Alles anzeigenLME beendet chaotisches Jahr mit gefährlich niedrigen Metallvorräten
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Die Londoner Metallbörse wird mit den kleinsten verfügbaren Lagerbeständen seit mindestens 25 Jahren in das Jahr 2023 eintreten und damit die Voraussetzungen für zukünftige Engpässe und Spitzen schaffen, falls die Nachfrage stärker als erwartet ausfallen sollte.
Die verfügbaren Bestände der sechs wichtigsten Metalle, die an der LME gehandelt werden, stürzten im Jahr 2022 um zwei Drittel ab, wobei der Rückgang von Aluminium um 72 % den größten Teil des Rückgangs ausmachte, während Zink um 90 % schrumpfte. Insgesamt erreichten die Lagerbestände, die noch nicht für die Rücknahme markiert waren, am Donnerstag den niedrigsten Stand der Daten, die bis ins Jahr 1997 zurückreichen, und beendeten das Jahr nur geringfügig höher.
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Während der größte Teil des Metalls der Welt niemals in ein LME-Lagerhaus gelangt, sind Börsenbestände wichtig, da jeder Leerverkäufer, der einen Kontrakt bis zum Ablauf hält, physisches Metall liefern muss, das in einem LME-Lagerhaus registriert ist. Die LME hat neue Regeln eingeführt, um einen Aufschub zu ermöglichen, um zukünftige Engpässe zu vermeiden, aber die Ausnahmen sind mit kostspieligen Gebühren verbunden.
Die knappen Lagerbestände spiegeln auch eine Spannung wider, die die Metallmärkte in diesem Jahr größtenteils erfasst hat, zwischen eingeschränkten Angeboten einerseits und Sorgen über eine schwächere Nachfrage aufgrund von Rezessionsgefahren in den wichtigsten Volkswirtschaften der Welt andererseits.
Für Händler an der LME stellen die schwindenden Lagerbestände eine weitere in einer Litanei von Kopfschmerzen nach einem der dramatischsten Jahre in der 145-jährigen Geschichte der Börse dar. Die LME sieht sich mit behördlichen Untersuchungen und Gerichtsverfahren wegen ihrer Maßnahmen während eines außer Kontrolle geratenen Short-Squeezes auf dem Nickelmarkt im März konfrontiert, der mehrere LME-Händler an den Rand der Zahlungsunfähigkeit brachte, und wird in Kürze die Ergebnisse einer unabhängigen Überprüfung der Krise veröffentlichen.
Auf dem Weg ins Jahr 2023 ist eine wichtige Debatte auf den Metallmärkten, ob ein weltweiter Rückgang der Industrietätigkeit und ein sich erholendes Angebot dazu beitragen werden, die abgenutzten Reserven der Branche wieder aufzufüllen, während Chinas jüngste Wiedereröffnung nach den Covid-Lockdowns für weitere Unsicherheit sorgt.
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Die Debatte über die Aussichten für Angebot und Nachfrage bei Metallen ist besonders umstritten bei Kupfer, wo einige Analysten anhaltende Defizite vorhersagen, während andere den Markt in eine seltene und historische Phase des Überangebots schwenken sehen.
Dies führt zu einer starken Divergenz bei den Preisaussichten, wobei Analysten von Goldman Sachs Group Inc. vorhersagen, dass Kupfer innerhalb von 12 Monaten ein Rekordhoch von 11.000 USD pro Tonne erreichen wird, während BNP Paribas sagt, dass die Preise bis zur Mitte auf 6.465 USD pro Tonne fallen werden nächstes Jahr, wenn der Markt in einen riesigen Überschuss schwingt. Die Preise wurden am Freitag um 13:58 Uhr Ortszeit an der LME mit 8.402,50 $ kaum verändert.
Gegen Ende des Jahres handelt nur Nickel im positiven Bereich. Der Markt bleibt seit der Krise durch geringe Liquidität mit regelmäßigen starken Schwankungen gelähmt.
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Kupfer, Zink und Aluminium sind in diesem Jahr alle um mehr als 10 % gesunken, während Zinn, der Schlusslichter, um mehr als ein Drittel eingebrochen ist und auf den größten jährlichen Rückgang seit mindestens 1990 eingestellt ist.
Ein historischer Engpass auf dem Zinnmarkt, der in den frühen Stadien der Pandemie zu beobachten war, hat sich in diesem Jahr aufgelöst, wobei die sinkende Nachfrage aus dem Elektroniksektor mit einer Erholung des Angebots zusammenfiel. Dennoch bestehen Sorgen über niedrige Lagerbestände, und die Preise erlebten in den letzten zwei Monaten ein Comeback, da Käufer in Erwartung einer Erholung der Nachfrage ihre Lagerbestände sichern wollten.
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