Kupferexplorer: Corriente Resources

Vorstellung eines kanadischen Kupferexplorers ( soll keine Empfehlung darstellen)

[Blockierte Grafik: http://www.corrienteresources.de/public/data/div/logo1.gif]

Corriente Resources

Entwickelt den sog. Corriente Kupfer Gürtel in Ecuador. Arbeitet mit BHB Billiton zusammen, von denen die Gebiete stammen, da sie für BHB nicht groß, bzw reichhaltig genug sind.

Die drei Hauptprojekte sind:

Mirador 200 Mill t Erzressourcen mit 0,73% Kupfer und 0,25% Gold
San Carlos 200 Mill t mit 0,85% Ku
Panantza 150 Mill t mit 0,82% Ku und 0,1% Gold

zusammen etwa 560 Mio t inferred resources mit 0,81% Kupfer

Das fortgeschrittenste Projekt ist Mirador. Es gab eine erste Scoping Studie auf der Grundlage eines Abbaus von 50.000 t pro Tag. Vermutlich waren die Kapitalkosten zu hoch, so daß 2003 eine zweite Studie auf der Grundlage von 20.000 t/Tag erarbeitet wurde. Als Vorteile des geringeren Zuschnitts wurde genannt: geringe ökologische Auswirkungen, höhere Minenlebensdauer, geringeres Transportvolumen zum Hafen und mehr potientielle Partner für ein Projekt mit deutlich geringeren Kapitalkosten.

Dieses kleinere Projekt umfaßt nur den nördlichen Teil von Mirador mit 94 Mill t bei 0,78% Ku und 0,22% Go, Minenlebensdauer 13 Jahre. Vordurchführbarkeitsstudie wurde begonnen und vor dem Abschluß gleich die bankfähige Durchführbarkeitsstudie veranlaßt. Das Ergebnis war für Juli 2004 geplant, so daß jederzeit die Resultate zu erwarten sind(kann natürlich auch wider Erwarten negativ ausfallen).

Gesonderte Ergebnisse der Vormachbarkeitsstudie sind mir nicht bekannt, nach der Scoping Studie hat das Projekt einen Barwert von 222 Mill US-Dollar bei einem Kupferpreis von 0,90 $/lb. ( Eine Veränderung des Kupferpreises um 10 Cent scheint den Barwert um ca. 69 Mill. USD zu verändern. )

Einnahmen aus Mirador sollen helfen, die restlichen Vorkommen weiter zu entwickeln.

Bei ca 49Mio Aktien (verwässert) und einem Kurs von 3,50 Can-$ beträgt die Marktkapitalisierung ca 130 Millionen US-Dollar.

Nach der Scoping Studie wären Kapitalkosten von 145 Mio USD nötig, Angeblich sollen 2/3 durch Kredit und 1/3 durch Eigenkapital aufgebracht werden.

Die Bilanz sieht ordentlich aus, keine Schulden.

Verkürzt ( 31.03.04) in Can-Dollar

Liquide Mittel 21,3 Mio

Explorationsgrundstücke 18,3 Mio

Sonstiges xx
Summe Assets 40,0 Mio

Verbindlichkeiten 0,4 Mio
Aktionärskapital 39,6 Mio
Summe Schulden und Eigenkapital 40,0 Mio
Verlust im Quartal 370.000.

Englische Webseite: http://www.corriente.com

Die deutsche Promotion wird von Axino durchgeführt, es gibt eine deutsche Seite:
http://www.corriente-resources.de.
Hier ist der Promotionbericht von börsextra lesenswert:
pdf – Datei ca 500 kb.
http://www.corrienteresources.…ta/documents/BX200104.pdf

Zufällig wird der Wert auch bei w:o entdeckt.

Heute von Christian Jüptner Kommentar: Corriente Resources: Kanadisches Rohstoffunternehmen mit großem Potenzial

Die Nachricht selbst kann ich nicht lesen, da im kostenpflichtigen Premiumbereich

Gestern wurden auf den dt. Börsen 14000 Aktien gehandelt. Nicht besonders viel, bei der in Deutschland meist umsatzlosen Aktie aber ein Spitzentag.

Hoffentlich bleiben die ekelhaften w:o Pusher fern.

