Kurz und Mittelfristige Spekulationen

.... und raus..... Der Markt hat immer recht.....

Ich denke, die beiden Gold-Boliden Kinross und Goldfields zeigen schon gut an, wohin die Reise geht.

Auch wenn es für beide Minenaktien spezielle Gründ gibt.

Ich habs aber schon zur Genüge beobachtet, daß solche fundamentalen Ereignisse völlig überspitzt

dazu genutzt werden, eine Art Rotation in die gewünschte Richtung in Gang zu setzen.

Ich bin froh, schon vorher nochmal die Liquidität erhöht zu haben (ich berichtete).

Die heutige Entwicklung ist gleichbedeutend mit einer Beschleunigung nach unten, gut abzulesen an meiner bisherigen Planung beim GDX.

Alle die schon sehr früh hohe Cashpositionen aufgebaut hatten, haben Elefanteneier bewiesen...., mir war

das Risiko zu hoch, so daß ich größtenteils lieber hoch investiert war, falls wir alle früh nach oben überrascht werden, daß aber noch eine zweite Abwärtsbewegung kommen würde, damit habe ich immer

gerechnet (siehe meine alten GDX-Charts).

wir haben noch einige Gaps im GDX vor uns, die vorherige "4" habe wir heute erstmals touchiert, hier könnte also wieder etwas Gegenwind aufkommen, der uns etwas höher führt, bevor das Finale eingeläutet wird !

Habe soeben meine am Freitag verkauften Coeur-Aktien-Teilposition 2 $ tiefer zurückgekauft !

Coeur halte ich aufgrund seines hängenden Charts fast ähnlich gefährdet wie First Majestic, die ich ja gegen die abgerutschten Kinross eintauschte.

Nun konnte ich feststellen, daß Kinross seitdem stabil blieb, aber AG schon fast 3 $ abgegeben hat !

Die zuletzt gekaufte abgerutschte Goldfields klettert heute schön-prima.

Ich versuche mich also mit meinem Minen-Rotations-Trading gegen den Markt zu stemmen !

(Ich berichtete über diese Käufe/Verkäufe).

Da ich nun bei Kinross sehr übergewichtet bin, könnte ich, falls AG noch 0,5-1 $ weiterfällt,

zurückswitchen- fällt mir gerade ein, beim Betrachten beider Charts.

So macht Börse auch Spaß in einer Korrektur.

Habe heute, wie angedacht, 50 % der übergewichteten Kinross-Position gegeben, um mich auf den

Rückkauf von First Majestic vorzubereiten...., ebenfalls Goldfields ausgedünnt, nachdem sie seit Kauf schön gestiegen ist.

Vllt. gibts heute/morgen noch schöne Einsammelkurse ( ich erwarte noch das Wellenende 3 etwas tiefer, s.o. in den beiden Charts).

Aus EUR/USD-Sicht nähern wir uns der starken Unterstützung (lila-Linie).

Von da an sollte es mit den EM und Minen wieder aufwärts gehen :

der RSI wieder, wie an a und c im überverkauften Bereich !

Beim EUR/USD sind wir nun schon voll im Zielbereich/Unterstützungszone angekommen und habe heute einen großen Schluck aus der Pulle genommen...., die Edelmetalle/Minen haben aber kaum reagiert

das hätte heute auch ganz anders quittiert werden können..., oder es kommt noch was, wenn die Europäer

Fußball gucken...

entscheidender wird aber sein, wann der DXY seine obere Wende vollzieht..., der ist in den letzten Tagen

verdächtig stark unterwegs:

hat bereits etwas mehr als 45 % retraced.

Zitat von Caldera

…die Edelmetalle/Minen haben aber kaum reagiert

Welche Korrelation besteht da zu den Minen?

Lg meggy

meggy

wenn der USD steigt,bzw. EUR/USD fällt, fallen i.d.R. die Edelmetalle/Minen.

Und heute bewegten sich die Währungen recht stark !

