi Libertad, vollste Zustimmung - siehe auch meine Signatur. Ich bin auch kein Freund von Forderungen und mir ist klar, dass nicht alle gehandelten Lieferansprüche befriedigt werden würden, wenn denn darauf bestanden würde. Beim Bankkonto wie im Warenterminhandel. Allerdings gibt es zwischen Bankkonten und Warenmärkten einen Unterschied: Ein Konto gewährt einseitige Forderungen (Kunde gegen Bank), im Warenterminmarkt wären sicherlich beide Marktseiten mit vollständiger Lieferung gegen Abrechnung überfordert. Dieses sich gegenseitig "etwas vormachen" empfinde ich zumindest als ausgeglichen.

Schönen WE ebenfalls.
GG

Die Perth Mint produziert unter anderem die Goldmünze Känguru.
Die australische Münzprägeanstalt hat im Juni weniger Gold verkauft als in den beiden Vormonaten. Ein erneuter Verkaufs-Boom wie nach dem Kurssturz im April blieb aus.
Mit 49.460 Unzen in Form von Münzen und Barren hat die australische Münzprägeanstalt Perth Mint im Juni deutlich weniger Gold abgesetzt, als noch in den beiden Monaten zuvor.
Der große Verkaufsansturm, wie nach dem Goldpreis-Crash Mitte April, blieb demnach aus. Obwohl der Kurs des Edelmetalls im vergangenen Monat noch einmal um knapp 15 Prozent fiel.
Im April hatte die Perth Mint im Zuge des plötzlichen Preiseinbruchs 116.755 Unzen Gold verkauft. Im Mai waren es noch 52.704 Unzen. Das geht aus einem Bericht des Nachrichtendienstes Bloomberg hervor. Darin erklärt Ron Currie, Sales und Marketing Director der Perth Mint: “Im Mai und Juni haben die Käufer realisiert, dass der Preis weiter fällt und es nicht so gut läuft. Sie warten nun ab, wie der Markt sich weiter entwickelt.”

http://www.goldreporter.de/gol…-mint-im-juni/gold/34102/

.............und keine Blume kann sie Aufhalten!

Auszug:

Im Mai dieses Jahres stiegen die Goldimporte des asiatischen Giganten auf das zweithöchste Niveau aller Zeiten. Und während die Goldminenproduktion des bisherigen Jahres mit 1.134 Tonnen veranschlagt wird, liegen die Auslieferungen an der Schanghaier Goldbörse bei 918 Tonnen. Das ist einfach nur atemberaubend, wenn man diese Zahl mit den Goldauslieferungen der COMEX vergleicht, die sich von Januar bis Mai dieses Jahres gerade einmal auf 103 Tonnen beliefen.

Für die Englisch könner!

http://www.usfunds.com/investo…g-into-gold/#.Udf1-KwlGdw

Libertad

Handelsblatt - fundierte Info in 99s über Gold hier.

Besser sind natürlich die Kommentare

Kostprobe (Zitat) von "papillon2505" vor 2 Tagen

Was denn, soll den mein Geld bei Krauss Maffey- Wegmann, EADS, Heckler und Koch oder Halliburton anlegen? Ich kann´s auch gleich auf´s Spendenkonto der "Atlantischen Brücke" überweisen, das dann Atomboote für USIrael bei v.g. Firmen in Auftrag gibt. Soviel komprimierten Blödsinn in zwei Minuten zu packen, alle Achtung!!!! Das kann nicht jeder......
(Hervorhebung durch mich)
Quelle: s. o.