Corriente Resources: CIBC nimmt Coverage auf - LOM bestätigt Kursziel von 10 C$ - Feasibility für Mitte September 2004 erwartet

Vor wenigen Wochen hat CIBC, Kanadas zweitgrößte Bank, das Coverage zu Corriente Resources (CA22027E1025/ Frankfurt: WKN 871464) aufgenommen. Das dürfte Signalwirkung für die Industrie haben, denn bisher hatten nur zwei kleinere an der Kapitalerhöhung beteiligte Broker (Sprott, LOM) über Corriente geschrieben. Das steigende Interesse zeigt sich u.a. darin, dass sich weitere Analysten für einen Besuch vor Ort angemeldet haben. Wir rechnen daher im Herbst mit weiteren unabhängigen Researches. LOM hat nach der jüngsten Veröffentlichung der hervorragenden Daten zur Metallurgie in seinem Research vom 10. August 2004 das Kursziel von 10 $C nochmals bestätigt.

Die Durchführbarkeitsstudie ist noch nicht fertig, es soll jetzt im Oktober so weit sein, aber es gab eine neue News Release zur Ressourcenabschätzung von Mirador (http://www.corrienteresources.…a=300&sc=&y=1043&&offset=). Die Börsenreaktion war aus unbekannten Gründen eher negativ, etwa –8% bei hohen Umsätzen.

Etwas verwirrend: Die Ressourcenabschätzung scheint sich auf das ganze Deposit zu beziehen, obwohl ja zuerst nur der nördliche Teil in die Machbarkeitsstudie eingezogen werden soll.

Bei einem cutoff von 0,65% Kupfer beträgt das Vorkommen:
Indicated Resource 147 Mt mit 0,78% Kupfer und 0,23 g/t Gold
Inferred Resource 58 Mt mit 0,77% Kupfer und 0,22 g/t Gold

Damit keine wesentlichen Veränderungen zu früheren Angaben: 182 Mt mit 0,76% Kupfer und 0,22 g/t Gold. Mit der Feasibility werden hoffentlich auch Reserven ausgewiesen.

Interessant fand ich die hohen Mengenangaben bei einem niedrigeren Schwellenwert von 0,40% : Die angezeigten Ressourcen wären 310 Mt mit 0,65% Ku und 0,20 g/t Go und die gefolgerten Ressourcen 315 Mt mit 0,56% Ku und 0,16 g/t Go.

Während bislang von einem täglichen Abbau von 20.000 t Erz ausgegangen wurde, wird jetzt eine Erhöhung auf mind. 25.000 t geprüft. Soll dadurch der Abbau niedriggradigerer Vorkommen wirtschaftlich werden? Die sog. Optimization Review (=Abschluß der Feasibility? )soll in drei Wochen folgen.

Dann mal meine Rechnung.

Nehmen wir den von Warren genannten Preis von 2.500 USD pro Tonne Kupfer, entsprechend 1,13 $/ Pfund Kupfer. Für Gold wegen der runden Zahl 400 USD/Unze.

Die inferred resources bleiben außer Betracht.

Bei einem cut-off von 0,65% Kupfer entsprechen die 147 Mill. t Erz 1,14 Mio Tonnen Kupfer, das wären rd. 2,8 Mrd. Dollar. Die etwa 1 Mill. Unzen Gold würden den Bruttowert um rd. 0,4 Mrd. Dollar auf 3,2 Mrd Dollar erhöhen.

Cut-off von 0,4% Kupfer: die 310 Mill. t Gestein enthalten 2 Mill. t Kupfer mit einem Bruttowert von 5 Mrd. Dollar. Die knapp 2 Mill. Unzen Gold erhöhen dies noch um 0,8 Mrd Dollar auf insgesamt 5,8 Mrd. Dollar

In Toschi´s Zahlen sind wohl auch die inferred resources berücksichtigt:

Cut - off 0,65% Kupfer:

Indicated 147 Mill t mit 0,78% Kupfer und 0,23 g/ t Gold :
1,14 Mill t Kupfer - Wert 2,8 Mrd $
1,08 Mill oz Gold - Wert 0,4 Mrd $

Inferred 58 Mill t mit 0,77% Kupfer und 0,22 g/t Gold:
0,446 Mill t Kupfer - Wert 1,1 Mrd $
0,4 Mill oz Gold - Wert 0,16 Mrd $

Gesamt rd. 4,5 Mrd. $

Wie im ersten Posting erwähnt, rechnete die Scoping Studie mit 145 Mill. $ an Kapitalkosten.

Die Ankündigung, eine Steigerung der Abbaurate von 20.000 t/Tag auf mind. 25.000 t/Tag zu untersuchen, könnte auch die Kapitalkosten in die Höhe treiben. Das Finanzierungsproblem würde größer: Einstieg eines größeren Partners, Aktienverwässerung, Schuldenaufnahme oder Projektverkauf. Wenn die Optimierungsprüfung deutlich höhere Kapitalkosten erbringt, ist eine neg. Börsenreaktion möglich.