Heute schaute ich mir nochmals die Charts von Gold, Silber, GDX und von 2 Dutzend Einzelminen an und

mir fiel auf, daß mir immer wieder eine Aufwärts-abc in den abwärtsgerichteten Charts begegnete... .

Ich dachte, das kommt dir doch bekannt vor.... und ich ahnte, wo ich in meinem EW-Buch nachschlagen

mußte ( Elliott-Wellen leicht verständlich von A.Tiedje)...

undzwar im Kapitel 4 : Korrekturbewegungen- Sonderformen ab S. 175

und gleich auf der ersten Seite kam die Auflösung : das Double-Zigzag

[Blockierte Grafik: https://www.elliottwave.com/wp-content/uploads/2024/09/3-6-scaled.jpg]

und warum hat das solange gedauert, bis ich dahinterkam ?

Weil Gold und Silber solch häßliche undefinierbare Korrekturcharts abliefern und nur der GDX-Chart und

eine Reihe von Einzelminen verräterisch klar zu erkennen sind

GDX :

nun ist alles klar.

Ich bin jetzt gerade dabei, für jede meiner Minen, den 1-2er-Korrektur-Chart zu erstellen und dabei insbesondere den Korrekturteil mit den Zigzag-Unterwellen herauszuzoomen und zu bestimmen/beschriften, um zu sehen, was mich da noch erwartet.

Und das ist der schwere Teil an der Arbeit, denn die einzelnen Minen sehen sehr verschieden aus

( einige wollen gar nicht korrigieren, einige fangen jetzt erst damit an und andere drohen auf neue Jahrestiefs zu fallen )

Der GDX ist sozusagen nur der Durchschnitt ! 3 Beispiele:

die erstaunl. schwache Kinross :

auch gefährdet: First Majestic :

und hier ein starker Vertreter : WDO

hier ist nun schwer abzuschätzen, ob sie die steigende TL halten, oder nun stärker fallen wird.

Ich empfehle, sich bei dieser Aktie abzusichern.

(in lila parallel die GDX-Entwicklung, also der eigentlich zu erwartende Ablauf)

Nun kann sich Jeder seine eigenen Aktien vornehmen

Bsp. Vizsla :

ebenso wie WDO zuerst stärkerer Verlauf als GDX ( mehr rechtstranslatet ) und nun stärker fallend !?

(zuletzt fallen die stärksten )

genauso könnte es nun also auch auf WDO zukommen... zum Schluß stärkerer Verfall (Nachholeffekt) !

abschließend noch eine Minenaktie(Aris Mining), die sich schön parallel zum GDX entfaltet, damit ist ihr weiterer Verlauf sehr berechenbar :

Die drastisch gestiegenen Absicherungskosten (Credit Default Swaps / CDS) im Zuge des KI-Infrastruktur-Booms betreffen nicht nur Oracle, sondern haben den gesamten Sektor der Hyperscaler erfasst. [1]

🌐 1. Welche anderen Hyperscaler sehen steigende Absicherungskosten?
Nahezu alle großen Tech-Giganten verzeichnen eine Ausweitung ihrer CDS-Spreads und Handelsvolumina. Grund dafür ist eine beispiellose Schuldenwelle zur Finanzierung von KI-Rechenzentren. [1, 2, 3]
Laut Analysen von Goldman Sachs und Reuters betrifft dies insbesondere: [1, 2, 3]

• Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) & Meta (META): Sahen allesamt deutliche Anstiege ihrer CDS-Spreads. Allein im ersten Halbjahr 2026 emittierten diese Konzerne (zusammen mit Alphabet und Oracle) rund 195 Milliarden US-Dollar in Anleihen – 80 % mehr als im gesamten Jahr 2025. [1, 2, 3]
• Alphabet / Google (GOOGL): Musste ebenfalls wachsende Hedges am Kreditmarkt verzeichnen. [1, 2]
• Der entscheidende Unterschied: Während Oracles CDS aufgrund des Herabstufungsrisikos auf BBB−und akuter Probleme wie der Force-Majeure-Meldung beim Großprojekt „Project Jupiter“ auf Rekordhöhen (über 227 Basispunkte) explodierten, steigen die Hedges bei Microsoft oder Amazon eher strukturell. Großanleger sichern sich hier primär gegen das enorme Konzentrationsrisiko in ihren Portfolios ab, da die Tech-Giganten den Anleihemarkt regelrecht fluten. [1, 2, 3, 4]