Chinesische Goldimporte über Hongkong: Die Zahlen vom Mai

China Panda: Das Land lässt teilweise auch Goldmünzen im Ausland fertigen.
Rein netto lagen die Goldimporte Chinas über den Handelsweg Hongkong laut unseren Berechnungen zuletzt deutlich unter den Zahlen der Vormonate.
Im vergangenen Mai lieferte Hongkong insgesamt 138,16 Tonnen Gold auf das chinesische Festland.
128,95 Tonnen davon waren allerdings zuvor aus China eingeführt worden, unter anderem zur Veredlung. Bei nur 9,21 Tonnen handelte es sich damit um reine Exporte. Die Zahl lag damit 88 Prozent unter Vormonat. Das geht aus den Angaben in den Hong Kong Merchandise Trade Statistics hervor, die am Freitag vom Statistikamt in Hongkong veröffentlicht wurden. Goldreporter hat die Daten kalkuliert. Bei dem Gold handelt es sich um nicht-monetäres, halb- oder unverarbeitetes Gold inklusive Goldmünzen.
Die Zahlen, die Bloomberg heute veröffentlicht hat, sind unserer Ansicht nach falsch. Dort kommt man auf Netto-Exporte von 106,53 Tonnen. Der größte Export-Posten im Umfang von 117,74 Tonnen ist in der Statistik aber unter den Re-Exporten aufgeführt.

Im vergangenen April umfassten die gesamten Goldexporte unseren Berechnungen nach 126,13 Tonnen. Netto waren es 75,99 Tonnen. Im März hatte Hongkong sogar 223,52 Tonnen brutto gemeldet. 130 Tonnen waren es abzüglich der Re-Exporte.
Zum Vergleich: Im Mai 2012 lagen die Brutto-Goldexporte von Hongkong nach China bei 75,6 Tonnen.
Dass chinesische Händler trotz des weiter sinkenden Goldpreises deutlich weniger Gold nachgefragt haben, lag offensichtlich auch an den Behörden. Einige chinesische Banken hatten laut Medienberichten bereits Ende März ihre Importquoten ausgeschöpft und so schnell keine neue Einfuhrgenehmigung erhalten.
Goldreporter

http://www.goldreporter.de/chi…ahlen-vom-mai/gold/34148/

kann man nur hoffen, daß die chinesischen Banken bald wieder Einfuhrgenehmigungen erhalten

Shalom

Zitat von BMB

Guten Tag,

dies ist mein erster Beitrag auf dieser Seite, in diesem Forum. Zur Erläuterung: ich halte phys. EM als Alterssicherung, die in wenigen Jahren anzugereifen ist. Meine Jahresnettoverzinsung, inflationsbereinigt, liegt bei +2,5%. Ich komme aus der beruflichen Ebene CEO und bin stark betriebswirtschaftlich orientiert.

Wenn ich mir in diesem Forum die Kommentare anschaue, dann erkenne ich drei wesentliche Kommentarkategorien:

Solche, die für die Goldpreisentwickung
1. volkswirtschaftliche Argumente, solche,
2. die einzelwirtschaftliche Argumente ( die bösen Spekulanten ), solche,
3. die Durchhalteparolen, oft verquickt mit Verschwörungstheorien und "ihr seid alle dumm"- Argumente bringen.

Das Vertrackte an der heutigen Situation:
- höchstwahrscheinlich hat jede der drei Kommentarkategorien recht
- keiner hat wirklich belastbare Daten, die das Attribut "Sicherheit" beinhalten
- es ist nicht ausgeschlossen, dass viele Kommentatoren aus Eigeninteresse hier posten.

Betrachte ich formelle und hierarchische Strukturen in der Realwirtschaft, dann habe ich den Eindruck, dass wir alle, da mag ich mich nicht ausschließen, nur ein eingegrenztes Hintergrundwissen haben. Das Problem aber in Wirklichkeit ist, dass jeder sein kleines Ausschnittswissen als Bibel betrachtet, ungeachtet der Komplexität des Gesamtproblems, wo alles ineinander verzahnt ist. Kaum jemand in solchen Foren WILL sich damit beschäftigen, dass auch andere Positionen zumindest teilweise recht haben.

