Woernies Grabbelkiste.

Ich trau mich fast nicht, dieses Bild zu posten,

aber ich sehe das Potential im Silberchart für 4 ineinander verschachtelte Tassen mit Henkel:

Bemerkenswert ist dabei, daß die Aufwärtsbewegung bis 120 über die Henkel 5-teilig wäre...

Schaun mer mal, was sich da noch so entpuppt,

hoffentlich keine Käthe Gruselig Puppe...

fractal

Dieser chart sagt mehr als 1000 Worte...für mich klar megafon pattern. Ausbruch nach oben und schöner Retest des Kanals und retest des Magafon. Ziel sollten um die 800-1000 sein. Dann wahrscheinlich eine erneute Korrektur, ca.50% und nochmal aufsetzen der oberen Linie, blau, und letzte Rally bis Mitte 30-40er Jahre. Ich denke aber nur bis 2027-2029, da möchte ich gerne in Rente gehen! Für mich reicht die grüne Linie als Ziel. Wir stehen wahrscheinlich wirklich erst am Anfang

Zitat von Dionicar

Ich denke aber nur bis 2027-2029, da möchte ich gerne in Rente gehen! Für mich reicht die grüne Linie als Ziel. Wir stehen wahrscheinlich wirklich erst am Anfang

Dino - das freut mich, wenn du zufrieden und optimistisch bist.

Zur Rente hättest dir das wirklich verdient, nach den Leidensjahren mit den Minen.

Ich muss noch ein wenig länger für´s Bruttoinlandsprodukt schuften, aber wenn die Minen zünden, sag ich vielleicht auch schon früher l.m.a.A.

lg meggy

Zitat von woernie

Der Aufwärtstrend kommt in die Tage...

...aber die Aktien (tendieren) immer noch in Richtung 'relative Stärke'. Bin hin und her gerissen...mal etwas mit zu nehmen.

Wogegen 'mein Jordan' für Bullmärkte rät: buy quality and hold !

Alles anzeigen

HODL HODL HODL

Im POG könnte sich seit 09.8. ein Bearkeil sich entwickeln. Mitte nächster Woche wird es sich wohl auflösen. So einfach werden wir die 4400-4550 nicht knacken. Das könnte sich bis in den Herbst hinziehen.

Moin moin,

ein wirklich relevanter Artikel zu den Bilanztricks der Hyperscaler, weshalb ich ihn hier in die vielbeachtete Grabbelkiste stelle. - Quelle

Buchhaltung statt Produktverkauf treiben Gewinne

S&P 500: Die verborgene Wachstumslüge der Hyperscaler

Bilanztricks als Wachstumstreiber

Veröffentlicht am 12. August 2026 13:07, von Oliver Stalzer

Artikel stark gekürzt - kann über die Quelle gelesen werden.

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S&P 500: Die verborgene Wachstumslüge der Hyperscaler

Ein besonders krasses Beispiel lieferte Alphabet – also der Google-Konzern – im letzten Quartal ab. Das eigentliche Geschäft mit Werbung und Clouddiensten war selbstverständlich auch solide, allerdings stammen von den ausgewiesenen 112,7 Milliarden Gewinn, allein 98 (!) Milliarden (nach Steuern 77 Milliarden) aus Aufwertungen von Firmenbeteiligungen wie SpaceX und Anthropic. Im gesamten S&P 500 wurde so 40% des Gewinnwachstums mittels Buchaufwertungen „erzeugt“- was eine Dimension ist, die in beide Richtungen Extreme erzeugen kann. Was kommt da nächstes Quartal?

Es zeigt sich ein klassisches Spiel auf Zeit – Bilanztricks als Wachstumstreiber

......

