Der Silber-Squeeze 2026: COMEX-Bestände im freien Fall
Der globale Silbermarkt erlebt derzeit eine der dramatischsten Phasen seit Jahren. Die Registered-Inventories an der COMEX – also die sofort lieferbaren Silberbestände – sind in den letzten Monaten stark geschrumpft. Von einem Hoch von über 128 Millionen Unzen (moz) Ende 2025 sind sie bis Ende Januar 2026 zunächst auf etwa 107-113 moz gefallen, mit massiven Abflüssen wie 33,45 moz in nur einer Woche Anfang Januar.
Die aktuellen Registered-Bestände haben sich weiter auf ca. 30 moz reduziert (Stand 31. Januar 2026), was den Druck enorm verstärkt.
Die Gesamtbestände (inklusive Eligible) liegen bei rund 411-418 moz, dem niedrigsten Stand seit März 2025.
Dieser Rückgang wird durch physische Nachfrage aus Industrie (Solar, AI, EVs), Chinas Exportrestriktionen und einen "Papier"-vs.-Physisch-Konflikt angetrieben, der Preise volatil macht – kürzlich von Höchstständen über 120 USD/oz auf unter 80 USD crashte.
Mögliche Konsequenzen:
Falls der Drain anhält (aktuell 5-15 moz/Tag), könnten die Registered-Bestände in 1-3 Wochen unter 10 moz fallen, was ein Short-Squeeze auslöst: Preise explodieren auf 150+ USD/oz, da Shorts Metall decken müssen.
Im Extremfall droht ein COMEX-Default (Wahrscheinlichkeit 10-20%), mit Zwangs-Cash-Settlement statt Lieferung, was das Vertrauen erschüttert und zu regulatorischen Eingriffen führt.
Positiv: Höhere Preise ziehen neue Supplies an, balancieren das Defizit (150-200 moz/Jahr) aus.
Empfehlung: Kaufen oder Halten
Unter diesen Bedingungen rate ich, Silber zu kaufen oder zu halten – langfristig bullisch durch strukturelle Knappheit, trotz kurzfristiger Volatilität. Vermeide Shorts; physisches Silber oder ETFs sind sicherer als Futures. Diversifiziere und warte Dips ab, da Preise bis Ende 2026 (oder gar früher) auf 120-150 USD klettern könnten.