Bank Run

Moin moin,

Schweden-Immobilienkrise: SBB weiter auf Junk abgestuft - Finanzmarktwelt

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S&P stuft SBB weiter ab in Junk-Bereich
Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB, kurz SBB, wurde auf BB- herabgestuft und auf „Negative Beobachtung“ gesetzt. Eine niedrigere Bonitätseinstufung führt zu höheren Kreditkosten und entfernt das Unternehmen noch weiter von seiner früheren Investment-Grade-Investorenbasis. „Wir sehen ein erhöhtes Refinanzierungs- und Liquiditätsrisiko, da das Vertrauen der Investoren in SBB in den letzten Wochen weiter abgenommen hat“, so S&P in einer Erklärung. Das Rating könnte erneut gesenkt werden, wenn es dem Unternehmen nicht gelingt, das Vertrauen des Marktes wiederherzustellen und Vermögenswerte zu verkaufen.

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Immobilienmarkt in Schweden angeschlagen
Doch nach dem drastischen Anstieg der Zinssätze ist das Verkaufsvolumen auf dem schwedischen Gewerbeimmobilienmarkt auf den niedrigsten Stand seit 10 Jahren gesunken, mit einem Rückgang der Transaktionen um 65 % in diesem Jahr, da sich Verkäufer und Käufer nur schwer auf angemessene Preise einigen können.

Analystenaussage und anstehende Refinanzierungen
„Obwohl die Herabstufung aus unserer Sicht keine Überraschung ist, betrachten wir sie als negativ“, sagte Marcus Gustavsson, Kreditanalyst der Danske Bank A/S, in einer Mitteilung. Er fügte hinzu, dass weitere negative Rating-Aktionen sowohl von S&P als auch von Fitch nicht ausgeschlossen werden können.
Die SBB, die innerhalb der nächsten drei Jahre fällig werdende Anleihen im Wert von 1,6 Milliarden Dollar erneuern muss, wurde von S&P vor einem Monat erstmals auf Ramschniveau herabgestuft – ein Schritt, dem auch Fitch Ratings folgte."

Die Marktkapitalisierung von SBB beträgt zur Zeit noch knapp 724 Mini. €.
Die Anleihen hatten mal ein Investment Rating. Wer hält diese Junkanleihen?
Die Aktie ist vom Hoch um ca. 90% gefallen.

Solange die Arbetslosigkeit in Schweden nicht explodiert hat das Unternehmen regelmäßige Mieteinnahmen von vermutlich mehreren hundert Millionen €/$ pro Jahr - also ohne die zu zahlenden Zinsen ein KGV von max 3.

Wäre doch eine Gelegenheit für Buffet seinen Papierberg in Sachwerte mit ordentlicher Rendite umzuschichten. Dann müßte er auch die Schulden übernehmen.
Also besser bis zur Pleite abwarten und mit den Haltern der Schulden einen deutlichen Abschlag aushandeln. Wohnen müssen die Schweden ja schließlich irgendwo.

Das Problem gibt es nicht nur in Schweden und nicht nur bei Wohnimmobilien.

LG Vatapitta

Moin moin,

Zitat von Wandor

"Mit Sätzen wie "wir müssen jetzt durch diese Krise" oder "wir stecken mittendrin in einer wirtschaftlichen Zwickmühle" hat Markus Krall seinen einstündigen, spannenden und breit gefächerten Vortrag auf meinem Event "Marc lädt ein" beendet. Wie seine Einschätzungen und Analysen zu Planwirtschaft, Inflation, anhaltender Bankenkrise und vielen weiten spannenden Themen steht, das seht ihr jetzt!"

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Danke @Wandor - Der beste Krall ever!

Er hat sich an dem Thema mit seiner unbestreitbaren Kompetenz festgebissen.
Ein Terrier ist dagegen eine Schmusekatze.

LG Vatapitta

Moin moin,

Zur heute formell abgeschlossenen Übernahme der Credit Swiss durch die UBS gibt es interessante Details.

Zitat:
"Ein offener Brief von UBS“, wirbt heute New UBS in den grossen Schweizer Zeitungen. „Dies ist der Anfang eines neuen Kapitels – für UBS, den Finanzplatz Schweiz und die globale Finanzindustrie.“
Gemeint ist der Kauf von Erzrivalin Credit Suisse für 3 Milliarden.

Der Coup wird heute formell vollzogen, nachdem Bern und UBS am Freitag den letzten offenen Punkt – den „Garantievertrag“ über 9 Bundes-Milliarden – offenlegten.

