Ich mag ja "versteckte Royalties". Besonders wenn sie Wert haben. So wie damals bei, na wie hieß das noch, die Royalty auf den großen Goldminenkomplex, die später von Nomad gekauft wurde? Vielleicht erinnert sich vatapitta .
Bzgl. Globex hat jemand auf die Mont Sorcier Royalty auf das Eisenprojekt von Centerra hingewiesen, User Sorgenfrei hatte das oben schon verlinkt: https://juniorresourceinvestin…premiums-a-deep-dive-into
Anlass war die Meldung, dass die Finanzierung einen Schritt weiter gekommen sei: https://smallcaps.us/globex-ro…to-full-mine-development/
Möglicherweise ist der Bericht von JRI nicht ohne eigene Interessen geschrieben. Dennoch: in der folgenden Übersicht wird vorgerechnet, dass die 1% GMR (Royalty) von GMX.TO rd. 10 Mio CAD jährlich abwerfen könnte, über 21 Jahre Abbaubetrieb, ohne Berücksichtigung des Vanadiums. (Den Vanadium-Anteil der Royalty hat GMX an Electric Royalties verkauft.)
Bei Start (mit verlangsamtem Ramp-Up) in 4 Jahren wird der NPV (mit 8% abgezinst) bei aktuellen Eisenpreisen bei rd. 70 Mio CAD gesehen. Der Autor nimmt als Risikoabschlag 75% vor und kommt damit auf einen risikoadjustierten NPV(8%) der Royalty von 17,8 Mio CAD:
So weit, so gut, ich meine diese 1% GMX-Royalty gar nicht. Klar ist auch, dass es nicht ums schnell reich werden gehen kann, und dass die Sache erheblich unsicher ist.
Spannend ("versteckte Royalty") ist: die so gut wie unbekannte Chibougamau Independent Mines CBG.V ist ein Globex Spin-Off von 2012, in die einige regionale Royalties von GMX ausgelagert wurden. Jack Stoch-typischer Stil, die Internetseite etwas veraltet... dort steht noch nicht mal Cerrado Gold als Optionee, auch nicht deren Tochtergesellschaft Voyager Metals: http://www.chibougamaumines.com/p_MontSorcier.htm
Bei Cerrado Gold ist jedoch die Präsentation zum Projekt zu finden: https://www.cerradogold.com/mont-sorcier-iron/
Der interessante Teil: u.a. im Press Release über den Stand der Projektfinanzierung von Cerrado vom 21.11. http://www.chibougamaumines.co…ementTDMLAAppointment.pdf steht nochmals ganz klar:
"Chibougamau retains a two percent Gross Metal Royalty (2% GMR) on all iron-vanadium production from the Mont Sorcier Property."
Ursprünglich hatte Globex auf die Projekte in CBG eine 3% GMR behalten. Mit der Veroptionierung an Dritte wurden die Anteile aber zwischen Globex und CBG oft neu verteilt, so dass ich nicht davon ausgehe, dass CBG von seiner 2% GMR etwas an GMX durchreichen muss.
Die Werte der obigen Berechnungen über den NPV und die Erträge der Royalty kann man damit also verdoppeln, wenn ich richtig liege. Und das Vanadium hinzu nehmen. 23 Mio CAD Royalty-Einnahmen jährlich wären das bei aktuellen Rohstoffpreisen. Wie gesagt, nur dann, wenn das Projekt umgesetzt wird, das bei Cerrado "merkwürdig" im Portfolio wirkt. Das aber robuste Ökonomie aufweist.
Der NPV(8%) der Royalty mit 75% Risikoabschlag wären 39 Mio CAD.
Die MC von CBG.V beträgt dem gegenüber aktuell weniger als 8 Millionen CAD. Grund genug für mich, eine kleine Position zu besitzen.
Klar nochmal auch: riskant, wenig liquide, frühestens 2028 Cashflow aus dieser Royalty. Und die kurzfristigere Warnung von Caldera ist auch nicht unbeachtlich: RE: Rohstoffboom ...?
Es gibt zwar weitere Projekte im Portfolio von CBG (ehem. Kupferminen), die gerade an TomaGold gegangen sind einschl. 2% GMR, und ein paar Aktienpositionen, aber wieviel die wert sind habe ich jetzt nicht tiefer recherchiert.
Insider Jack Stoch und David Lotan haben 2023 zu 10 und 11 kanadischen Cent Aktien gekauft, und keine Verkäufe gemeldet.
Und auch nochmal als Disclaimer: ich habe eine Position im Portfolio.
Gruß,
GL
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