Andererseits steigert eine höhere Abbaurate den Barwert (NPV ) des Projekts.

Noch mal zum Ressourcenwert: Die Diskussion bezog sich nur auch das Mirador-Vorkommen. Daneben ist nicht zu vergessen, daß mit San Carlos und Panantza möglicherweise weitere 350 Mill. t vorhanden sind. Das wären per Milchmädchenrechnung weitere 7 Mrd. USD an Bruttorohstoffwert. Diese Vorkommen haben allerdings noch nicht das Stadium einer Scoping Studie erreicht; sie sollen mit dem Geld aus Mirador erschlossen werden.

Jetzt weiß ich endlich, warum heute an den deutschen Börsen über 10.000 Corrienteaktien gehandelt wurden: Vermutliche Ursache - eine Empfehlung von Performaxx. Was von diesen Börsendienst zu halten ist, weiß ich nicht genau. Er ist im Ton seriöser, aber im Falle von "Argentex" kam die Empfehlung von Performaxx zeitgleich mit den Pusherdiensten Swiss Financial Report, Schmider Investment und Oberbayerischer Börsenbrief. Zugehörigkeit zu einem Pushernetzwerk daher nicht ausgeschlossen.

12.10.2004
Corriente Resources kaufen
Performaxx-Anlegerbrief

Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die Aktie von Corriente Resources (ISIN CA22027E1025/ WKN 871464) weiterhin zu kaufen.

Ihre spekulative Empfehlung im Kupfer-Sektor habe vergangene Woche ein neues Mehrmonatshoch bei 2,40 Euro erreicht - kein Wunder, notiere doch auch der Preis für eine Tonne Kupfer bei über 3.100 USD auf dem höchsten Stand seit 10 Jahren. Noch produziere Corriente Resources keine einzige Tonne Kupfer, doch sitze das Unternehmen auf einem der größten Kupfervorkommen der Erde: das Mirador-Projekt im südamerikanischen Ecuador. Demnach stünden 310 Mio. Tonnen Kupfer mit einem Grad von 0,65% zu Buche, ferner 0,2 Gramm Gold pro Tonne. Darüber hinaus weitere 315 Mio. Tonnen Kupfer zu 0,56% sowie 0,17 gr/t Gold an vermuteten Ressourcen. Vermutete Ressourcen könnten zu den gesicherten übergehen, wenn die Machbarkeitsstudien weiter voranschreiten und sich die Annahmen verdichten würden.

Das in Kanada beheimatete Unternehmen habe ferner bekannt gegeben, aufgrund der neuen Erkenntnislage die Förderrate um bis zu 25% steigern zu können, also deutlich mehr, als dies in den ursprünglichen Planungen vorgesehen sei. Diese hätten sich auf 1,6 Mrd. Pfund Kupfer belaufen. Die Experten hätten in ihrer Erstvorstellung darauf hingewiesen, dass Corriente sehr wahrscheinlich diesen Wert übertreffen würde. Corriente verfüge dabei über ein Gebiet von ca. 70.000 Hektar im so genannten Corriente Copper Belt, wozu die drei Lagerstätten Mirador, Panantza und San Carlos gehören würden - Potenzial, weitere gehaltreiche Kupferlagerstätten zu erschließen, seien also mehr als genug vorhanden.

Die Experten von "Performaxx-Anlegerbrief" bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Corriente Resources mit einem Kursziel von 5 Euro bis Ende nächsten Jahres. Vergleichsunternehmen dieser Branche - ohnehin sehr rar - würden an der Börse weit höher bewertet. Je näher die Produktionsaufnahme im Jahr 2006 rücke, desto mehr dürfte sich die Bewertung nach oben angleichen. Die Aktien seien in Deutschland in passabler Liquidität handelbar. Vorsichtige Anleger würden kleinere Kurskorrekturen zum Einstieg oder Nachkauf abwarten, ganz nach Bedarf.
http://www.aktiencheck.de/anal…etype=5&AnalysenID=493497

Jetzt ist auch "Der Aktionär" im Boot

13.10.2004
Corriente Resources spekulativer Kauf
Der Aktionär

Die Experten vom Anlegermagazin "Der Aktionär" sind der Meinung, dass die Aktie von Corriente Resources (ISIN CA22027E1025/ WKN 871464) ein spekulativer Kauf ist.