📉 2. Wie würde sich eine Herabstufung auf Ramschstatus (Junk) auswirken?
Sollte Oracle tatsächlich die letzte Stufe des Investment-Grade-Status verlieren und auf BB+ oder tieferabrutschen, hätte dies gravierende Folgen für das globale Finanzsystem:

• Der „Fallen Angel“-Effekt: Viele institutionelle Investoren (wie Pensionskassen oder konservative ETFs) dürfen laut ihren Statuten nur Investment-Grade-Papiere halten. Eine Herabstufung würde eine erzwungene Verkaufswelle (Forced Selling) von Oracle-Anleihen in Milliardenhöhe auslösen.
• Verdrängung am High-Yield-Markt (Crowding Out): Mit Oracles gigantischem Schuldenberg würde das Unternehmen schlagartig zum größten Emittenten im spekulativen „Junk-Bond“-Markt werden. Das würde das dort verfügbare Kapital aufsaugen und kleinere, ohnehin schwächere Unternehmen finanziell vom Markt verdrängen.
• Risikoaufschläge für alle: Ein Absturz des ersten großen KI-Hyperscalers würde das Vertrauen der Gläubiger in den gesamten Tech-Sektor erschüttern. Die Zinsen (Spreads) für alle anderen Tech-Konzerne würden sprunghaft steigen.
• Gefahr für den US-Anleihemarkt: Goldman Sachs prognostiziert, dass die 5 Top-Hyperscaler bis 2027 jährlich bis zu 420 Milliarden US-Dollar an neuen Schulden aufnehmen könnten. Wenn der Markt das Vertrauen verliert, droht eine massive Rendite-Explosion bei langfristigen US-Anleihen, was die Kreditkosten für die gesamte globale Wirtschaft verteuern würde. [1]

Möchtest du tiefer in die Details gehen? Ich kann dir zeigen:

• Wie sich der Anleihe-Verkaufsdruck konkret auf den Tech-Aktienmarkt auswirken könnte.

Ein massiver Verkaufsdruck bei Tech-Anleihen schlägt erfahrungsgemäß direkt und heftig auf den Tech-Aktienmarkt durch. Die Verbindung zwischen dem Kreditmarkt und dem Aktienmarkt läuft dabei über drei konkrete Kanäle:

1. Der Bewertungskanal: Höhere Zinsen drücken Multiples

• Abzinsung zukünftiger Gewinne: Tech-Aktien (insbesondere Wachstums- und KI-Werte) basieren auf der Erwartung hoher Cashflows in der fernen Zukunft.
• Kurskorrekturen: Steigen die Renditen der Tech-Anleihen (weil die Kurse durch Verkaufsdruck fallen), erhöht sich der Abzinsungsfaktor (WACC). Höhere Renditen bedeuten mathematisch niedrigere faire Werte für Aktien, was zu automatischen Kurskorrekturen führt.

2. Der Kapitalallokationskanal: Das Ende der Aktienrückkäufe

• Austrocknen von Share Buybacks: Viele Tech-Giganten haben in den letzten Jahren billige Anleihen emittiert, um mit dem Geld eigene Aktien zurückzukaufen und so den Gewinn pro Aktie (EPS) künstlich zu steigern.
• Streichung der Programme: Müssen Unternehmen wie Oracle, Amazon oder Meta aufgrund des Verkaufsdrucks am Anleihemarkt deutlich höhere Zinsen bieten, lohnt sich dieses „Debt-to-Equity“-Arbitrage-Geschäft nicht mehr. Der größte strukturelle Käufer am Tech-Aktienmarkt – das Unternehmen selbst – fällt weg.

