EDR: Kurzfristig stabil, mittelfristig limitiert
VANCOUVER, British Columbia, Dec. 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Endeavour Silver Corp. (“Endeavour” or the “Company”) (NYSE: EXK; TSX: EDR) announced today that it has priced its previously announced offering (the “Offering”) of unsecured convertible senior notes due 2031 (the “Notes”). The Company intends to issue US$300 million aggregate principal amount of Notes (or US$350 million aggregate principal amount if the option, which has been increased to US$50 million, granted to the initial purchasers to purchase additional Notes is exercised in full). Endeavour intends to use the net proceeds of the Offering to repay its senior secured debt facility with ING Capital LLC (together with ING Bank N.V.) and Societe Generale (the “Credit Facility”), to fund the advancement of its Pitarrilla project located in Durango State, Mexico, and for general corporate purposes, including strategic opportunities.
The Notes will bear cash interest semi-annually at a rate of 0.25% per annum. The initial conversion rate for the Notes will be 80.2890 common shares of the Company (the “Shares”) per US$1,000 principal amount of Notes, equivalent to an initial conversion price of approximately US$12.4550 per Share. The initial conversion rate represents a premium of approximately 32.5% relative to today’s closing market price of the Shares on the NYSE and is subject to adjustment in certain events.
Diese Meldung ist gar nicht mal so schlecht wie ich befürchtet habe. Sie zahlen pro Jahr etwas mehr als 0,5% Zinsen im Jahr auf die 350 Mill$ also grade mal 1,8 Mill $ , fast geschenktes Geld ! Der Konversionspreis liegt nun bei 12,5 $ und somit kommen wir auf eine Verwässerung von 17% was ich als fast sicher ansehe. Das heißt , das wir bis 2031 einen Preisdeckel drauf haben, den sobald der Kurs über 13$ liegt können die jederzeit ihre Wandelanleihen in Aktien umtauschen.
Sollte der Kurs 2031 unter 12$ liegen hätten wir andererseits ein Refinanzierungsproblem, da dann unter unklaren Bedingungen der Riesenkredit fällig wird.
Eine große Kursvervielfachung durch steigende Silberpreise ist daher eher unwahrscheinlich. Durch mehr finanzielle Stabilität könnte sich der Kurs wohl zwischen 8$ - 16$ bewegen und wäre jetzt nach unten abgesichert, da wohl keine weitere Verwässerung bis 2031 nötig ist (hoffentlich!). Der Wandel-Anleihehalter verdient hauptsächlich am Kursgewinn der Aktie, je nachdem welches Gewinnziel oder Liquiditätsproblem er hat verkauft er. Die Verwässerung geht also erst los wenn wir die 12,5$ überschritten haben und vollzieht sich dann über einen längeren Zeitraum schleichend und unbemerkt. Der EPS wird also erst steigen, dann trotz aller Fortschritte auf Jahre unten bleiben. Kurzfristig ist das für das Unternehmen gut, denn bis 12,5$ dauert es noch und wir haben erstmal nur die Vorteile des Vertrags auf der Hand.
Große Kurssteigerungen wird es dann wohl erst ab 2031 geben ! Daher halte ich hier nur noch eine kleine Position und habe mir ein Vielfaches bei AG und PAAS aufgebaut da die einen viel längeren Hebel auf eine Silberpreis-Steigerung haben.