Der Grund hierfür ist ebenso simpel wie aufschlussreich: In den Vereinigten Staaten, dem unbestrittenen Epizentrum globaler Finanz-Alchemie, werden sämtliche Türen für das, was man euphemistisch als „Bilanzschönung“ bezeichnet, weit geöffnet. Die Non-GAAP-Berichterstattung erweist sich dabei als bevorzugtes Instrument. Wo nach GAAP ein beträchtlicher Verlust auszuweisen wäre, wird mittels Non-GAAP ein „bereinigter“ operativer Gewinn konstruiert. Aufwendungen, die das Bild trüben könnten – aktienbasierte Vergütungen, substanzielle Restrukturierungskosten, milliardenschwere Wertberichtigungen auf einst euphorisch bewertete Akquisitionen – werden aus dieser bereinigten Realität kurzerhand eliminiert. Es ist die hohe Kunst, aus tiefroten Zahlen der Geldverbrennungs-Maschinen wie OpenAI und Anthropic grüne Narrative zu spinnen, und der KI-Sektor hat es darin zu beachtlicher Meisterschaft gebracht.

Die Basis der Wachstumslüge sind die Aufwertungen der Zirkelinvestition

.....

Das Kapital „verlässt“ die eine Bilanz, um auf einer anderen als Umsatzerlös in Erscheinung zu treten, während die korrespondierende Verbindlichkeit in schwer durchschaubaren Strukturen allokiert wird. Die eigentliche Meisterleistung liegt jedoch in den Bilanzen der Tech-Giganten selbst: Deren Gewinnsteigerungen basieren zu einem signifikanten Anteil nicht auf dem Vertrieb von Produkten an Endkunden mit schwindender Kaufkraft, sondern eben auf den nicht realisierten Aufwertungen wechselseitiger Beteiligungen. Man bewertet die eigene Beteiligung an einem KI-Startup neu, dessen Marktpreis man zuvor durch eine eigenfinanzierte Runde faktisch selbst diktiert hat. Ergebnis: ein rein buchhalterischer Gewinn, der nicht durch externe Markttransaktionen validiert ist, sondern auf einem selbstreferenziellen Bewertungsmodell beruht. .....

Nicht nur die Erlösseite wird gepimpt

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Um die tatsächliche Verschuldung, die für diese „Revolution“ aufgetürmt wird, der unmittelbaren Bilanzbetrachtung zu entziehen, werden diese Verbindlichkeiten bevorzugt in nicht konsolidierten Zweckgesellschaften und Spezialvehikeln geparkt. Special Purpose Vehicles (SPVs), Immobilienfonds, mehrstufige Leasingkonstruktionen – das gesamte Arsenal außerbilanzieller Finanzierung kommt zum Einsatz. Die Kapitalkosten dieser Konstrukte werden in der Non-GAAP-Darstellung ohnehin mit bemerkenswerter Nonchalance ignoriert. Somit wird an zwei Fronten operiert: auf der Ertragsseite durch zirkuläre, selbstreferenzielle Aufwertungen und auf der Kostenseite durch das externe Parken der eigentlichen Finanzierungslast. Ein bilanztechnischer Doppelpass von beachtlicher Raffinesse, der die maßgeblichen Indizes wie den S&P 500 auf Rekordstände hievt, während die fundamentale Substanz graduell erodiert.

IPO´s als Nagelprobe und potentielle Blasenkiller

Die auffallend laut totgeschwiegene Verschiebung des Börsengangs von OpenAI fungiert in diesem Kontext als aufschlussreicher Lackmustest, der das Potenzial hätte, die inhärente Fragilität des gesamten Konstrukts offenzulegen. Es gibt einen sehr guten Grund, warum dieses Vorzeigeunternehmen der neuen Ära den Schritt auf das öffentliche Parkett bislang meidet. Ein IPO würde nicht nur das operative Geschäft in seiner ganzen GAAP-bereinigten Defizitstruktur offenbaren, sondern vor allem einen unangenehmen Realitätscheck der privaten Bewertung erzwingen. Die in geschlossenen Finanzierungsrunden zirkulierende Größenordnung von rund 300 Milliarden Dollar ist ein Narrativ, das nur in der kontrollierten Umgebung strategisch abgestimmter Privatinvestoren überlebensfähig ist. Die öffentlichen Märkte, sofern sie nicht vollständig der kollektiven Hype-Blindheit erlegen sind, würden die zirkulären Buchgewinne, die kaschierten Verschuldungsstrukturen und das Fehlen eines nachhaltig profitablen Geschäftsmodells unweigerlich einpreisen......

