INV Metals / INV (TSX)

Da ich keinen eigenen Thread gefunden habe und mir dieses Unternehmen sehr gut gefällt, möchte ich gerne diesen neuen Thread zu INV Metals eröffnen.

https://www.invmetals.com/

https://www.invmetals.com/wp-c…sentation-Oct-20-2017.pdf

INV hat fast 5 Moz. Au Global Reserves & Resources (inkl. inferred) mit sehr guten Goldgehalten von im Schnitt 4,5-5,0 g/t. Die hervorragenden AISC betragen 590 $/oz.

Daneben gibt es noch 32,5 Moz. Silber (entspricht 0,413 Moz. Gold Äqv.) und 90,08 Mio. Tonnen Kupfer. (entspricht 0,484 Moz. Gold Äqv.)

Insgesamt wären das 5,847 Moz. Gold Äqv. (inkl. inferred) Darin enthalten sind 84,66 % Gold, 7,06 % Silber und 8,28 % Kupfer.

Die Vorkommen sind hauptsächlich in Equador (in o.g. prozentualer Aufteilung in Gold, Silber u. Kupfer) und ein kleiner Explorationsanteil in Namibia. (Silber u. Kupfer)

Der Cash-Bestand beträgt abzgl. der Schulden ca. 22 Mio. USD. (Working Capital)

Die Market Cap zz. bei 47,6 Mio. USD.

Iamgold hält einen Anteil von 35,6 %. Hoher Insideranteil von 14,5 %. Es gibt einige Insiderkäufe in den letzten Monaten auf höherem Kursniveau als aktuell. (über 1,1 Mio C$)

https://www.canadianinsider.co…=INV%20%7C%20INV%20Metals

Bei Capital Cube hat INV für eine Minenaktie in so frühem Stadium einen hohen fundamentalen Score von 54/neutral bis leicht unterbewertet.

https://online.capitalcube.com…o/inv/investment-analysis

Bei Reuters ist das Rating mit 1,50 hervorragend. Bei Theglobeandmail gibt es 3 Sterne und das Rating 4,00 Moderate Buy. Bei TMX Money 1,80. Beim Wallstreet Journal 6 x Strong Buy (Bestwert)

http://quotes.wsj.com/CA/INV/research-ratings

https://www.theglobeandmail.co…ts/stocks/INV-T/research/

https://web.tmxmoney.com/research.php?qm_symbol=INV

https://de.reuters.com/finance/stocks/overview/INV.TO

Die Cash-Quote beträgt 47,9 %. Der EV liegt bei 25,58 Mio. $. Das entspricht ca. 5,17 $ EV/oz bzw. 4,37 $ EV/oz AuÄqv.

Wer hat sich schon mit INV beschäftigt und ein Haar in der Suppe gefunden? M.E. eine bärenstarke Minenperle, die einen eigenen Thread verdient.

Schade, dass das Interesse an INV so gering ist und dass es daher auch bislang zu keinem Gedankenaustausch gekommen ist.

Bei mir steht dieser Wert mittlerweile weit oben in der Watchlist. Die hohe Beteiligung von IMG finde ich zusätzlich zu den ohnehin schon ausgezeichneten Zahlen auch sehr schön.

Leider ist der Kurs ein wenig davon gelaufen. Wollte kurz vor der FED Entscheidung zu 0,64 C$ +/- 1-2 Cents einsteigen.

Sollte es nochmals in diese Region gehen, werde ich hier zugreifen.

Danke für Eure Antworten @Edel Man und @nicco.

War mir bislang nicht so klar, dass Equador so riskant ist.

In der Präsentation von IMG, die ja 36 % an INV halten, wird Equador positiv dargestellt. (S.29) Klar, man will ja auch etwas präsentieren.

http://s1.q4cdn.com/766430901/…Q3-2017-Results_FINAL.pdf

Ecuador – Strong Commitment to Mining

• Loma Larga and INV Metals have strong support from Ecuadorian government and local communities
• The creation of Ministry of Mines in 2015 was a significant commitment to mining with positive changes to mining tax laws
• Significant investment in roads, airports, ports, hydroelectric power

Ich bleibe dennoch trotz des politischen Risikos bei meiner äußerst positiven Einschätzung dieses Wertes.