Ich wünschte mir, dass jeder Kommentierende bitte nur solche Informationen verbreiten möge, die jeder aus seiner Fachkompetenz beurteilen und entscheiden kann - ein frommer Wunsch, der vor allem nicht überprüfbar ist!
Das wünsche ich mir schon sehr lange!

Aus der beruflichen und studentischen Karriere kann ich, dieser Forderung entsprechend, aus der betriebswirtschaftlichen und - aggregiert - aus der volkswirtschaftlichen Sicht die heutige Situation beurteilen.

CEO...ich geh jetzt mal ganz sanft mit dir um, wenn du ein Diplom hast, schäm dich

Sollte es richtig sein, was Goldproduzenten in ihren Geschäftsberichten darstellen, dass bei ca. 1000 USD/Unze ( je nach Standort ) die Wirtschaftlichkeit gefährdet ist, die betriebswirtschaftliche Eigenkapitalquote als Verzinsung kostenseitig mit 10 bis 15 Prozent inbegriffen, dann wird, bei gleichzeitiger Reduzierung der Mengen- Ausbeutung ( g Gold/Tonne Gestein ), für die Eigentümer bald die Frage entstehen, ob dieses Minen- Investment weiterhin erhaltenswert ist. Die Verzinsung der Eigenkapitalquote in der G&V jedoch ist für mich die große Unbekannte der Rentabilitätsrechnung: 100 Mio Investitionskapital, eigen oder fremd, verursachen 10 bis 15 Mio Kosten in der G&V. Jede Minengesellschaft hat es in der Hand, die Verzinsung der Eigenkapitalquote selber festzulegen; damit hat sie auch den Spielraum in der Hand, ab der, neben den Veräußerungsgewinnen, "Luft" für ein Engagement ist. TIPP: nehmen Sie eine Bilanz eines Minenunternehmens, suchen Sie die Position Aktiva und multiplizieren diese Summe mit 0,1 bzw. sogar mit 0,15, dann dividieren Sie diese Zahl durch die geförderten Unzen ( Annahme: Umsatz nur durch Gold ); das Ergebnis ist der betriebswirtschaftliche Spielraum in Währungseinheiten/Unze, die sich ohne Betriebsverluste ergeben. Wer betriebswirtschaftlich bewandert ist, erkennt bereits, dass sich hinter den Kalkulationsmechanismen fast der Zwang der Kapitalisierung durch Banken ergibt, wenn die Kapitalisierungskosten weniger als die betriebswirtschaftliche Verzinsung der Eigenkapitalquote ist.

Sollte sich bei der obigen Berechnung ein negativer Effekt ergeben, die Konsequenz davon ist, dass das minenseitige Gold- Angebot sich abschwächt. Und genau hier machen viele Kommentatoren einen Fehler:

Die Angebotsseite ist nicht allein bestimmt durch Explorationsergebnisse und deren Verkäufe sondern auch durch solche Marktteilnehmer, die, aus welchem Grunde immer, verkaufen wollen oder müssen ( es ist müßig, Begründungen für Verkäufe zu definieren ). Damit tritt nicht automatisch ein höherer Goldpreis ein, wenn einige Minen schließen bzw. ihre Produktion vorübergehend einstellen.

Ziel dieses Betrags war herauszuarbeiten, dass bei der betriebswirtschaftlichen Goldpreis- Kalkulation noch eine Menge "Luft" ist, bevor Minen wirklich schließen müssen, wie folgendes vereinfachte Beispiel zeigt:
Das Ziel ist zu 100 % verfehlt, da es diese Zinsen auf Eigenkapital in keiner G&V gibt, und somit
auch nicht gesenkt werden können.

Untersuchungen zeigen für 2012 folgende Daten ( Gesamtkosten 2013, jeweils in $/unze 1581 $, Joachim Berlenbach, Earth Resource Investment Group; Gold Fields/Südafrika 1365 $; Barrick Gold $1100; Gran Colombia Gold $1337; Segovia Operations $1164; Tabakoto Gold Mine, Mali $932

hier nach Berlenbach

ProdKo 47,3% der Gesamtkosten
KapKo 42,3% der Gesamtkosten
Fi-,Ver-,ExKo 10,4% der Gesamtkosten.

