Osisko Gold Royalities / OR (TSX)

News auf der Website vom 20.02.2019

"Osisko Declares 18th Consecutive Quarterly Dividend"

und

"Osisko Reports 2018 Results and Provides 2019 Guidance"

OR besitzt ein sog. Investemt-Portfolio (siehe fact sheet) mit einem Fair Value von ca. 365 Mio CAD. Hierzu gehören die Beteiligungen an Osisko Mining, Barkerville, Falco Res., Osisko Mining und Victoria Gold.

Weiterhin besitzt OR ca. 1 Billion CAD an Cash, Credits und Investments. Ich vermute mal, dass sich unter diesen Investments auch die Beteiligungen an IDM, Nighthawk und Barksdale verbergen.

Nun meine Frage: Warum teilt ein Unternehmen Beteiligungen an anderen Unternehmen in dieser Art auf (Investment Portfolio und Investments)?

Dafür muss es doch eine betriebswirtschaftliche Erklärung geben!

Evtl. Anlagevermögen (Investemt Portfolio = langfristig) und Umlaufvermögen (kurzfristige Anlagen, welche dann aber keine Investitionen wären)???

Moin moin,

es gibt einen aktuellen Artikel von Seeking Alpha zu OR.

LG Vatapitta

Osisko wird gerade vom Markt abgestraft, da sich ein Großaktionär zurückzieht.

In meinen Augen zu Unrecht, da Osisko einen Großteil der freiwerdenden Aktien zurückkauft. Laut der Mitteilung handelt es sich um 8% der umlaufenden Aktien.

Osisko bezahlt größtenteils durch Abgabe von Anteilen an anderen Unternehmen aus ihrem Portfolio. Das gefällt mir, da sie nun mehr Royalty und weniger Explorer-Fonds sind. Der Markt sieht dies offensichtlich anders, da durch den Verkauf natürlich zukünftige Gewinnchancen entfallen.

Mal schauen, was der Abend so bringt. Ein erstes Abstauberlimit konnte ich mir nicht verkneifen. Getreu dem Motto: Mal verliert man, mal gewinnen die Anderen

Habe hier zugekauft zu 10,90 USD, trotz schon großer Position. Buche, danke!

Gruß! Fritz

Moin moin,

hier die konkrete Meldung dazu:

"Osisko Gold Royalties (OR -4,5%) sagt, dass es sein bereits angekündigtes Kaufangebot auf 7,85 Mio. Stammaktien von 6,85 Mio. Aktien erhöhen wird.

Der Verkäufer, Orion Resource Partners, würde im Rahmen des Deals einen Brutto-Gesamterlös von mehr als 110 Mio. USD erzielen; OR wird keine Erlöse aus dem Sekundärangebot erhalten.

OR wird auch mehr als 12,3 Mio. seiner Stammaktien von Orion zur Vernichtung kaufen.

Nach Abschluss des Sekundärangebots und des Aktienrückkaufs sowie vor der Ausübung einer Mehrzuteilungsoption wird Orions Eigentum an den ausgegebenen und ausstehenden Stammaktien von OR von 19,5% auf 7% reduziert."

Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator

LG Vatapitta

Es gibt noch eine ausführliche Version zu der Transaktion von IRW Press:

