Sie arbeiten mit Hedging. Wird die Volatilität zu hoch und die Absicherungsgeschäfte werden zu teuer, dann wird der Betrieb heruntergefahren bzw. ganz eingestellt und das bedeutet ein verknapptes Angebot - der Preis steigt. Der Spot-Preis wird verliert an Relevanz.
ich konnte ursprünglich nicht verstehen - wenn die Kunden Schlange stehen - wieso die Raffinerien zu machen. Habe mir dies dann näher angeschaut:
Der Markt und besonders die Anleger haben noch nicht realisiert, dass es zukünftig kaum neue Münzen und Barren gibt. Gilt nicht nur für 1kg- sondern auch für die 1000oz Standard Barren.
Ein Silber Blackout ----- Für das, was gerade passiert, gibt es keinen Plan. -----Der Markt friert ein
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.... Amerikas einzige LBMA-Raffinerie im Auftragsstau, Metalor seit einem Jahr vom Markt verschwunden. NUR eine LBMA/COMEX-zugelassene Raffinerie in den USA ist derzeit in Betrieb – Asahi – und selbst diese ist völlig überlastet, monatelang im Rückstand und nimmt kein neues Silber mehr an. Metalors Silberraffineriebetrieb? Nach fast einem Jahr immer noch komplett stillgelegt, und ein Ende ist nicht in Sicht.
.... Aber warum herrscht Funkstille bei den Raffinerien? Vielleicht, weil die großen Banken und Börsen die Probleme vertuschen, oder weil die Zusammenhänge noch nicht erkannt wurden.
...Die Good Delivery List der LBMA für Silber umfasst Ende 2025 weltweit 83 Raffinerien. Doch wie sieht es in den USA aus? Dort herrscht gähnende Leere. Asahi Refining USA: Der einsame Wolf, der noch am Laufen ist. Doch Händler und Großhändler berichten von massiven Lieferengpässen.
Metalor Technologies USA (North Attleboro, MA): Die Silberraffinerie steht seit Ende 2024 still und ist Stand Dezember 2025 immer noch offline. Ein Wiedereröffnungstermin ist nicht in Sicht.
Kleinere Raffinerien gibt es zwar, aber sie sind nicht für die großen Ligen zugelassen – sie können keine Good-Delivery-Barren herstellen, die für Terminkontrakte, den Welthandel oder einige Branchenstandards gelten. Auch Europa (wie Heraeus) ist überlastet, da es keine Lieferzusagen für neue Aufträge gibt.
___________________Problembeschreibung______________________________________________
Warum kaufen Raffinerien kein Silber? Normalerweise kaufen Raffinerien von lokalen Abnehmern – seien es Zahnarztpraxen, Münzhändler oder Industrieabfälle – Silber, verarbeiten es und verkaufen das raffinierte Metall nach einigen Wochen weiter – die Finanzierungslücke wird durch kurzfristige Silberleasingverträge gedeckt. Doch nun sind diese Leasingraten in die Höhe geschnellt. Die Kosten für die Silberleihe sind so exorbitant geworden, dass Raffinerien das Metall nicht mehr rentabel verarbeiten können, was Teile des physischen Marktes praktisch zum Erliegen bringt.
Die Rolle der Leasingraten Silberleasingraten – der Zinssatz für die Silberleihe – bilden das Rückgrat der globalen Metallliquidität. Mit dem rasanten Anstieg dieser Raten sehen sich Raffinerien, Prägeanstalten und Händler mit drastisch höheren Finanzierungskosten konfrontiert. Viele Institutionen nutzen diese Leasingverträge zur Absicherung oder zur vorübergehenden Lagerung von Metall; steigt der Zinssatz über Nacht um das 30-Fache, kommt der Betrieb nahezu zum Erliegen. Das bedeutet: Raffinerien können es sich nicht leisten, mehr Material anzunehmen.
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Die Folge ist ein Mangel an neu geprägtem Silber, der die angespannte Lage auf dem Sekundärmarkt weiter verschärft.
Trotz steigender Nachfrage und schwindendem Angebot schwankte der Silberpreis extrem, mit Tagesbewegungen von über 10 US-Dollar pro Unze. Doch das sind keine normalen Marktreaktionen. Analysten zufolge erleben wir keine klassische Preisinflation, sondern einen strukturellen Zusammenbruch unter Druck.
Der Terminmarkt bricht aufgrund massenhafter Liquidationen, Nachschussforderungen und Kreditabhebungen zusammen. Fonds sind gezwungen, Papierkontrakte zu verkaufen, nicht weil sie aussteigen wollen, sondern weil ihnen die Finanzierung fehlt, um Positionen zu halten. Dies drückt die Terminkurse nach unten und entfernt sie immer weiter von den steigenden Spotpreisen und physischen Prämien. Dadurch entsteht ein verzerrtes Bild der tatsächlichen Marktlage.
Wenn sich die Lage beruhigt hat, wird es weniger Leerverkäufe, einen dünneren Markt und drastisch reduzierte Lagerbestände geben. Dies wird Kurserholungen heftiger und unberechenbarer machen. Die Ursachen dieser Entwicklung reichen tiefer als Lieferengpässe oder institutionelle Besonderheiten. Systemische Probleme im Zusammenhang mit der Doppelrolle von Silber als Industriegut und Währungsgut trafen auf jahrelange mutmaßliche Marktmanipulation. Jahrzehntelang wurden Institutionen der Preisdrückung durch Spoofing, ungedeckte Leerverkäufe und strategisches Timing beschuldigt (und in einigen Fällen strafrechtlich verfolgt). JPMorgan zahlte 2020 bekanntermaßen 920 Millionen US-Dollar Strafe für solches Verhalten.
Heute argumentieren Marktbeobachter und Befürworter von Edelmetallen, dass das Manipulationssystem zusammenbricht. Das Versagen der Preisfindung an zentralisierten Handelsplätzen wie COMEX und LBMA deutet darauf hin, dass die Buchforderungen die tatsächliche Verfügbarkeit von physischem Silber weit überstiegen haben. Und nun könnte der Markt bemerkenswerterweise eine heftige Korrektur erfahren.
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Major Refineries Stop Taking Silver - Phoenix Refining
...Unter normalen Umständen ist der Ablauf einfach. Wenn Sie uns Altsilber verkaufen, zahlen wir Ihnen sofort zum aktuellen Marktpreis. Anschließend leiten wir das Silber an einen unserer Raffineriepartner weiter, der es verarbeitet und das reine Metall unserem Konto gutschreibt.
Die Raffinerie leistet in der Regel eine Vorauszahlung an uns, sobald sie das Material erhalten hat, und nutzt dafür ihre eigenen Finanzierungsvereinbarungen mit Banken. Nach der Raffination kann das Silber verkauft oder wieder auf dem Großhandelsmarkt gehandelt werden.
So funktioniert das System normalerweise – reibungslos, vorhersehbar und gut abgesichert.
Dieser Prozess hängt jedoch maßgeblich von der Fähigkeit der Raffinerien ab, Silber oder Bargeld zu normalen Zinssätzen zu leihen, während sie das Material lagern und verarbeiten. Wenn diese Finanzierung plötzlich sehr teuer oder nicht mehr verfügbar wird, gerät die gesamte Wertschöpfungskette ins Stocken.
Und genau das passiert gerade....
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