Beiträge von Wurschtler

  • Fresnillo / FRES (LSE)

    Zitat von PrinzvonLinz

    Ist schon irre wie sich diese 3 Aktien entwickelt haben. Fresnillo absolut unterirdisch.

    Ja, wobei für mich die Bewertung von FR/AG nicht mehr stimmt. Habe sie daher verkauft und in FVI umgeschichtet, was sich bisher als gut herausgestellt hat. FRES hab ich schon länger rausgeschmissen.


    Bei FRES bin ich mir noch unsicher. Die Prognosen werden besser, aber wirklich gute Zahlen sind das noch nicht. Im Gegensatz zu den anderen Großen bekommt FRES keine Vorschusslorbeeren und ist damit vergleichsweise günstig bewertet.
    Ein negativer FCF bedeutet auch, dass die Dividende effektiv aus der Substanz bezahlt wurde, was ich nicht gut finde.
    Und dass die Webseite einfach mal tot ist, ist auch nicht gerade vertrauensfördernd.
    Ich beobachte erstmal weiter von der Seitenlinie. Es ist nur eine Zeitfrage, bis auch hier die Rakete zündet.

  • Gold und Goldindustrie Rußlands

    Langfristig sehe ich bei HGM das größte Potenzial.
    Polymetal und Polyus sehe ich bei den Chancen ca. gleichauf. Allerdings ist Polyus nur als ADR/GDR zu bekommen, daher habe ich es (bisher) nicht im Depot.


    Ich denke aber auch, dass ich langfristig nicht drum herum komme.

  • Gold und Goldindustrie Rußlands

    Zitat von Neo

    Aber die Kosten würden doch eher steigen, da in Rubel. Bei Polyus hab ich mal angeschaut, ich meine, daß überwiegend in Rubel verschuldet sind.

    Polymetal und HGM sind soweit ich weiß primär in USD verschuldet.


    Und der größte Anteil der Kosten sind immer noch die Energiekosten. Die sinken durch einen starken Rubel ebenfalls. Mit Glück gleicht sich alles halbwegs aus.

  • Wurschtler - Depot mit Russland-Fokus

    Diese Woche war mal wieder turbulent.
    EQX kauft LMC. Ich habe beides, von daher ist das Umtauschverhältnis nicht so wichtig. Wichtig ist, dass der Markt die Übernahme gut bewertet und das tut er! Beide Aktien sind gut gestiegen. Ein schönes Weihnachtsgeschenk. :)
    Ich bleibe in beide Werte voll investiert. Damit nehmen beide zusammen Platz 2 in meiner Depot-Gewichtung ein.


    Dann war da noch das Thema First Majestic. Ich hatte schon vor dem Artikel wegen der hohen Bewertung gezweifelt. Nur wegen der Charts hatte ich die Aktie behalten.
    Ich finde zwar auch, dass die Berichte etwas übertrieben waren, könnte auch eine Short-Attacke gewesen sein. Jedoch verfolge ich wie schon im Startpost erwähnt in erster Linie den Value-Ansatz. Dem bin ich treu geblieben und habe meinen kompletten Bestand an FR/AG verkauft.
    Das Timing war den Umständen entsprechend zumindest nicht ganz schlecht. Seit meinem Verkauf hat die Aktie weiter verloren. Ein späterer Wiedereinstieg ist jedoch nicht ausgeschlossen! Am Ende ist alles nur eine Preisfrage. ;)


    Ebenfalls verkauft habe ich SAR, nachdem sich eine Gelegenheit ergab, das Unternehmen noch zu einem akzeptablen Kurs zu verkaufen. War am Ende dennoch ein Verlust und damit ist mein Ausflug nach Australien auch vorerst beendet. Saracen wäre sicher noch was geworden, aber ich sehe woanders einfach mehr Chancen. EQX ist für mich das aussichtsreichere Wachstumsunternehmen. Und von der Bewertung her ist HGM für mich immer noch eines der interessantesten Investments. Selbst mit der jetzigen Produktion und dem jetzigen Gewinn ist das Unternehmen lächerlich günstig bewertet. (KGV: 8-9)
    Die Aussicht auf eine Produktionssteigerung von 300 auf 500 koz ist praktisch garnicht eingepreist und bekommt man geschenkt. Da musste ich einfach nochmal aufstocken!


    Auch war ich noch auf der Suche nach einer neuen Silbermine, was sich als schwierig erwies. So richtige Schnäppchen gibt es nicht am Markt.
    Die halbwegs guten Minen sind überwiegend schon ziemlich teuer. In der engeren Auswahl stand am Ende noch GPR und FVI. GPR ist ordentlich nach unten geprügelt worden und unglaublich günstig zu haben. Allerdings investiere ich nur ungern in Unternehmen, die kein gutes Management haben und bei GPR ist in der jüngeren Vergangenheit einfach zuviel passiert. FVI hat auch ein paar Risiken, aber insgesamt gefällt mir das Unternehmen gut (siehe Thread) und die Bewertung ist zumindest günstig, wenn auch nicht super-günstig. Also habe ich hier zugeschlagen.