Osisko kündigt Aktienrückkauf und Sekundärangebot an
Transaktionen [b]zur [b]Reduzierung[b] der Orion-Beteiligung auf [b]7[b],7[b]%.[/b][/b][/b]
MONTREAL, 25. Juni 2019 - Osisko Gold Royalties Ltd ("Osisko" oder das "Unternehmen") (TSX & NYSE: OR - https://www.commodity-tv.net/c/search_adv/?v=299178) freut sich, bekannt zu geben, dass Betelgeuse LLC ("Orion"), eine gemeinsame Tochtergesellschaft bestimmter von Orion Resource Partners verwalteter Investmentfonds, eine Vereinbarung mit einem Konsortium von Underwritern unter der Führung von CIBC Capital Markets und BMO Capital Markets ("Underwriters") getroffen hat, wonach die Underwriter sich bereit erklärt haben,im Rahmen eines Buy-Deals insgesamt 6.850.000 Stammaktien von Osisko ("Stammaktien"), die von Orion zu einem Angebotspreis von 14 $ gehalten werden, zu erwerben pro Stammaktie (der "Secondary Offering Price") für einen Brutto-Gesamterlös von 96.585.000 USD an Orion (das "Secondary Offering"). Osisko wird keinen der Erlöse aus dem Secondary Offering erhalten. Die Beträge sind in kanadischen Dollar angegeben, sofern nicht anders angegeben.
Orion hat den Konsortialbanken eine Mehrzuteilungsoption eingeräumt, die jederzeit bis zu 30 Tage nach Abschluss des Secondary Offering ausgeübt werden kann, um bis zu 1.027.500 Stammaktien zum Secondary Offering Price zu erwerben (die "Mehrzuteilungsoption").
In einer gleichzeitigen Transaktion hat Osisko zugesagt, 12.385.717 seiner Stammaktien von Orion zur Vernichtung zu kaufen (der "Aktienrückkauf"). Der von Osisko im Rahmen des Aktienrückkaufs zu zahlende Kaufpreis pro Stammaktie ist der Zweitplatzierungspreis. Die Zahlung von Osisko an Orion wird aus einer Kombination von Bargeld und der direkten Übertragung anderer Aktien bestehen, die Osisko derzeit hält. In einer gleichzeitigen Transaktion hat Osisko auch vereinbart, bestimmte andere von Osisko gehaltene Beteiligungspapiere gegen Barzahlung an separate Unternehmen zu verkaufen, die von Orion Resource Partners verwaltet werden.
Nach Abschluss der Sekundärplatzierung und des Aktienrückkaufs sowie vor der Ausübung der Mehrzuteilungsoption wird Orions Eigentum an den ausgegebenen und ausstehenden Stammaktien vonOsisko von 19,5% auf 7,7% reduziert.
Vorteile für Osisko:

1. Reduzierung der Anzahl der ausgegebenen und ausstehenden Stammaktien von Osisko um 8% zu einem attraktiven Preis, was zu einer sofortigen positiven Auswirkung auf das Ergebnis je Aktie und den Cashflow je Aktie von Osisko führt;
2. Monetarisierung bestimmter, von Osisko gehaltener, weniger liquider Aktienpositionen; und
3. Gesamter Rückgang des Gewichts des Aktienportfolios von Osisko im Verhältnis zur Gesamtgröße des Unternehmens.

Sean Roosen, Vorsitzender und CEO von Osisko, erklärte: "Wir freuen uns sehr, bei dieser Transaktion unsere Aktien von Orion zurückkaufen zu können, was unser Kernportfolio an marktfähigen Wertpapieren vereinfacht. Dies schafft die Voraussetzungen für eine einfachere Bewertung von Osisko auf dem Markt und setzt unseren Prozess fort, unsere Investitionen in Beschleunigerunternehmen in den vollen Zyklus zu bringen. Die heutigen Transaktionen werden es uns ermöglichen, unser Geschäft weiter auszubauen und unser einzigartiges Geschäftsmodell in einem sich verstärkenden Goldmarktauszubauen. Seit der Gründung des Unternehmens vor fünf Jahren haben wir unsere Aktionäre mit Dividenden und Aktienrückkäufen in Höhe von insgesamt 139 Millionen US-Dollar belohnt, die vomErfolg der von uns ausgewählten Projekte profitieren. Wir werden weiterhin hart für unsere Aktionäre arbeiten und dabei von unserer soliden Vermögens- und Bilanzstruktur profitieren. "
Details der Sekundärplatzierung
Im Rahmen des Secondary Offering wird Orion insgesamt 6.850.000 Stammaktien verkaufen. Die Stammaktien werden in allen kanadischen Provinzen und in den Vereinigten Staaten im Rahmen des von den Vereinigten Staaten und Kanada eingeführten multinationalen Offenlegungssystems alsKurzprospekt angeboten. Ein vorläufiger Kurzprospekt und eine Registrierungserklärung auf Formular F-10 im Zusammenhang mit dem Secondary Offering wurden bei den kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden bzw. der U.S. Securities and Exchange Commission (die "SEC") eingereicht.
Orion hat mit den Konsortialbanken vereinbart, dass ihre verbleibenden Stammaktien einer 180-tägigen Sperrfrist unterliegen, vorbehaltlich der üblichen Ausnahmen.
Angaben zum Aktienrückkauf
Im Rahmen des Aktienrückkaufs hat Osisko zugesagt, 12.385.717 seiner Stammaktien von Orion zum zweiten Angebotspreis für einen von Osisko an Orion gezahlten Gesamtkaufpreis in Höhe von ca. 174,6Mio. USD (der "Gesamtkaufpreis") zu erwerben.
Osisko wird auch alle Aktien der Victoria Gold Corp. an separate, von Orion Resource Partners verwaltete Unternehmen verkaufen. (die "Victoria Disposition") und Dalradian Resources Inc. (die "Dalradian Disposition" und, zusammen mit der Victoria Disposition, die "Concurrent Investment Disposition"), die Osisko derzeit gegen Barzahlung in Höhe von 129,5 Mio. USD hält.
Der Gesamtkaufpreis wird durch Barmittel in Höhe von 129,5 Mio. USD sowie durch die direkte Übertragung bestimmter anderer Beteiligungspapiere von Explorations- und Entwicklungsunternehmen, die sich derzeit im Besitz von Osisko befinden, beglichen, wie in der folgenden Tabelle dargestellt.