Das kanadische Minenunternehmen betreibe im südamerikanischen Staat Ecuador drei Kupferprojekte. Diese würden im Corriente Copper Belt, einer 3.200 Quadratkilometer großen kupferhaltigen Gesteinsformation liegen. Am weitesten fortgeschritten sei das Unternehmen mit dem Projekt Mirador. Das Kupfervorkommen in diesem Projekt werde auf einen Wert von 200 Millionen Dollar veranschlagt. Dan Carriere, für Business Development bei Corriente zuständig, habe sich zuversichtlich gezeigt, dass mit dem Kupferabbau in Mirador schon im März kommenden Jahres angefangen werden könne. Dort könnten bis zu 20.000 Tonnen Kupfer täglich abgebaut werden.

Die Kanadier seien dazu eine Explorationsallianz mit dem australischen Rohstoffkonzern BHP Billiton eingegangen. Dies gewähre dem Unternehmen Zugang zu weiteren Minenprojekten, die man im Auftrag von BHP erforschen und erschließen werde. Im Juni habe CIBC, ein führendes Finanzinstitut, für die Papiere des Minenunternehmens ein erstes Kursziel von 3,60 Euro ausgegeben. In erster Linie die Allianz mit BHP und die für das kommende Jahr in Aussicht gestellte Produktionsaufnahme würden weiteres Kurspotenzial versprechen. Die Marktkapitalisierung von Corriente belaufe sich auf 109 Millionen Euro.

Nach Ansicht der Experten von "Der Aktionär" verdient es die Aktie von Corriente Resources als spekulative Depotbeimischung aufgenommen zu werden. Das Kursziel liege bei 5 Euro. Der Stopp-Kurs sollte bei 1,50 Euro gesetzt werden.
http://www.aktiencheck.de/analysen/4_494330.html

Kupferabbau schon im März kommenden Jahres? Glaub ich nicht.

Positive Nachrichten zur Durchführbarkeitsstudie

Mirador Optimierungsstudie zeigt zusätzliche Mehrkapazität auf.
- gegenwärtige Machbarkeitsstudie wird auf Grundlage einer Anfangskapazität von 25.000 t/Tag Erz fertiggestellt (früher waren ca. 20.000 t/Tag geplant)
- Optimierungsstudie zeigt, daß der wirtschaftliche Wert stetig steigt, bis zu Kapazitäten von 35.000 t/Tag
- Eine Zusatz-Machbarkeitsstudie soll gar tägliche Leistungen von 50.000 bis 75.000 t/Tag untersuchen
Inzwischen erwartet Corriente, daß die Endkapazität deutlich höher liegen wird, als die 35.000 t/Tag, die die Optimierungsstudie analysiert hat.

Die Zusatz-Machbarkeitsstudie soll in Kürze beginnen und Abbauraten von 50.000-75.000t/Tag untersuchen (2-bis 3mal so hoch wie das Ausgangsszenario). Dazu soll ein Teil der inferred resources in indicated resources umgewidmet werden. Die Zusatzstudie soll Mitte nächsten Jahres fertig sein.

Damit stellt sich die Information in „Der Aktionär“, daß der Minenabbau schon im nächsten März beginnen soll, als Fehlinformation heraus (wie ich bereits vermutet hatte). Finanzierung und Mineninfrastruktur wären in fünf Monaten ohnehin nicht zu schaffen gewesen.
Vollständige englische NewsRelease

Dadurch dürfte sich m.M.n. der Wert des Projektes erheblich erhöhen. Die Ressourcenabschätzung vor einigen Wochen hatte ja schon gezeigt, daß bei geringeren cut-off-Graden sich die Erzmenge verdoppelt bei nur 20%iger Verminderung der Kupfergrade. Mit den höheren Durchsatzmengen soll daher vermutlich auch niedriggradigeres Erz wirtschaftlich abgebaut werden.

Ein Nachteil wird sein, daß die Kapitalkosten wahrscheinlich erheblich steigen und es zunehmend unwahrscheinlicher wird, daß Corriente das Projekt alleine stemmt. Ev. wird auch an einen Verkauf gedacht. Die Zusatzstudie könnte das Projekt zudem verzögern. Es wird kein Hinweis gegeben, wann die Feasibilitystudie zu den 25.000t/Tag fertig ist. Erst dann läßt sich beurteilen, ob die Machbarkeitsstudie wirklich positiv (im Vergleich zur Scooping Studie) ist.

Ein 50.000t/Tag Abbau könnte pro Jahr nach meiner Rechnung über 110.000 t Kupfer oder 250 Mill lb Kupfer (ohne Gewinnungsverlusten ) erbringen.

Börsenreaktion in Kanada war mau: -1,96%