Wegen dem Länderrisiko habe ich hier etwas Interessantes gefunden:

https://www.fraserinstitute.or…mining-companies-2016.pdf
(vor allem Seite 13-16)

https://www.fraserinstitute.or…2016-newsrelease-INTL.pdf

Auf Seite 15 sieht man, dass sich die Einschätzung zu Ecuador in den letzten Jahren verbessert hat. Allerdings weiterhin eher unteres Mittelfeld. Aber noch vor Guatamala (THO) und Dominikanische Republik (GQC).

Interessant finde ich hier den Vergleich mit GQC (Dom. Rep.), weil INV durchaus mit GQC in etwa vergleichbar ist. AISC < 600 $, hochgradig, mehr als 2 Moz., Länder-Exot, beide haben bereits eine prominente Beteiligung (GQC/AEM, INV/IMG), deutlich unterbewertet aufgrund des EV/oz < 10, ordentliches Cash-Polster,.......

Für mich ist INV vielleicht sogar die bessere Alternative im Vergleich zu GQC.

Zudem gibt es auch noch jede Menge Insiderkäufe bei INV und vielleicht bekommt man ja eines Tages günstig IMG-Aktien eingebucht.

Hab hier leider, bzw. zum Glück noch rechtzeitig etwas Negatives zu INV gefunden.

https://miningwatch.ca/news/20…rnments-declare-area-free

Vielleicht doch keine so gute Idee in INV zu investieren.

Wobei ein Agreement zwischen dem Staat Ecuador und INV ein paar Monate später erzielt werden konnte.

https://www.invmetals.com/news…f-exploitation-agreement/

In der IMG Präsentation heisst es, dass Ecuador sich dem Projekt sehr wohlgesonnen zeigt.

Bin bei INV zu 0,50 € eingestiegen.

Die Bewertungen zu diesem Kurs sind die folgenden:

55,26 Mio. USD Market Cap
17,10 Mio. USD Cash
(in Beitrag # 1 habe ich fälschlicherweise angenommen, dass es ca. 22 Mio. USD sind - es sind jedoch C$)
30,9 % Cash-Quote
38,16 Mio. USD EV
5,859 Moz. Goldäquivalent (frisch berechnet zu den aktuellen Rohstoffpreisen)
4,95 Moz. Au = 84,5 %, 0,42 Moz. Ag = 7,2 % u. 0,489 Moz. Cu = 8,3 %
7,71 $ EV/oz Gold
6,51 $ EV/oz Goldäquivalent

Die Ratings sind spitze. (siehe Post # 1) Bei reuters hat es sich sogar noch verbessert. (von 1,5 auf jetzt 1,4)

https://de.reuters.com/finance/stocks/overview/INV.TO

Bei Capital Cube ist INV jetzt auch sehr gut bewertet. (50/ stark unterbewertet)
Das hat sich deutlich verbessert in den letzten Wochen. Vorher war der Wert ziemlich genau auf neutral. Jetzt absolut unterbewertet. (Wert = 0 = stärkste Unterbewertung)

https://online.capitalcube.com…e/inv/investment-analysis

Ansonsten gilt weiterhin das aus Post # 1 Gesagte und muss nicht nochmals wiederholt werden.

Aktuelle News vom Freitag (vermutlich nach Börsenschluss):

https://www.invmetals.com/news…rga-and-corporate-update/

Ich habe heute INV Metals in meine Liste integriert und es bestätigt sich im Grunde genommen das, was ich bereits vor wenigen Monaten geschrieben habe:

Zitat von Nebelparder

Auf Seite 15 sieht man, dass sich die Einschätzung zu Ecuador in den letzten Jahren verbessert hat. Allerdings weiterhin eher unteres Mittelfeld. Aber noch vor Guatamala (THO) und Dominikanische Republik (GQC).

Interessant finde ich hier den Vergleich mit GQC (Dom. Rep.), weil INV durchaus mit GQC in etwa vergleichbar ist. AISC < 600 $, hochgradig, mehr als 2 Moz., Länder-Exot, beide haben bereits eine prominente Beteiligung (GQC/AEM, INV/IMG), deutlich unterbewertet aufgrund des EV/oz < 10, ordentliches Cash-Polster,.......