Die folgende Tabelle zeigt die Eigenkapitalpositionen, die Osisko im Rahmen des Aktienrückkaufs, der Victoria-Disposition oder der Dalradian-Disposition an Orion oder separate, von Orion Resource Partners geführte Unternehmen übertragen oder verkauft hat.

Der Aktienrückkauf wird zu einer Reduzierung der ausstehenden Stammaktien um 8% führen. Nach dem Aktienrückkauf wird Osisko 142.896.914 Stammaktien im Umlauf haben. Nach Abschluss des Aktienrückkaufs und der gleichzeitigen Anlageveräußerung wird das Aktienportfolio von Osiskoweiterhin Positionen an Osisko Mining Inc., Barkerville Gold Mines Ltd. halten sowie Falco Resources Ltd., Osisko Metals Incorporated und Minera Alamos Inc.
Osisko bleibt ein bedeutender Finanzpartner von Victoria Gold als Inhaber seiner 5% Net Smelter Return ("NSR") Lizenzgebühr auf der Eagle Gold Mine. Sean Roosen wird weiterhin im Vorstand bleiben und erklärte: "Wir waren und sind starke Unterstützer des Eagle Project und des Victoria Board und Management Teams. Sie haben bei der Planung und dem Bau des Projekts eine hervorragende Arbeit geleistet. Von besonderer Bedeutung sind die Gemeinschafts-, Sozial- und Umweltprogramme, die das Victoria-Team im Yukon entwickelt und etabliert hat. Die Goldmine Yukon und Eagle wird noch viele Jahre lang eine Investitionsschwerpunkt für Osisko sein."
Orion wird auch nicht mehr berechtigt sein, einen Direktor in den Vorstand von Osisko zu nominieren, und Oskar Lewnowski, der derzeitige Orion-Kandidat, wird im Zusammenhang mit dem Abschluss dieser Transaktionen aus dem Vorstand ausscheiden.
Es wird erwartet, dass der Aktienrückkauf kurz nach dem Datum dieses Rückkaufs in Bezug auf 7.319.499 Stammaktien abgeschlossen wird, die Stammaktien darstellen, die mit den Erlösen aus der Dalradian-Disposition und der direkten Übertragung von Aktienpapieren im Rahmen des Aktienrückkaufs erworben wurden (der "Erste Rückkauf"), und kurz nach dem ersten Rückkauf in Bezug auf 5.066.218 Stammaktien, die Stammaktien darstellen, die mit den Erlösen aus der Victoria-Veräußerung erworben wurden, vorbehaltlich der jeweils üblichen Abschlussbedingungen, einschließlich des Erhalts eines Advanced Ruling Certificate (ARC) nach dem Wettbewerbsgesetz (Kanada) im Falle der Victoria-Veräußerung. Der Abschluss des Secondary Offering wird voraussichtlich am oder um den 11. Juli 2019 erfolgen, vorbehaltlich des Abschlusses des Initial Repurchase und anderer üblicher Abschlussbedingungen. Infolge des Aktienrückkaufs wird die Gesellschaft weitere Käufe im Rahmen ihres normalen Kursangebots, das im Dezember 2019 ausläuft, aussetzen. Osisko wird zu gegebener Zeit die Verlängerung seines normalen Kursangebots als Emittent prüfen.

