GOLD : Märkte und Informationen

könntet ihr bitte die "laberei" im anderen faden weiterführen? danke!

bg bh

für mich ein must read:

Zoltan Pozsar
5 December 2022
Investment Solutions & Sustainability
Global

Credit Suisse Economics

Oil, Gold, and LCLo(SP)R
I am stunned every time a client asks me if I am worried about the current
level of reserves in the U.S. banking system. The market’s search for the
level of reserves at which the system “breaks” implies that the market is
worried about a repeat of the 2019 repo blowup. Such fears are misplaced.
To be clear, there are risks lurking in funding markets, but they have nothing to do
with the draining of reserves via QT (watching paint dry). Rather, they have to do
with the draining of reserves via geopolitics (Russia responding to price caps).
The fundamental difference between QT during 2018-2019 and QT today is
that the first episode of QT happened while balances in the o/n RRP facility
were zero. The U.S. financial system didn’t have a penny of excess reserves,
except for what banks had over and above their lowest comfortable level of reserves
(LCLoR). The bid for repo funding was immense and the marginal repo lenders
were banks with excess reserves to lend... until they ran out of reserves to lend.
When the reserves ran out, o/n repo rates spiked and the music stopped
until the Fed started to print reserves anew and broadcast them using a new
o/n repo facility (the SRF). The chances of the same happening today are low.
Worrying about how close banks are to their LCLoR is pointless for three reasons.
First, demand for repo funding is weak today, in sharp contrast to demand
during 2018-2019 when demand was breaking new highs every single day.
Similarly, demand for dollar funding in the FX swap market is weak too, as
FX-hedged buyers of Treasuries are now scaling back their positions and
economic uncertainty and higher nominal rates are driving a wave of deleveraging.
Second, balances in the New York Fed’s o/n RRP facility represent reserves
that the financial system did not bid for during the day. In other words,
the balances in the o/n RRP facility represent cash the system does not need.
Today, that amount is over $2 trillion. That’s $2 trillion that large U.S. banks
sweep off their balance sheets at the end of every day and that foreign banks
and dealers don’t bid for to fund their loan books, inventories, or market making.
That’s $2 trillion of reserves coming out of the market’s ears. In plain English,
the $2 trillion in the o/n RRP facility is the system’s “cash under the mattress”.
Third, if for some reason we still end up in a situation of LCLoR miscalibration,
the system has two pools of liquidity to tap: the $2 trillion under the mattress
(see above) or the SRF. The raison d'être of funding markets is to mobilize
excess cash; today, $2 trillion is waiting to be mobilized through funding markets...

vollständig im angehängten PDF!

bg bh

Und auf Deutsch ;o).

Zitat von Blue Horseshoe

für mich ein must read:

Zoltan Pozsar

Zitat von Polkrich

Und auf Deutsch ;o).

Herzlichen Dank Euch beiden! Zoltan Poszar ist wirklich wertvoll.

Wisst Ihr wo man seinen Marktbericht, ich nehme an Zoltan Pozsar schreibt monatlich, regelmässig herbekommt?

Besten Gruß

Neo

Zitat von Neo

Wisst Ihr wo man seinen Marktbericht, ich nehme an Zoltan Pozsar schreibt monatlich, regelmässig herbekommt?

bekomme ihn per mail, bzw den link zur cs. habe ich, sofern für "gut" befunden, auch hier ins forum in den entsprechenden themenbereichen eingestellt.

bg bh

Zitat von Edel Man

Wenn... Ja warum denn nicht ?

Wenn Putin den Westen ficken und dafür noch Gold aus dem System ziehen kann...

Für den einen oder anderen sicherlich von Interesse:

Der WORLD GOLD COUNCIL hat heute Morgen seinen (zumindest für die zweite Jahreshälfte) eher optimistisch einzuordnenden "Gold Outlook 2023" vorstellt.

Komplett in englischer Sprache und mit etlichen Charts hier:

The global economy at a crossroads

Und in deutscher Sprache eine kurze Zusammenfassung hier:

World Gold Council: Gold-Ausblick 2023 - Die Weltwirtschaft am Scheideweg

Grüße
GS

Zitat von Edel Man

In diesem Szenario reagiert der russische Präsident Wladimir Putin auf die kürzlich eingeführte Ölpreisobergrenze von 60 Dollar pro Barrel, indem er ein Gramm Gold für zwei Barrel Rohöl verlangt.

Bei den derzeitigen Marktpreisen entspreche die Obergrenze von 60 Dollar pro Barrel für russisches Öl dem Preis für ein Gramm Gold, so Pozsar."

So zu verstehen?

1g Gold = 60 Dollar
1 Barrel URAL-Öl: 60 Dollar

bisher: 1g Gold = 60 Dollar = 1 Barrel Öl
Möglich: 1g Gold = 2 Barrel Öl = 120 Dollar (2x 60). Folglich: 1g Gold = 120 Dollar.

Zitat von Polkrich

bisher: 1g Gold = 60 Dollar = 1 Barrel Öl
Möglich: 1g Gold = 2 Barrel Öl = 120 Dollar (2x 60). Folglich: 1g Gold = 120 Dollar.

es langt ja eine koppelung mit einem kleinem prozentualem preisvorteil bereits aus um die arbitrage trader auf den plan zu rufen.... ru müsste keineswegs gleich zwei barrel zum preis von einem offerieren... es würden schon einige prozent preisvorteil ausreichen...