UBS-CEO Sergio Ermotti und „sein“ Präsident Colm Kelleher lassen auch jetzt, nachdem sie die CS „geschnappt“ haben, die Katze nicht aus dem Sack.
Statt Konkretes geben sie im teuren Inserat Plattitüden zum Besten. „Wir sind uns bewusst, dass es Herausforderungen geben wird.“
„Wir wissen aber auch, dass sich viele Chancen ergeben werden.“
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In der gestrigen SonntagsZeitung wich auch Thomas Jordan aus.
Auf die Frage der Journalisten, ob es im letzten Herbst „schon Gespräche mit der UBS über eine Übernahme“ gegeben habe, meinte der SNB-Chef:
„Gespräche mit der Credit Suisse haben stattgefunden. Die Bank musste sich vorbereiten für den Fall, dass der Turnaround nicht gelingt.“

Ein klassisches Ausweichmanöver. Die Frage nach der UBS wird mit Kontakten zur CS beantwortet.
Damit bleibt die grosse Unbekannte im gigantischen Thriller im Ungewissen: Was für ein „Spiel“ spielte die UBS?
In ihren eigenen Unterlagen musste die Bankführung gegenüber der US-Börsenaufsicht eingestehen, dass sie seit letztem Herbst, als ein erster Bank-run auf die CS stattgefunden hatte, sich auf eine Übernahme der Konkurrentin vorbereitet hatte.

Dass sie eine solche nicht angestrebt habe, mag sein, tut aber nichts zur Sache. Fakt ist: Die UBS plante den Coup ihres Lebens intensiv, auf höchster Stufe und schon einige Monate im Voraus.
Dieser wurde am Ende zu absoluten Dumping-Konditionen möglich, weil die US-Finanzministerin und ihr Counterpart in London die Schweizer Finanzministerin dazu aufgefordert hatten.
Zuoberst in der UBS sitzt mit Colm Kelleher nicht nur ein ausgebuffter Wallstreet-Banker mit langen Jahren bei Morgan Stanley. Sondern auch ein Ex-„Supermann“ vom Fed.

William Dudley. Der Amerikaner war von 2009 bis 2018 CEO und Präsident des New Yorker Ablegers der US-Notenbank. Zuvor war er schon ab 2007 „Head Markets Group“ der Federal Reserve Bank of New York.
Seinen Weg an die Spitze der mächtigsten Fed-Zweigstelle, eben jener im Big Apple, machte Dudley bei der Wallstreet-Ikone Goldman Sachs – jener Bank, welcher die UBS unter ihrem einstigen Kapitän Marcel Ospel das Wasser abgraben wollte.
In der Folge musste die Schweiz die UBS im 2008 vor dem Aus bewahren.
Ab 1983 gehörte Dudley mehr oder weniger ununterbrochen zur Goldman Sachs, die als beste und cleverste aller Investment Banken Amerikas gilt.
Bis zu seinem „Fronten“-Wechsel ein Vierteljahrhundert später zum Fed hatte Dudley die Karrieresprossen bei Goldman Sachs erklommen. Zuletzt war er bei Goldman-„Partner and Director US Economic Research Group“.
Welche Rolle spielte Dudley beim grossen Poker der UBS um die CS? Welche Informationen erhielt er von seinen alten Kollegen bei der US-Zentralbank, der mächtigsten Behörde des Westens?

Sicher ist: Als die CS am 15. März ans Ende gelangt war und die Jahrhundert-Übernahme innert vier Tage durchgedrückt wurde, war die UBS unglaublich gut vorbereitet.
Ihr zur Seite standen Beratungsteams von Morgan Stanley und JP Morgan, zudem hatte sie ein Vertragswerk zur Hand, das die Übernahme bis ins kleinste Detail regelte – inklusive einer sogenannten Poison Pill.
Kein Wunder, gab die UBS für die Beratungsarbeiten rund um die Übernahme die Summe von 70 Millionen Dollar an. Dass sie so viel Geld innert 4 Tage ausgegeben hatte, glaubt keiner.

Vielmehr war alles an der Bahnhofstrasse 45, dem Hauptsitz der grossen Bank, seit Oktober 2022 am Laufen. Mit William Dudley hatte die UBS darüber hinaus einen direkten Draht ins New Yorker Fed.

Und nun sagt Thomas Jordan zur Frage der SonntagsZeitung, ob er schon letzten Herbst, als sich die UBS mit der Übernahme der CS offiziell zu beschäftigen begann, mit der Nummer 1 des Finanzplatzes Gespräche geführt habe … nichts."

Quelle

Mein Kommentar, frei nach Suppenkasper: Eine Verschwörung der Bankster zu Lasten der Schweizer Bevölkerung gab es nicht, nein diese Verschwörung gibt es nicht.

LG Vatapitta