Es folgt Teil 2

Keine Wertpapieraufsichtsbehörde hat den Inhalt dieser Pressemitteilung genehmigt oder abgelehnt. Diese Pressemitteilung stellt weder ein Verkaufsangebot oder die Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots dar noch findet ein Verkauf der Wertpapiere in einer Rechtsordnung statt, in der ein solches Angebot, eine solche Aufforderung oder ein solcher Verkauf rechtswidrig wäre.
Die Gesellschaft hat bei der U.S. Securities and Exchange Commission (die "SEC") eine Registrierungserklärung (einschließlich Prospekt) für das Secondary Offering eingereicht. Die Stammaktien, die im Rahmen des in diesem Dokument beschriebenen Secondary Offering verkauft werden sollen, dürfen nicht verkauft werden, noch dürfen Kaufangebote angenommen werden, bevor die Registrierungserklärung in Kraft tritt. Bevor die Leser investieren, sollten sie den Prospekt in dieser Registrierungserklärung und anderen Dokumenten, die das Unternehmen bei der SEC eingereicht hat, lesen, um umfassendere Informationen über das Unternehmen und das Sekundärangebot zu erhalten. Das Unternehmen hat auch einen vorläufigen Kurzprospekt im Zusammenhang mit dem Secondary Offering bei jeder der provinziellen Wertpapieraufsichtsbehörden in Kanada eingereicht. Potenzielle Investoren können alle diese Dokumente kostenlos erhalten, indem sie EDGAR auf der SEC-Website unter www.sec.gov oder, sobald diese Dokumente verfügbar sind, über SEDAR unter www.sedar.com. besuchen. Alternativ ....

Überprüfungsverfahren des Sonderausschusses
Um die Vorzüge des Aktienrückkaufs und der gleichzeitigen Anlageentscheidung zu überprüfen und zu bewerten, hat der Verwaltungsrat von Osisko einen Sonderausschuss unabhängiger Direktoren (den "Sonderausschuss") eingerichtet. Stikeman Elliott LLP fungierte als Rechtsberater von Osisko im Zusammenhang mit dem Aktienrückkauf und der gleichzeitigen Anlageentscheidung, und der Sonderausschuss behielt die National Bank Financial Inc. als unabhängigen Finanzberater. Der Sonderausschuss hat den Aktienrückkauf und die gleichzeitige Anlageentscheidung mit Unterstützung dieser Berater absichtlich und umfassend geprüft, und auf Empfehlung des Sonderausschusses, dass unter anderem der Aktienrückkauf und die gleichzeitige Anlageentscheidung im besten Interesse von Osisko liegen, hat der Verwaltungsrat von Osisko (mit Ausnahme eines interessierten Direktors, der sich der Stimme enthalten hat) den Aktienrückkauf und die gleichzeitige Anlageentscheidung einstimmig genehmigt.
Orion ist eine "nahestehende Partei" von Osisko im Sinne des Multilateralen Instruments 61‑101 Schutz von Minderheitsaktionären in speziellen Transaktionen ("MI 61-101"), da sie Stammaktien hält, die ihr mehr als 10% der Stimmrechte aus allen ausgegebenen und ausstehenden Stimmrechten von Osisko zustehen. Daher stellen der Aktienrückkauf und die gleichzeitige Anlageveräußerung "Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen und Personen" im Sinne von MI 61-101 dar. Osisko ist von den formalen Bewertungs- und Genehmigungspflichten gemäß MI 61-101 befreit, da weder der Marktwert des Gegenstands noch der Marktwert der Gegenleistung für den Aktienrückkauf zusammen mit dem Marktwert des Gegenstands oder dem Marktwert der Gegenleistung für den gleichzeitigen Verkauf mehr als 25% der Marktkapitalisierung von Osisko ausmachen.