    Momentane Depot-Gewichtung ist wie folgt:
    HGM 17,9% (Goldproduzent, Russland)
    (EQX+LMC 13,2%)
    POLY 11,5% (Goldproduzent, Russland)
    PAAS 8,3% (Silberproduzent, Nord- und Südamerika)
    LMC 8,1% (Goldproduzent, Mexiko+Brasilien)
    KNT 7,2% (Goldproduzent, Papua-Neuguinea)
    FVI 6,6% (Silber-Produzent, Mexiko+Südamerika)
    GAZ 6,3% (Erdgasproduzent, Russland)
    POG 6,3% (Goldproduzent, Russland)
    TXG 5,4% (Goldproduzent, Mexiko)
    EQX 5,1% (Goldproduzent, USA+Brasilien)
    GBR 5,0% (Explorer, Kanada)
    MMG 4,6% (Explorer, Kanada)
    TSG 2,3% (Goldproduzent, Russland)
    C6C 1,9% (Kupferproduzent, Kanada)
    FPC 1,3% (Explorer, Kanada)
    INV 1,0% (Gold-Developer, Ecuador)
    ATC 1,0% (Explorer, Kanada)

  • Fortuna Mining / FVI, FSM (TSE, NYS)

    Zitat von Caldera

    @Wurschtler , wenn Deine obengemachten FCF-Angaben für FSM von 435 Mio.$(2020) und 785 Mio.$(2021) nur
    halbwegs eintreffen , dann wirst Du mit dieser Aktie sehr reich werden , denn der Aktienkurs müsste dann
    2020 bei ca. 50$ und 2021 bei ca. 100$ stehen ! :hae:

    Achtung, das sind die hochgerechneten Werte, damit ich es mit den anderen Minen vergleichen konnte.
    Die reale Prognose ist "nur" bei 111 M$ (2020) bzw. 200 M$ (2021) und wie wir schon im FR-Thread festgestellt haben, basiert diese Prognose wahrscheinlich auch auf einem gestiegenen POS. Aber zumindest sind so die verschiedenen Minen vergleichbar. Nur darum ging es mir.


    Das sollte aber immer noch mehr als genug Potenzial bieten. :)

  • Highland Gold Mng. / HGM (LSS)

    Zitat von Angelfreund

    gestern gabs Dividende iHv knapp 6 cent :)

    Richtig, wobei der Ex-Termin schon gestern war, also kann der heutige Kursverfall eigentlich nicht an der Dividendenausschüttung liegen.


    Egal, hab ebenfalls weiter zugekauft.
    Es ist soweit richtig, dass HGM nächstes Jahr höhere Capex zu schultern hat. Das könnte der Grund für den fallenden Kurs sein.
    Andererseits sind die langfristigen Aussichten blendend. Die Investitionen werden sich noch vielfach auszahlen.


    Das KGV dürfte nächstes Jahr bei ~8 liegen.
    Das ist lächerlich günstig für ein solches Wachstumsunternehmen.

  • Petropavlovsk PLC / POG (LSS)

    Ich kann verstehen, dass hier manche aufgrund früherer Erlebnisse nicht mehr investieren wollen.
    Ich habe hier keine emotionalen Vorbelastungen, von daher interessieren mich nur die Zahlen und die Aussichten.


    Bisher lief es ganz gut.
    Seit Oktober ist der Kurs um rund 40% gestiegen.


    Ein paar kleine News gibt es auch von POG:
    Petropavlovsk Joins the United Nations Global Compact Initiative on Corporate Sustainability
    Siehe: https://www.petropavlovsk.net/…-Global-Compact-Final.pdf


    Ich halte davon zwar nicht viel, aber das dürfte den Ruf und die internationale "Investierbarkeit" verbessern.

  • Fortuna Mining / FVI, FSM (TSE, NYS)

    Danke für die Infos.


    Ich suche ja derzeit intensiv nach einem neuen Silver-Investment, wo ich meine Erlöse aus dem FR-Verkauf reinvestieren kann.


    Was mir an FVI gefällt:
    - FVI ist ein Wachstumsunternehmen.
    - Solides Management.
    - Kein Hedging.
    - Alles durchfinanziert.
    - Lindero-Projekt schon sehr weit fortgeschritten.
    - Vergleichsweise günstige Bewertung: Hier entsteht ein Produzent mit ~300 koz AuEq ab 2020. Dafür ist die Marktkapitalisierung relativ bescheiden.


    Negativ:
    - Länderrisiken: Diese sind natürlich da, aber die kann ich angesichts der Bewertung verschmerzen.



    Andere Bewertungen:


    Kitco:
    Dort hat FVI ein Rating von 2,2, was gut ist und über dem Durchschnitt liegt.
    Für 2020 wird ein KGV von 6,2 prognostiziert.


