St. Barbara Ltd. / SBM (ASX)

    Silver Lake bietet für Leonora Assets

    • Silver Lake Angebot (732 Mio. A$)
      • 326 Mio. A$ Cash-Komponente
      • + 327,1 Mio. neue Silver Lake Aktien ( implizierter Wert 406 Mio. A$)
    • dieses Angebot ist unaufgefordert, unverbindlich, indikativ und bedingt
    • der Vorstand von St. Barbara unterstützt dennoch das "unterlegene" Angebot, da bei SLR die Synergien fehlen und die Barkomponente geringer ist
    • Genesis Angebot (600 Mio. A$)


      • 370 Mio. A$ Cash
      • 147,8 Mio. Aktien von Genesis (implizierter Wert 170 Mio. A$)
      • + weitere 52,2 Mio. Aktien (implizierter Wert 60 Mio. A$) wenn Tower Hill in Produktion geht
    • SLR.AX 1,215A$ (-2%)
    • SBM.AX 0,685A$ (+7%)
    • GMD.AX 1,29A$ (-5%)

    https://stbarbara.com.au/wp-co…-proposal-for-leonora.pdf

    Beide Angebote sind wegen des Aktienanteils dynamisch und hängen vom jeweiligen Aktienkurs ab. Aktuell liegt das Silver Lake Angebot bei einem Gegenwert von 723 Mio. A$ vs. Genesis 628 Mio. A$.

    Zitat von Vassago

    Silver Lake bietet für Leonora Assets

    • Silver Lake Angebot (732 Mio. A$)
      • 326 Mio. A$ Cash-Komponente
      • + 327,1 Mio. neue Silver Lake Aktien ( implizierter Wert 406 Mio. A$)
    • dieses Angebot ist unaufgefordert, unverbindlich, indikativ und bedingt
    • der Vorstand von St. Barbara unterstützt dennoch das "unterlegene" Angebot, da bei SLR die Synergien fehlen und die Barkomponente geringer ist
    • Genesis Angebot (600 Mio. A$)
      • 370 Mio. A$ Cash
      • 147,8 Mio. Aktien von Genesis (implizierter Wert 170 Mio. A$)
      • + weitere 52,2 Mio. Aktien (implizierter Wert 60 Mio. A$) wenn Tower Hill in Produktion geht
    • SLR.AX 1,215A$ (-2%)
    • SBM.AX 0,685A$ (+7%)
    • GMD.AX 1,29A$ (-5%)

    https://stbarbara.com.au/wp-co…-proposal-for-leonora.pdf

    Beide Angebote sind wegen des Aktienanteils dynamisch und hängen vom jeweiligen Aktienkurs ab. Aktuell liegt das Silver Lake Angebot bei einem Gegenwert von 723 Mio. A$ vs. Genesis 628 Mio. A$.

    Silver Lake bessert sein Angebot nach

    • die Cashkomponente wird von 326 auf 370 Mio. A$ angehoben
    • damit ist das Angebot von SLR beim Cashanteil nun identisch mit dem von Genesis
    • beim Aktienanteil hat SLR aktuell mit über 100 Mio. A$ deutlich die Nase vorn
      • SLR.AX 1,075A$ (*327,1 Mio. Aktien = 352 Mio. A$ + 370 Mio. A$ Cash = 722 Mio. A$)
      • GMD.AX 1,235A$ (*200 Mio. Aktien = 247 Mio. A$ + 370 Mio. A$ Cash = 617 Mio. A$)
    • SBM.AX 0,585 A$

    "L1 Capital Pty, das einen Anteil von 9,34 % an St. Barbara hält, hat eine Überprüfung des überarbeiteten Angebots von Silver Lake beantragt und mitgeteilt, dass das Unternehmen gerne mit Silver Lake zusammenarbeiten würde, um das „verbesserte Angebot“ in die Phase des verbindlichen Angebots, Silver, zu überführen sagte Lake in einer Erklärung. L1 Capital beabsichtigt, auf jeder zur Prüfung der Transaktion einberufenen Aktionärsversammlung gegen die Genesis-Transaktion zu stimmen“, heißt es darin.

    https://www.mining.com/silver-…as-leonora-by-29-million/

    Mit dem Großaktionär von SBM im Rücken, könnte das Pendel nun in Richtung SLR ausschlagen.