3. Der Kreditkanal: Margenkompression durch CapEx-Krise

• Investitionsbremse bei KI: Wenn die Refinanzierung von Rechenzentren und Nvidia-Chips über den Anleihemarkt zu teuer wird, müssen die Hyperscaler ihre Investitionen (CapEx) drastisch zusammstreichen.
• Dominofekt auf Zulieferer: Sobald Microsoft oder Oracle weniger investieren, brechen die Umsätze von Schaufelverkäufern wie Nvidia, ASML oder AMD ein. Da deren aktuelle Aktienbewertungen perfektes Wachstum einpreisen, führt jede Investitionskürzung zu heftigen Kurseinbrüchen im gesamten Halbleiter- und Hardware-Sektor.

Möchtest du, dass ich für dich ein konkretes Szenario berechne, wie stark die Aktienkurse von Big Tech theoretisch fallen könnten, wenn die Anleiherenditen um weitere 100 Basispunkte steigen?

Ein Anstieg der Anleiherenditen um weitere 100 Basispunkte (1,0 Prozentpunkt) könnte die Aktienkurse von Big Tech theoretisch um 20 % bis zu 33 % einbrechen lassen.
Da Technologie-Aktien an der Börse als sogenannte Long-Duration-Assets (Vermögenswerte mit sehr langer Laufzeit) gehandelt werden, reagieren ihre Bewertungen mathematisch extrem empfindlich auf Veränderungen des Diskontierungssatzes (Kapitalkosten / WACC).

Theoretische Kursverluste nach Unternehmensprofil
Mithilfe eines klassischen Discounted-Cash-Flow-Modells (DCF) lässt sich der Bewertungsabschlag bei einem Renditeplus von 100 Basispunkten für verschiedene Big-Tech-Kategorien simulieren:

Warum treffen 100 Basispunkte Big Tech so hart?

1. Die Hebelwirkung der Multiples (KGV): Wenn die risikofreie Rendite am Anleihemarkt steigt, fordern Investoren eine höhere Aktienrisikoprämie. Ein Anstieg der Renditen führt zu einer spürbaren Kompression der Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV). Ein KGV von 35 kann bei einem solchen Zinsschock rechnerisch schnell auf ein KGV von 26 bis 28 schrumpfen, ohne dass das operative Geschäft des Unternehmens schlechter geworden ist.
2. Der Wachstums-Malus: Je weiter die erwarteten Riesengewinne eines Unternehmens in der Zukunft liegen (wie es bei vielen KI-Geschäftsmodellen der Fall ist), desto stärker entwertet der höhere Zinssatz den heutigen Barwert (Present Value) dieser zukünftigen Cashflows.

Hinweis: In der Realität können starke Quartalszahlen oder exklusiver technologischer Fortschritt diese rein mathematischen Effekte teilweise abfedern. Dennoch zeigt die Historie, dass der Anleihemarkt bei solchen Renditesprüngen die Bewertungsuntergrenzen am Aktienmarkt radikal nach unten korrigiert.

Interessante Rechnung durch die KI.

LG Vatapitta

TLT Vorbörslich neues Tief!

Das Finale ist eingeläutet, ein bissel früher als erwartet.

Habe zwar schon seit Montag wieder auszudünnen angefangen, bin aber etwas zu früh mit dem Abtaucher überrascht worden, hoffte noch auf heute und evtl. morgen.....

Die Gegenbewegung war enttäuschend......nun isses so.

das könnte auf zusätzliche Beschleunigung nach unten hinweisen

Nachtrag : 1 Stunde später :

Fürs erste hat der heutige Rutsch bei den EM/Minen dafür gesorgt, daß der RSI bis zum Boden… Anmelden oder registrieren

[…]

Danke Caldera, dass Du uns stets auf dem Laufenden hältst.

Ich bin seit langem aus allen Minen… Anmelden oder registrieren