Für mich ist INV vielleicht sogar die bessere Alternative im Vergleich zu GQC.

Zudem gibt es auch noch jede Menge Insiderkäufe bei INV und vielleicht bekommt man ja eines Tages günstig IMG-Aktien eingebucht.

Alles anzeigen

INV ist extrem günstig bewertet, hat ein ordentliches Cash-Polster, hohe Reserven mit sehr guten Goldgehalten, einen prominenten Partner, einige Insiderkäufe, das Management hält viele Aktien des eigenen Unternehmens und die AISC sind hervorragend. Die Ratings sind erstklassig, der Chart sieht ebenfalls gut aus und sollte zwischen 0,60 - 0,65 C$ gut unterstützt sein.

Es ist und bleibt jedoch Ecuador und damit ein nicht unerhebliches Länderrisiko.

[Blockierte Grafik: http://www.finanztreff.de//1/chartNG.gfn?lateIndex=1&overTime=3&compareType=percent&newsType=0&volumeUnit=0&transactionVolumeUnit=0&payment=0&split=0&highLow=0&gridGlobalOff=0&timeAggregation=daily&logScale=0&chartType=3&height=500&width=970&time=50000&instrumentId=51250&bollinger=0&donchain=0&parabolicSAR=0&envelop=0&analyse=0&subProperty=30&dateStart=&dateEnd=&average=38%7Elinear&average=200%7Elinear]

Anmerkung zu den Listen:

Ich habe meine Liste nun in zwei Varianten vorliegen. Die ungewichtete wie gehabt und neuerdings eine gewichtete, die ich vermutlich künftig verwenden werde. Über die endgültige Gewichtung bin ich mir jedoch noch nicht sicher. Und ich muss noch etwas beim EV nachbessern, da ich die Gesamtschulden integrieren möchte, um eine noch bessere Aussagekraft beim NP-Ratio zu erhalten.

INV ist auf aktuellem Kursniveau m.E. zz. ein sehr aussichtsreicher Kandidat unter den Winzlingen.

Charttechnisch wäre noch Luft bis 0,43 C$ (die 4 der letzten Aufwärtsbewegung), also nicht mehr viel Abwärtspotenzial vorhanden.

Die Aktie ist jetzt schon spottbillig. Ab 2020 soll es mit der Produktion losgehen. Durchschnittlich sollen dann 150.000 hochgradige Unzen p.a. für 11 Jahre mit sehr günstigen AISC von 577 $ gefördert werden. Die Market Cap nach Abzug der sehr ordentlichen Cash-Position beträgt aktuell nur 23,4 Mio. USD. (bei einem Kurs von 0,54 C$) Das entspricht einem EV/oz auf Reservenbasis (!!) von weniger als 11 $!! Und mit dieser lächerlichen Market Cap werden dann jährlich 150.000 Unzen gefördert. Allein die Marge einer Jahresproduktion beträgt schon 100 Mio $.

(siehe IMG Präsentation - PDF Seite 27)

http://s1.q4cdn.com/766430901/…pean-Gold-Forum-FINAL.pdf

IMG hat bereits einen 36 % Anteil an INV. Das Management von IMG ist eines der besten überhaupt. Daher würde es mich nicht überraschen, wenn IMG ein Übernahmeangebot just in dem Moment unterbreiten würde, während INV gerade sein Tief auslotet. Wenn man von den üblichen 30-40 % Kursaufschlag ausgeht, wären das so ca. 0,70 C$. (vom fiktiven Tief bei 0,43 C$ gerechnet)

Die Aktionärsstruktur gefällt mir zudem auch sehr gut.

16,1 % Insideranteil ist spitze. Nur 32,3 % Retail und wie gesagt 35,6 % hat sich IMG schon einverleibt.

https://www.invmetals.com/wp-c…4-7-2018-Presentation.pdf
(Seite 20)

Ein Investment in INV könnte sich daher m.E. sehr lohnen.

Entweder man kommt nochmals sehr günstig an IMG Aktien oder man kauft sich hier sehr günstig in ein äußerst lukratives Projekt ein.

Den einzigen Stolperstein sehe ich hier im Länderrisiko "Ecuador".