    Abstimmung der Aktionäre

    • 78% der SBM-Aktionäre stimmten FÜR die Transaktion mit Genesis Minerals
    • Genesis Aktionäre stimmten ebenfalls für den Deal
    • der Abschluss der Übernahme soll voraussichtlich am 30.Juni stattfinden
    • SBM.AX 0,46A$
    • GMD.AX 1,205A$
    • Simberi und Atlantic werden in einer separaten Einheit namens Phoenician Metals ausgegliedert
    • Gwalia wird in ein Unternehmen namens Hoover House überführt

    https://hotcopper.com.au/threa…-meeting-results.7438087/
    https://hotcopper.com.au/threa…nora-acquisition.7438369/
    https://stockhead.com.au/resou…n-leonora-menage-a-trois/

    Damit ist der erste Grundstein für ein regionale Konsolidierung gelegt, wobei dass Management hier m.M.n. noch einen steinigen Weg vor sich hat, da alle Assets in der Gegend zuletzt hohe AISC aufwiesen. Hoover House werde ich mir von der Seitenlinie einschauen, insbesondere die Ergebnisse der folgenden Quartale. Phoenician Metals ist m.M. n. ein Art "Bad Bank" für die restlichen Assets.

    Produktionszahlen

    • Sept-Q 64 koz Gold zu AISC 2490A$/oz; realisierter Goldpreis 2486A$/oz
    • Dez-Q 61 koz Gold zu AISC 2666A$/oz; realisierter Goldpreis 2591A$/oz
    • März-Q 59 koz Gold zu AISC 2553A$/oz; realisierter Goldpreis 2713A$/oz
    • Jun-Q 77 koz Gold zu AISC 2145A$/oz; realisierter Goldpreis 2921A$/oz
    • FY23 Produktion 260 koz Gold zu AISC 2443A$/oz; realisierter Goldpreis 2683A$/oz
    • am oberen Ende der revidierten Produktionsprognose 240-265 koz Gold
    • bei den AISC ebenfalls am oberen Ende der revidierten Spanne 2250-2500A$/oz
    • SBM.AX 0,25A$

    https://hotcopper.com.au/threa…y-report-q4-fy23.7496422/


    Das war das letzte Quartal inkl. der Leonora-Assets. Ende August sollen die FY23 Zahlen veröffentlicht werden, die einen genaueren Überblick über die CF & Bilanzqualität liefern werden.

    Zahlen für FY23

    • Produktion 260 koz Gold zu AISC 2443A$/oz; realisierter Goldpreis 2683A$/oz
    • Umsatz 697 Mio. A$ (inkl. Leonora)
    • Verlust ("statutory") 429 Mio. A$ (inkl. 589 Mio. A$ Abschreibungen)
    • adj. Verlust ("underlying") 13 Mio. A$
    • adj. Marge -1,9%
    • SBM.AX 0,195A$

    https://stbarbara.com.au/wp-co…eport-and-appendix-4e.pdf
    In meinen Augen ein möglicher Pleitekandidat. Simberi und Atlantic sind high-cost Assets. Spätestens mit den Zahlen für das Dezember-Halbjahr sollte sich hier zeigen wohin die Reise geht. Wo ist der Ausblick für FY24? Auch ein Zeichen für Unsicherheit...

    Ausblick für FY24

    • Atlantic 6 koz Gold zu AISC 3100-3200A$/oz
    • Simberi 60-70 koz Gold zu AISC 2750-3050A$/oz
    • SBM.AX 0,195A$ (-13%)

    https://stbarbara.com.au/wp-content/uploads/2023/10/2023.10.30-asx-release-fy24-production-and-cost-guidance-1.pdf


    Atlantic wird geschlossen und geht dann in den "Pflege & Wartung" Modus. SBM geht davon aus, dass "die Geschäftstätigkeit im Geschäftsjahr 2024 [...] voraussichtlich weitgehend Cashflow-neutral sein wird.". Ich hätte es hier lieber gesehen, dass sich St Barbara aller Minen (Altasten) entledigt und mit einem neuen Projekt durchstartet.