Ob man das nun als Bereinigung der Beteiligungsstruktur ansieht oder ob Orion letztlich Osisko interessante Beute abgejagt hat, kann ich im Moment nicht einschätzen.

Wie sehr ihr diesen Deal?
Hat Orion seine Stellung als Teilhaber bei OR ausgenutzt?

LG Vatapitta

Hallo Vatapitta,

ich habe in deinem vorletzten Beitrag von Unternehmen gelesen, die ich niemals mit OR in Verbindung bebracht hätte.

Victoria Gold und Dalradian war mir klar aber von den anderen verkauften Positionen fand man bisher nichts auf der Unternehmenshomepage.

Bei Victoria und Dalradian wird OR gut über den Einstandskursen verkauft haben.
Im Sinne der Transparenz finde ich den Deal OK.
Etwas mehr Royalty und weniger Investmentholding.

Zitat von vatapitta

Wie sehr ihr diesen Deal?
Hat Orion seine Stellung als Teilhaber bei OR ausgenutzt?

Hallo vatapitta, danke fürs Einstellen der Texte!

Ich sehe den Deal wie Pibe de Oro positiv. Selbst wenn Orion seine Stellung ausgenutzt hat, so sind sie nun nicht mehr im Board und können das nicht noch mal tun.

Es ist schwer zu erraten was Orion bewegt. OR hat jüngst bei Falco und Stornoway kein gutes Bild abgegeben. Sie mußten mehr Geld nachschießen und hohe Risiken eingehen. Vielleicht war das Anlaß für Orion, ihre Position in OR zu reduzieren.

Nach meiner Einschätzung wird man Stornoway und deren Diamanten-Stream abschreiben müssen. Das ist verschmerzbar. Falco spielen sie mit hohem Einsatz, aber sie haben sich dafür auch sehr gute Konditionen gesichert. Wenn Horne 5 in die Produktion geht, wird sich das auszahlen. Nur wenn das auch vor die Wand fährt, würde ich meine Meinung über OR ändern.

Das Management von OR wirkt auf mich aktionärsfreundlich und lernfähig. Ich sehe die Transaktion daher als Zeichen, daß man umdenkt und aus dem Risiko geht. Ich vermute hier wie Pibe de Oro, daß man unterm Strich mit Gewinn aufgelöst hat. Demnach ein Win-Win für OR und Orion. Sonst hätte ich auch nicht nachgeordert.

Eine weitere Beobachtung: Am Tage der Nachricht ging es um die 5% nach unten. Die Zeiten, in denen Nachrichten mit zweistelligen Prozentzahlen abverkauft wurden, scheinen vorbei zu sein. Das stimmt mich auch für den Gesamtmarkt positiv, nicht nur für OR.

Osisko schließt letzte Tranche der Aktienrückkauftransaktion mit Orion ab

Dienstag, 16.07.2019 17:21
https://www.ariva.de/news/osis…ckkauftransaktion-7706731

Osisko liefert Quartalszahlen und kündigt eine Dividende von C$0,05 an.

Operativ lief es stabil/leicht aufwärts:

Umsatz $33,8Mio nach $32,9Mio in Q2/18
Cash flow operativ $21,4Mio nach $19,7Mio in Q2/18
19,651 GEOs nach 20,506 in Q2/18

Die 2019er Guidance wird beibehalten.

Aufgrund der Verkäufe von Vermögensgegenständen an Orion sind die Gewinne in diesem Quartal schwer einzuschätzen:

Adj. Earnings $8,2Mio nach $3,7Mio in Q2/18
Net loss $6,5Mio nach $0,5Mio in Q2/18

Die zweite Tranche der Transaktion wird erst im Q3 verbucht.

Zum Quartalsende hatten sie $83,6Mio in Cash und $281,9Mio in Vermögenswerten.

In den Fußnoten findet sich noch der Hinweis, daß man im Q2 mit POG/POS von §1.309 bzw. $15 gerechnet hat. Die aktuell höheren Preise werden also erst im Q3 einen Effekt haben.