Edel Man:
Wenn Russland Gold für Öl akzeptiert, verdoppelt sich der Goldpreis auf $3.600, sagt Zoltan Pozsar von der Credit Suisse

Frei nach Smokie: Who the F .. k ist Pozsár … ?
Vielleicht ein wenig Info (aus einem 2021-er Essay) über den hier derzeit öfter -als den Warn-Kanarienvogel“ (*)- erwähnten Zoltán Pozsár:
Neben seiner Rolle als Kanarienvogel zeigt Pozsár auch, wie man sich von Ablehnung erholt und eine unanfechtbare Nische in einer Finanzkarriere schafft, ohne konventionell zu sein. Der gebürtige Ungar besuchte die Universität von Pécs und die Middlesex University in London statt Oxbridge oder die LSE. Für sein MBA-Studium entschied er sich nicht für Wharton oder Harvard, sondern für die KDI School in Korea, wo er nebenbei Englisch unterrichtete. Nach Abschluss seines MBA-Studiums wurde er von Investmentbanken abgelehnt und arbeitete daraufhin für Moody's, die New Yorker Fed, den IWF und das US-Finanzministerium. Erst dann kam er 2015 im Alter von 36 Jahren zur Credit Suisse, zunächst als Direktor, bevor er zum Geschäftsführer befördert wurde.
Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)

Grüße
Magor

https://www.efinancialcareers.…ltan-pozsar-credit-suisse

(*) Anmerkung: Für den, der die Analogie „Warn-(Kanarien-)vogel“ nicht kennt:
Im Untertagebergbau wurden früher (Kanarien-)Vögel in Käfigen mit in die Stollen genommen. Wenn der Sauerstoff knapp wurde und/oder sich Grubengas bildete, fiel der Vogel von der Stange, dann war es dringend Zeit die Grube zu verlassen.

Ich habe den Bericht von Zlotan mehrmals gelesen, um ihn zu verstehen. Wenn ich alle Punkte miteinander verbinde, muss ich über den Tellerrand blicken, um das große Ganze zu verstehen:

China hat gesehen, was mit Russlands US-Reserven passiert ist, als sie in die Ukraine einmarschiert sind. China ist der größte Gläubiger von US-Papieren. Sie sind bereits dabei, diese Reserven aufzubrauchen. Aber Öl wird immer noch in USD gehandelt. Sie können dieses Monopal nicht einfach in Yuan oder einer anderen Fiat-Währung ersetzen, weil diese nicht das nötige Vertrauen/Macht haben.

Gold hat dieses Vertrauen. Ghana ist hier der Testballon. Wenn es funktioniert, wird Russland wahrscheinlich nachziehen. Rückendeckung erhalten sie von China, das seine Goldbestände in den letzten Monaten massiv aufgestockt hat.

Die Karten sind gemischt und werden nun nach und nach aufgedeckt. Ich setze auf einen neuen Öl-Gold-Standard, um die Vorherrschaft des USD zu brechen.

Es finden gerade tektonische Verschiebungen statt, irgendwann merkt jeder das Beben, dann sollte man vorbereitet sein, aber Gold wird dann nicht mehr so einfach zu kaufen sein.

Alles nur meine Meinung, ich kann auch völlig daneben liegen

Zitat von KleinerInvestor

Aber Öl wird immer noch in USD gehandelt.

bitte nochmal genaue dd.. ru-indien / ru-china ru-iran / china - saudi etc. gerade aktuell xi in saudi arabien.

/edit
zb https://markets.businessinside…-ukraine-sanctions-2022-4
https://www.reuters.com/articl…n-exclusive-idUSKBN1H51FA

bg bh

Stimm! Ich ergänze "hauptsächlich"

The Sweet Spot For Gold Is Fast Approaching

Bank of America credit card spending data shows that retail sales (ex-auto) will show a .6% month-over-month decline when they are reported next Thursday morning:

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While this does not guarantee a recession is here, when considered in the aggregate with other economic data received in recent weeks it offers perhaps the strongest signal yet that a recession is imminent. US employers are readying an avalanche of job layoffs to be announced early in the new year and we've already begun to see open job postings evaporate across various sectors of the US economy.
The US Treasury Yield Curve is the most deeply inverted it has been since the early 1980s when the US economic was in a deep recession:

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Furthermore, real UST yields have declined nearly 50bps in less than two weeks - it seems that some market participants are finally seeing signs that the US consumer is tapped out and the inventory glut we have been hearing about is leading to disinflationary pressures in durable goods.
All of this points to a sweet spot in the cycle for the precious metal and timeless store of value that we call gold. Real yields have likely peaked, the Fed has reached peak hawkishness in terms of rhetoric as evidenced by Powell's latest speech, and Russia could play a powerful anti-US dollar move by creating some sort of peg between Russian oil and gold.
Gold is consolidating near $1800 after a more than 10% rally in less than a month:
Gold (Daily)

[Blockierte Grafik: https://cdn-ceo-ca.s3.amazonaw…d%20Daily%2012.7.2022.png]

Gold faces a BIG week ahead that includes PPI Friday morning, CPI Tuesday morning, FOMC announcement Wednesday afternoon, and quadruple options-expiration next Friday. There is important near term support near $1780 followed by a much bigger level down at $1745. Meanwhile, a breakout above $1825 could send gold soaring towards the next major resistance on the weekly timeframe near $1880. Seasonal tailwinds and a shift in investment flows in recent weeks add some additional weight to the bullish thesis for gold into year end.

[Blockierte Grafik: https://cdn-ceo-ca.s3.amazonaw…20Inflow%2011.29.2022.png]

https://ceo.ca/@goldfinger/the…-gold-is-fast-approaching