Berlenbach schreibt: "Fällt der Goldpreis unter die Renditeschwelle, würde die Produktion vielfach eingestellt und der Goldpreis danach knappheitsbedingt wieder steigen. So gesehen bildet die Renditeschwelle eine Preisuntergrenze für den Goldpreis."

Wenn aber in den Produktionskosten ( ProdKo ) oder Kapitalkosten ( KapKo ) 10 bis 15 Prozent kalkulatorische Verzinsung in den Gesamtkosten liegen, dann kann man die Renditeschwelle nicht als Summation der Kosten berechnen, dann müssen die kalkulatorischen Kosten herausgerechnet werden. Auf der Basis von zum Beispiel 1100 $ / unze beginnt bei 990 $ … 935 $ je unze die Renditeschwelle. Ab dann müsste das große Sterben der Minenwerte beginnen. Dieser Wert ist etwa der Bereich der unteren mittelfristig wirkenden Bodenbildung ( 761 Euro … 719 Euro ).

Man sollte sich jedoch nicht täuschen lassen von einigen Schreiberlingen: zwar ist es richtig, dass im Durchschnitt die Ausbeute je Tonne Gestein geringer wird, dass die Lohnkosten steigen und so weiter, das bedeutet jedoch nicht, dass die Kosten je unze insgesamt steigen MÜSSEN: "The Tabakoto cost reduction program has decreased cash costs by 25% from $1,250 in late 2012 to $932 per ounce produced in Q1/2013, with further cost benefits expected from the program and the recently completed mill expansion ... Management will continue to focus on cost reduction initiatives during the remainder of 2013 and expects to see further improved costs in the second half of the year" Man sieht auch hier, dass gewaltige Kostensenkungsmöglichkeiten bestehen! Die Prognosen von Berlenbach, veröffentlicht in der Wirtschaftswoche, können nicht gehalten werden, weil Kostensenkungsprogramme den Produktionspreis deutlich senken können. Damit einher geht auch eine Absenkung der Bodenbildung der Renditeschwelle auf ca. 600 Euro / zu, bevor Minen ihren Betrieb einstellen müssen.

Mein Dank an den Betreiber dieser Seite und an alle, die achtungsvoll mit anderen umgehn.

Änderung: Neuformatierung wg. C&P aus WORD

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Es gibt keine Zinsen auf Eigenkapital die in G&V gebucht werden.
Deshalb findest die auch niemals und wirst niemals senken können.

Erkärung:

Vorgehensweise im internen und externen Rechnungswesen

Die Buchung eines fiktiven Zinsaufwandes für das Eigenkapital (im Sinne eines entgangenen Ertrages, eines Zinsverlustes) zur Minderung des Gewinnausweises ist nach Vorschriften des externen Rechnungswesens (Finanzbuchhaltung) nicht zulässig. Hier stellt der gesamte Gewinn die Verzinsung des gesamten Kapitals dar und darf lediglich durch den tatsächlichen Aufwand für Fremdkapital gemindert werden.

Deshalb hast du diese Zinsen vergeblich in der G&V gesucht und kommst
durch den Fehler am Beginn deiner Analyse zu einer Kettenreaktion von
Fehlinterpretationen.

Du meinst den Zins bei alternativer Kapitalanlage, der momentan bei ca. 0,15 bis 0,25 % liegt
der dient für einen Vergleich mit der Eigenkapitalredite.
Möchtest du die Eigenkapitalrendite aus Sicht der Aktiengesellschaft (Mine) ?
oder aus Sicht des Hauptaktionärs der gleichzeitig im Vorstand sitzt
oder aus Sicht des Kleinaktionärs, der erst vor Monaten eingestiegen ist?

Shalom Edelweiss (Direktor)