Effizienz und Preiskampf als kritischer Störfaktor

Während der Westen dieses beachtliche Perpetuum Mobile der Selbstvalidierung perfektioniert hat, materialisiert sich von der anderen Seite des Globus ein fundamentaler Druck auf die Prämissen des Modells. Die chinesischen Wettbewerber, mit ihrem notgedrungen effizienzgetriebenen Ansatz infolge der Technologiesanktionen, setzen unaufhaltsam die Preise am Token-Markt unter Druck. DeepSeek und vergleichbare Akteure demonstrieren eindrucksvoll, dass Exzellenz nicht zwingend ein Inferno aus Kapitalverbrennung und GPU-Superclustern voraussetzt. Der sich intensivierende Preiskampf, der die Kosten pro API-Abfrage gegen Null konvergieren lässt, unterminiert systematisch die ohnehin ambitionierten Erlös-Projektionen, die den strategischen Plänen der westlichen Technologiekonzerne zugrunde liegen. Jede weitere Preissenkung in Shenzhen oder Hangzhou erweist sich als zusätzliche Belastung für das narrative Bewertungsgebäude im Silicon Valley. .....

Magellan Der Infostand ist sehr unterschiedlich: Was sind SBC Programme? - Danke

Private Credit: Das größte RISIKO der Finanzmärkte? Dr. Andreas Beck & Dr. André Horovitz

Dieser Markt ist ca. 3.500 Milliarden Dollar groß und z.T. schon illiquide.

06.08.2026, 36 Minuten

Der Private-Credit-Markt zählt heute zu den intransparentesten Bereichen des Finanzsystems. Dr. Andreas Beck spricht mit Dr. André Horowitz über die Risiken dieses Marktes und die Frage, welche Folgen sich für Finanzmärkte und Banken ergeben könnten.

Zeitstempel:
00:00 Intro
00:30 Was ist Private Credit?
01:53 Erste Warnsignale
02:55 Warum der Markt unter Druck gerät
04:19 Erinnerungen an die Finanzkrise?
04:39 Interview mit Dr. Andre Horowitz
05:58 Warum Private Credit boomte
08:04 Wie funktioniert der Markt?
09:16 Warum Private Credit entstand
11:30 Wer investiert in Private Credit?
13:30 Das eigentliche Problem
14:22 Warum niemand den Wert kennt
15:32 Warren Buffetts Badehosen-Prinzip
17:29 Investoren werden nervös
18:17 Die größten Risiken
20:17 Wie groß ist der Markt?
21:11 Vergleich zur Finanzkrise 2008
23:24 Wie wetten Hedgefonds dagegen?
27:47 Gefahr für den Anleihemarkt?
29:36 Wie kritisch ist die Lage?
30:39 Parallelen zur Finanzkrise
32:59 Die mögliche Lösung
35:01 Fazit

LG Vatapitta

Zitat von vatapitta

Moin moin,

ein wirklich relevanter Artikel zu den Bilanztricks der Hyperscaler, weshalb ich ihn hier in die vielbeachtete Grabbelkiste stelle. - Quelle

Worin liegt das Problem? Jedes Unternehmen kann in Pressemitteilungen mit selbst konstruierten Kennzahlen arbeiten. Das ist doch für keinen ernsthaften Investor eine Entscheidungsgrundlage. Es hat für die Bilanzbewertung keine Relevanz. Viel schlimmer sind die auf den ersten Blick nicht direkt erkennbaren Renditekiller wie z.B. die gerade bei den Techs beliebten SBC Programme.

Gruß

Magellan

vatapitta & Magellan

Ich denke hier in diesem Thread geht es darum, das

Zitat von woernie

Verhältnis zur Charttechnik zu pflegen.

?

" Buchhaltung statt Produktverkauf treiben Gewinne ... Bilanztricks als Wachstumstreiber"

ist m.E. auch ein wichtiges, aber ein anderes Thema!

Verfolgen wir dieses Thema vielleicht besser hier weiter:

Beitrag

Bilanztricks der Hyperscaler: Beignet, Zirkel-Investitionen, ...