Ähnliche Rechnungen wie bei FPC für INV bei einem Kurs von 0,51 C$:

EV/oz (auf Reservenbasis) = 0,51 C$ * 92,598651 shares - 19,85567 Mio. C$ Cash + 2,174308 Mio. C$ Debt / 1,5398 C$ * 1,1882 $ = 22,798 Mio. $ / 2,166 Moz. Goldäquivalent = 10,53 $/oz (auf Reservenbasis!!)

Die Beiprodukte (Kupfer und Silber) sind bei den 150.000 Unzen jährlicher Produktion für 12 Jahre noch nicht dabei. Es wären demnach ca. 174,670 Unzen Goldäquivalent p.a., wenn man diese mit reinrechnen würde. (bei 590 $ AISC)

Gesamtmarge = 12 Jahre * 174.670 Unzen * 720 $ Marge = 1.509 Mio. $ - 286 Mio. $ Capex = 1.223 Mio. $

Der EV beträgt ca. 22,8 Mio. $. Was aus der Mine insgesamt rauszuholen ist, ist ca. 53,6 x höher als der aktuelle EV.

Die Marge eines einzigen Jahres beträgt ca. 101,9 Mio. $ (Capex bereits abgezogen - bei gleichbleibendem Goldpreis von 1.310 $) und ist damit ca. 4,5 x höher als der aktuelle EV.

INV ist damit aktuell fast genauso lächerlich günstig wie FPC.

Da die Leute von Iamgold sicherlich gut rechnen können und sie durch ihren 35,6 % großen Anteil bereits ihr Interesse an INV bekundet haben, könnte ich mir sehr gut vorstellen, dass hier bald ein Übernahmeangebot von vielleicht 0,70 - 0,80 C$ unterbreitet werden könnte.

Zitat von Nebelparder

Da die Leute von Iamgold sicherlich gut rechnen können und sie durch ihren 35,6 % großen Anteil bereits ihr Interesse an INV bekundet haben, könnte ich mir sehr gut vorstellen, dass hier bald ein Übernahmeangebot von vielleicht 0,70 - 0,80 C$ unterbreitet werden könnte.

Bei INV gibt es heute ein stark erhöhtes Volumen. (über 150.000 Stücke bereits)

An einigen Tagen findet bei dieser Aktie überhaupt kein Umsatz statt und oftmals sind es gerade einmal so um die 10.000 Stücke am Tag.

Könnten evtl. Insiderkäufe sein. Werde das die nächsten Tage mal beobachten.

Vielleicht haben die Jungs von Iamgold ja bereits angerufen und ihr Interesse bekundet und das Management von INV kauft vorher nochmals eigene Aktien.

Zitat von Nebelparder

IMG hat bereits einen 36 % Anteil an INV. Das Management von IMG ist eines der besten überhaupt. Daher würde es mich nicht überraschen, wenn IMG ein Übernahmeangebot just in dem Moment unterbreiten würde, während INV gerade sein Tief auslotet. Wenn man von den üblichen 30-40 % Kursaufschlag ausgeht, wären das so ca. 0,70 C$. (vom fiktiven Tief bei 0,43 C$ gerechnet)

Zitat von Nebelparder

Bei INV gibt es heute ein stark erhöhtes Volumen. (über 150.000 Stücke bereits)

An einigen Tagen findet bei dieser Aktie überhaupt kein Umsatz statt und oftmals sind es gerade einmal so um die 10.000 Stücke am Tag.

Könnten evtl. Insiderkäufe sein. Werde das die nächsten Tage mal beobachten.

Vielleicht haben die Jungs von Iamgold ja bereits angerufen und ihr Interesse bekundet und das Management von INV kauft vorher nochmals eigene Aktien.

Alles anzeigen

https://www.canadianinsider.co…h=INV+Metals+Inc.+%7C+INV

Die Anzeichen verdichten sich. Sind zwar (noch) keine direkten Insiderkäufe, aber wenn hier jeder im Management seine Optionen zieht und sie nicht zu Geld macht, sagt das schon recht viel aus.

Das sind mehr als eine Million C$ innerhalb eines Tages und vermutlich gibt es noch mehr, da nur die letzten zehn Einträge einsehbar sind. Im Verhältnis zur Marktkapitalisierung von INV ist das enorm.