Sieht für mich weiterhin nach einem Investment aus, mit dem man ruhig schlafen kann. Schön wäre es, wenn sie es in den nächsten Quartalen noch schaffen, die Dividende aus dem Cashflow zu bezahlen.

Charttechnisch haben sie gestern einen Ausbruch über 12US$ negiert und dürften jetzt mit dem Gesamtmarkt korrigieren. Zwischen 10,50US$ und 9,50US$ sehe ich sie gut unterstützt und nach heutigem Stand eine Zone zum Zukaufen.

Osisko Royality gibt ein Finanzierungspaket von 250 Mio. USD mit Mantos Copper bekannt.

• Sean Roosen, Vorsitzender und CEO von Osisko, erklärte: "Osisko freut sich, die Partnerschaft mit Mantos Copper weiter auszubauen und die Erweiterung der Mine Mantos Blancos mitzufinanzieren. Mantos Blancos ist eine langlebige Anlage, die von einem hochqualifizierten Team mit langjähriger Erfahrung in Südamerika betrieben wird. Diese Transaktion dürfte sich sofort positiv auf den Cashflow pro Aktie von Osisko auswirken und folgt der Strategie von Osisko, ihr Portfolio durch Investitionen in hochwertige Projekte in erstklassigen Ländern zu stärken.

Danke, peter98!

Zur Ergänzung: Es geht hier um einen Silberstream, der als Beiprodukt der Kupferproduktion anfällt.

Leider sind die Zahlen über die zu liefernden Unzen in der Pressemitteilung inkonsistent.
Einmal heißt es (im engl. Original) : "Increase in the tail stream from 30% to 40% of payable silver after 19.3 million ounces of refined silver have been delivered."; dementsprechend würden mindestens 19.3 Mio Unzen geliefert.

Etwas später schreibt man: "Life-of-mine deliveries of refined silver to OBL under the amended Silver Purchase Agreement are expected to total over 13.9 million ounces.", was einen Zahlendreher nahelegt.

Gehen wir von den besseren 19.3 Mio Unzen aus, so hätten sie pro Unze $250 Mio/19.3 Mio oz= $13/oz investiert. Ein interessanter Hinweis darauf, wo wir im Silber bewertungstechnisch gerade stehen.

Edit: Asche auf mein Haupt; die durchgestrichene Schlußfolgerung stimmt nicht, DIe 19.3 Mio Oz waren schon in der ursprünglichen Stream-Vereinbarung. Siehe Posting 77.

Zitat von peter98

Osisko Royality gibt ein Finanzierungspaket von 250 Mio. USD mit Mantos Copper bekannt.

Interessant, am 2. September kam eine gleichartige Meldung von Anglo Pacific (allerdings mit kleinerem Umfang).

saludos

Ich habe die Sache mit Mantos Copper noch mal ein wenig recherchiert. Die Geschichte hat m.E. ein Gschmäckle, wie man hier sagt.

Die Historie findet sich in diesem Dokument.

Auf Seite 20 ist erläutert, daß der Stream im Q2/2017 als Teil eines Pakets von Orion übernommen wurde. In den Paket war auch der Renard-Diamanten-Stream enthalten, der mittlerweile notleidend ist, aber sehen wir davon einmal ab. Orion haben neulich ihren Anteil an Osisko reduziert.

Die ursprünglichen Bedingungen des Streams waren 2017 (wiederum S. 20 des Dokuments):

"Osisko will receive 100% of payable silver from the Mantos Blancos copper mine until 19.3 million ounces of payable silver have been produced at the mine, after which the stream percentage will be 30% of payable silver. Certain Acquired Assets are subject to buy-backs or buy-downs."

Man hat also 250 Mio 25 Mio bezahlt, um nach der Lieferung der 19.3 Mio Unzen 40% statt 30% der noch folgenden SIlberproduktion zu bekommen. Die Sinnhaftigkeit dieser Investition erschließt sich mir nicht.
Mantos Copper ist übrigens immer noch eine pricate Gesellschaft in der Hand von Orion.

Ich habe kein gutes Gefühl mehr bei diesem Unternehmen und gehe gleich raus.