Zuckerbrot von Zuckerberg:
Ok, genauer gesagt
Der Beignet ist Louisianas Antwort auf den Krapfen. ... Es war eine recht eigenwillige Entscheidung, einer Anleihe zur Finanzierung des Ausbaus der Künstlichen Intelligenz (KI) ausgerechnet den Namen eines mit Luft gefüllten Teilchens zu geben. Gebäck wie Finanzinstrument sind dabei eng mit Exzess verbunden: Die Zweckgesellschaft Beignet Investor LLC lud sich damit im Oktober Verbindlichkeiten in Höhe von 27,3 Milliarden Dollar auf. ... die…

skeptisch4ever

8. August 2026

Für mich ist Silber "unten rum rund".

Ich lehn mich jetzt aus dem Fenster, und vermute, daß die Korrektur maximal die Waagerechte bei 61,50 $ anstreben wird.

Die 61,50 $ liegen exakt zwischen dem 38,2er und dem 50er Fibo-RT.

Dann aber hurtig aufwärts zur 71.

Nur so wird ne Tasse mit Henkel draus.

Nachhilfe gibts bei den Waldorfs an der Töpferscheibe...

f

Zitat von woernie

Ich glaub' ich riskier's mal wieder...

Es ist zu verlockend. Aber mit welchem Risiko und welchem Instrument, will man das handeln?

Wenn der Aktienmarkt wirklich signifikant fällt, nimmt er alles mit auch Minen und EM. Leider.

didi

Dieses mal ist alles anders. 😎

Spaß beiseite!

Glaub das mal ruhig, aber so wird es nicht kommen didi.

Die derzeitige Situation ist, wenn vielleicht nicht vergleichbar den 70ern, dann doch zumindest den Anfangsjahren der 2000er.

Abwärtspotenzial der EMs evtl. 30%, dagegen Aufwärtspotenzial 100% und deutlich mehr.

Aktienmärkte dagegen, wenn nicht 1929, dann zumindest Korrektur 30...50%. Einzelwerte 70...100%. Selbst bei nominaler Stagnation sind Papierwerte die schlechtere Option, weil durch massig Inflation zwar vielleich ein charttechnischer Absturz verhindert wird, real dennoch Werte vernichtet werden.

Ohne Beendigung der Kriege, Aufhebung der Zölle und Abbau anderer Handelshemmnisse, insbesondere jenen des Ölhandels, wird diese Krise nicht mehr so schnell enden.

Erhöhung der Neuverschuldung muss trotzdem weitergehen, egal wie, ergo EMs long, long, long, long, long,...

Zitat von didi

Es ist zu verlockend. Aber mit welchem Risiko und welchem Instrument, will man das handeln?

Wenn der Aktienmarkt wirklich signifikant fällt, nimmt er alles mit auch Minen und EM. Leider.

didi

Aber "Cash is King" kann ja nicht die Lösung sein in einem inflationierendem Umfeld...... brandgefährlich sich mit Cash zu positionieren...... müsste man ja in diesem Fall vollumfänglich... oder alles shorten...

Auch in einem inflationären oder Bullischen Umfeld gibt es Rücksetzer und Korrekturen, deshalb bin ich Short und gehe davon aus dass die Preise bis Ende nächste Woche tiefer sein werden.

Mal sehen ob ich richtig liege.

Die Lügen werden ja auch ständig hundertfach wiederholt, deswegen ist es kein Fehler dies mit Wahrheiten ebenfalls zu tun:

Sämtliche EMs haben seit ihren Zwischenhochs bzw. ATHs deutlich korrigiert und sind nun wieder in der anfänglichen, zärtlichen Aufwärtsphase.

Selbst Pd und Pt haben, obwohl es zyklische Metalle sind, wieder zugelegt.

Wie viel Korrektur will man also noch sehen?

Es ist seit Wochen an der Zeit Cash wieder abzubauen. Vielleicht nicht alles, denn wie zu Corinna geschehen, kann durchaus nochmal ein finaler Washout folgen. Darauf jedoch zu setzen ist schon relativ waghalsig. Zumal es nicht sicher ist, dass dann Physisches a) ausreichend vorhanden ist und b) sich preislich so attraktiv gestaltet, dass es das Risiko des Wartens wirklich wert wäre.

Papiertechnisch mit Minen und Hebelpapieren schon eher, sofern die Eier hart und die Geldbörsen dick genug sind.

Mit physischem würde ich auch niemals zocken, dafür ist das Papier da.