    Bzgl. der "Totgeburt" Atlantic kann man nach wie vor nur den Kopf schütteln. Statt den bei der Übernahme anvisierten mehr als 50k Oz/Quartal zu (langlebig) Niedrigstkosten und lt. GF mit "beeindruckenden Margen", ist man in verhältnismäßig kurzer Zeit bei 6k Oz zu Produktionskosten von über 3.000 AUD angelangt. Folgerichtig schließt man Atlantics Moose River nun 4.5 Jahre nach der Übernahme. Was hat die GF nur geritten, sich diesen Juniorproduzenten einzuverleiben.

    Übrigens: In Bezug auf den Erwerb von Atlantic wurde St Barbara von der Deutschen Bank AG, Niederlassung Sydney, beraten.

    Zitat von GoldmanSachse

    Bzgl. der "Totgeburt" Atlantic kann man nach wie vor nur den Kopf schütteln. Statt den bei der Übernahme anvisierten mehr als 50k Oz/Quartal zu (langlebig) Niedrigstkosten und lt. GF mit "beeindruckenden Margen", ist man in verhältnismäßig kurzer Zeit bei 6k Oz zu Produktionskosten von über 3.000 AUD angelangt. Folgerichtig schließt man Atlantics Moose River nun 4.5 Jahre nach der Übernahme. Was hat die GF nur geritten, sich diesen Juniorproduzenten einzuverleiben.

    Moin moin,


    ich stelle mir hier noch eine ganz andere Frage.


    Hat das Management, das Moose River verkauft hat, sich selber so sehr geirrt? Sie sind ja immerhin rechtzeitig zu Lasten von SBM ausgestiegen. Oder haben sie vor dem Verkauf die Risiken korrekt eingeschätzt und "geschickt" den Absprung geschafft?


    Diese Leute bauen aktuell Artemis Gold - im Zeit und Kostenplan.

    Ich habe ARTG im Depot. - Ist das Management dort vertrauenswürdig?

    Könnte sein. Wenn ich mich recht erinnere, sind sie mit 40% beteiligt.

    Oder überschätzen sie ihre Cleverness und hoffen so einen Coup ein zweites Mal durchzuziehen?


    Das werde ich mir genauer ansehen.

    Wer 40% an ARTG hält, muss ja auch 40% der gewaltigen Baukosten tragen. ?)

    Fast alle anderen Projekte melden Kostensteigerungen. :hae:


    Mal schauen!


    Vielen Dank @Vassago + GoldmanSachse


    Vatapitta

    Zitat von GoldmanSachse

    Bzgl. der "Totgeburt" Atlantic kann man nach wie vor nur den Kopf schütteln. Statt den bei der Übernahme anvisierten mehr als 50k Oz/Quartal zu (langlebig) Niedrigstkosten und lt. GF mit "beeindruckenden Margen", ist man in verhältnismäßig kurzer Zeit bei 6k Oz zu Produktionskosten von über 3.000 AUD angelangt. Folgerichtig schließt man Atlantics Moose River nun 4.5 Jahre nach der Übernahme. Was hat die GF nur geritten, sich diesen Juniorproduzenten einzuverleiben.

    Wie sollte das Desaster damals absehbar gewesen sein?

    Ich kann mich noch gut erinnern, dass Atlantic auch hier um Forum damals gehyped wurde. Viele waren enttäuscht, dass SBM es ihnen weggekauft hat.

    Da hast du Recht, Wurschtler. Aber ich denke, dass wir hier im Forum uns nur an Meldungen von Unternehmensseite orientieren können. Aber eine GF, die einen Großteil seines überlebenswichtigen Cashbestandes in den Aufkauf eines Juniorproduzenten mit einer laufenden Mine steckt, sollte alle Register ziehen und das Übernahmeobjekt auf Herz und Nieren checken. Wurde das hier gemacht? Falls ja, ist der Schuss nach hinten losgegangen.

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