Zitat von Buche

Man hat also 250 Mio bezahlt, um nach der Lieferung der 19.3 Mio Unzen 40% statt 30% der noch folgenden SIlberproduktion zu bekommen. Die Sinnhaftigkeit dieser Investition erschließt sich mir nicht.
Mantos Copper ist übrigens immer noch eine pricate Gesellschaft in der Hand von Orion.

Ich versteh das anders.

lt. der News wurde insgesamt ein Finanzierugspaket von 250 Mio gemacht. Aber nur 25 Mio kommen von OR. Der Rest von den unten hervorgehobenen.

Zitat von OR

Concurrent with the Stream Amendment Transaction, Mantos Copper has entered into definitive agreements for a US$150 million offtake facility from Complejo Metalurgico Altonorte S.A. and a US$50 million copper royalty agreement with Anglo Pacific Group PLC. Together with US$25 million of committed equity funding from Mantos Copper’s majority shareholder, Orion Mine Finance, the combined proceeds will fund the US$219 million capital cost of the Expansion and associated working capital requirements.

UND

Under the terms of the Stream Amendment Transaction, OBL has agreed to provide an additional deposit of US$25 million to Mantos Copper in exchange for certain amendments to the existing Silver Purchase Agreement, including:

• reduction of the ongoing transfer price payment per ounce from 25% to 8% of the spot silver price on the date of delivery; and
• increase in the tail stream from 30% to 40% of payable silver after 19.3 million ounces of refined silver have been delivered.

Dafür wird geändert:
- OR zahlt nur noch 8% statt 25% vom Spotpreis.Das sind bei bspw. 18 USD$ Spot 3,06 $/Oz. weniger. Bereits für die ersten 19 Mio Unzen macht das rd. 59 Mio USD weniger aus. Ob alleine das abgezinst über die Laufzeit - erwartet erstmal bis 2035 - 25 Mio wert ist kann ich nicht beurteilen, sieht aber m.E. gut aus

- dazu kommt eben die Anhebung auf 40 statt 30% vom produzierten Silber nach den ersten 19.3 Mio Unzen, die man zu 100% erhält. Wobei sich die 19,3 Mio Unzen auf die heute erwartete Gesamtproduktion zu belaufen scheint. Was danach kommt, ist vom denkbaren Ausbau der Reserven abhängig.

- Mantos Copper kann den Stream nicht mehr zurückkaufen. Auch nicht schlecht, wenn man an Silber glaubt.

Außerdem wird durch den Ausbau, der mit den 250 Mio finanziert wird, die Produktion und damit die Rückzahlung beschleunigt, scheint mir:

Zitat von OR

The Expansion is expected to increase the throughput of the Project’s sulphide concentrator plant from 4.3 Mtpa to 7.3 Mtpa by mid-2021 and extend the life of the Project to 2035.

Gruß, GL

Zitat von GermanLong

ch versteh das anders.

lt. der News wurde insgesamt ein Finanzierugspaket von 250 Mio gemacht. Aber nur 25 Mio kommen von OR.

Ja, diese Lesart kann ich im englischen Original nun nachvollziehen. Danke für den Hinweis!

Da ich jetzt ohnehin an der Seitenlinie bin, lasse ich die Korrektur in den EM erst mal ihren Weg gehen und kann mich danach ggf. immer noch wieder umentscheiden,

Ich bleibe draußen und entferne sie aus der Watchlist:

Vorgestern gaben sie bekannt, sich an einer Auffanglösung für die in Insolvenz gegangene Stornoway zu beteiligen.

Osisko und ihre Partner übernehmen Vermögenswerte, Schulden und das operative Geschäft von Stornoway. Osiskos Anteil sind zunächst 7 Mio, die sie zuschießen müssen. Auf diese Weise bleibt der 9,6% prozentige Renard-Diamanten-Stream erhalten, da die Mine zunächst weiter produzieren kann.

Mir gefällt das nicht. Sie sollten nicht gutes Geld schlechtem hinterherwerfen, auch wenn die Beträge überschaubar sind. Warum glauben sie, die Mine profitabler führen zu können als Stornoway?
Wollen sie zur "Bad Bank" für Orion werden? Ist mir persönlich zu undurchschaubar.