    Marketscreener:
    Die KGV-Prognose 2020 ist hier "nur" bei 12,2 und 2021 bei 9,22.
    Für 2020 wird außerdem ein FCF von von 111 M$ und für 2021 von 200 M$ prognostiziert. (Marketscreener geht allerdings auch von einem steigenden Silberkurs aus)


    Hier noch ein Vergleich der auf die Marktkapitalisierung von FR relativierten FCF-Prognosen von Marketscreener:
    AG/FR:
    2019e -10,5 M$
    2020e 116 M$
    2021e 172 M$


    PAAS:
    2019e 27,6 M$
    2020e 172 M$
    2021e 207 M$



    FRES:
    2019e -50 M$
    2020e 51 M$
    2021e 105 M$


    FVI:
    2019e -576 M$
    2020e 435 M$
    2021e 785 M$


    Daran sieht man, dass FVI noch genug Potenzial hat.
    Ich werde hier einer erste Position eröffnen und dann weiter beobachten.

  • Calibre Mining / CXB

    Zitat von Goldkaiser

    Hier rührt man aber die Werbetrommel.......
    Soll mir/uns recht sein, wenn es dem Kurs beflügelt.
    Aber das könnte hier der nächste Knaller werden.
    Ist aber nur meinen Meinung.


    https://www.sharedeals.de/cali…kursziel-vor-verdopplung/


    "Interessenkonflikt: Herausgeber und Mitarbeiter halten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien und Aktienoptionen des besprochenen Unternehmens Calibre Mining und haben die Absicht, diese je nach Marktsituation – auch kurzfristig – zu veräußern bzw. Optionen auszuüben und könnten dabei insbesondere von erhöhter Handelsliquidität profitieren. Außerdem wird der Herausgeber für seine Berichterstattung über Calibre Mining vergütet. Hierdurch besteht jeweils konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt."


    Ich weiß nicht, solche Werbetrommeln mag ich nicht. Da will einer den Kurs pushen, eine objektive Analyse erwarte ich von so jemandem nicht. Eine gute Aktie sollte sowas nicht nötig haben.

  • First Majestic Silver Corp./ FR,AG (TSX,NYSE)

    Zitat von Caldera

    @Wurschtler , wenn ich fragen darf , wie hast Du diese FCF-Werte bis 2021 ermittelt ?
    Diese Werte würden seeeeehr aus der Reihe der letzten 5 Jahre tanzen/deswegen von mir sehr anzuzweifeln.
    Oder sie beruhen auf sehr ambitionierten Annahmen der künftigen Silberpreisentwicklung.
    Bei 25-30 POS kommt man vllt. dahin. Und dann ist die Prod.größe zunehmend entscheidend und immer weniger die AISC.


    :) Caldera

    Die Werte sind von marketscreener.com, ich habe die Werte lediglich anhand der Marktkapitalisierung runtergerechnet, damit sie vergleichbar sind.
    Und ja, die haben sehr offensichtlich eine positive Einschätzung, was den Silberpreis angeht. ;)
    Auch finde ich, dass FR/AG dort vergleichsweise gut wegkommt. Wenn man dem Artikel von Seeking Alpha glaubt, dann hat FR eher noch höhere Capex vor sich und damit auch einen niedrigeren FCF. Das würde noch mehr für PAAS sprechen.

  • First Majestic Silver Corp./ FR,AG (TSX,NYSE)

    Ich betrachte nun auch stärker den FCF, wie von @Caldera empfohlen.
    Da sehen die Prognosen von Marketscreener so aus:
    AG/FR:
    2019e -10,5 M$
    2020e 116 M$
    2021e 172 M$


    PAAS:
    2019e 57,6 M$
    2020e 360 M$
    2021e 432 M$


    FRES:
    2019e -142 M$
    2020e 146 M$
    2021e 299 M$


    Okay, AG hat natürlich eine deutlich geringere Marktkapitalisierung, daher rechne ich die Werte von PAAS und FRES mal entsprechend runter, dann sieht es so aus:


    AG/FR:
    2019e -10,5 M$
    2020e 116 M$
    2021e 172 M$


    PAAS:
    2019e 27,6 M$
    2020e 172 M$
    2021e 207 M$


    FRES:
    2019e -50 M$
    2020e 51 M$
    2021e 105 M$


    Im Falle von FRES erscheinen die Werte schon mal plausibel, da diese Aktie einfach nicht vom Fleck kommt. Die haben die nächhsten Jahre extrem hohe Capex zu schultern und das versaut ihnen den FCF. Ich halte also lieber Abstand von FRES.


    So betrachtet ist PAAS immer noch die beste Wahl und zwar völlig egal ob heute oder 2021. PAAS ist ganz klar der beste Silber-Senior.


    Wird wohl Zeit, dass ich mir noch ein paar Juniors ansehe...