COMEX Silver und der GDX
26. Januar 2022
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Craig Hemke
TF Metals Bericht
Was in aller Welt haben diese beiden Dinge gemeinsam? Nicht viel anderes als die Tatsache, dass sie das gleiche Diagramm teilen. Worum geht es hier?
Da wir alle am Mittwoch auf die neuesten FOMC-Murmeln warten, dachte ich, es könnte Spaß machen, diese Woche über etwas zu schreiben, das Ihnen vielleicht nicht aufgefallen ist. Und was ist das? Die merkwürdige, aber fast 100% langfristige Korrelation zwischen dem Preis von COMEX-Silber und dem Preis des beliebten Goldminen-Aktien-ETF mit dem Symbol GDX.
Oberflächlich betrachtet würde man nicht erwarten, dass diese beiden so eng korreliert sind. Und warum solltest du? Warum sollte der Preis für COMEX-Silber in irgendeiner Weise mit den Preisen von Aktien großer, produzierender Goldminenunternehmen verbunden sein? Die GDX wird von einem Unternehmen namens Van Eck verwaltet.
Bestände:
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Sie könnten ein paar Silberproduzenten auf dieser Liste sehen, aber die zehn wichtigsten Beteiligungen sind alle große, die Goldminenunternehmen produzieren. In einer logischen Investitionswelt, die von Menschen angetrieben wird, die Investitionsentscheidungen auf der Grundlage von Fundamentaldaten treffen, könnten Sie also eine Korrelation zwischen dem Preis von COMEX-Gold und dem Aktienkurs der GDX erwarten. Und wie Sie unten sehen können, gibt es eine gewisse Korrelation. Investoren von Bergbauunternehmen stellen mir jedoch immer eine Variante derselben Frage. Nämlich, wie kann der Goldpreis in der Nähe seiner Allzeithochs liegen, aber die GDX ist auf der Hälfte seines Niveaus von vor zehn Jahren festgefahren?
In der folgenden Tabelle finden Sie den Preis für COMEX-Gold, der in Kerzen angezeigt wird, während der GDX als blaue Linie angezeigt wird. Beachten Sie, dass der Preis für COMEX-Gold seit Januar 2011 um etwa 500 Dollar gestiegen ist, während der GDX von 55 auf 30 Dollar gefallen ist, mit einer schweren Trennung seit etwa 2019.
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Jetzt gibt es natürlich reichlich Gründe für eine so miese Aktienperformance des Goldbergbausektors in den letzten zehn Jahren, aber wie Sie oben sehen können, gehört der Grundpreis ihres Primärprodukts nicht dazu.
Was ist hier also noch los? Nun, werfen Sie einen weiteren Blick auf diese Tabelle, aber lassen Sie uns COMEX Gold gegen COMEX Silber austauschen. Was finden wir?
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Warten Sie jetzt eine Sekunde. Wie kann es sein, dass COMEX-Silber enger mit dem GDX korreliert als COMEX-Gold? Das ergibt keinen logischen Sinn. Auch hier ist die GDX ein Portfolio hauptsächlich von GOLD-Bergbauunternehmen. Was hat Silber damit zu tun?
Vielleicht denkst du, dass ich nur herumalte und Datteln pflücke. OK, gut. Schauen wir uns die letzten fünf Jahre an:
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Früher erwähnte ich die "Trennung", die 2019 erschien, also wie wäre es mit den letzten drei Jahren?
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Willst du mehr? Nun, dann lass uns weitermachen. Wie wäre es mit den letzten zwölf Monaten?
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Wie wäre es mit den letzten sechs Monaten?
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Wie wäre es mit nur einem Jahr bis heute? COMEX Gold ist bis 2022 um fast 2 % gestiegen, aber der GDX ist um 3 % gesunken. Warum? Siehe unten.
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Jetzt stellt sich also die Frage: WARUM? Warum verfolgt der GDX COMEX Silber so genau auf Tages-, Woche-für-Woche- und Monatsbasis? Nun, dies geschieht eindeutig durch algorithmischen Handel. Welcher Teil des Börsenhandels wird heutzutage NICHT von Algorithmen dominiert?
Aber warum diese besondere Korrelation? Fragen Sie sich vielleicht: Welche Partei(en) hat eine Begründung oder einen Anreiz, einen Handel zu programmieren, der diese beiden Dinge so offensichtlich korreliert? Und dann überlege das... Wenn Sie den Preis von COMEX-Silber kontrollieren können, können Sie damit auch die Aktienkurse der großen Goldminenunternehmen kontrollieren, und durch weitere Erweiterung können Sie die allgemeine Stimmung der Anleger für den Sektor kontrollieren.
Ziemlich netter Trick, was?
Jetzt bin ich vielleicht weit vom Kurs abgekommen und es gibt eine einfachere und gutartigere Begründung für die Korrelation. Ich lasse dich das entscheiden. Unbestreitbar ist jedoch, dass der Goldbergbausektor mit dem Wert der Anteile an der GDX stärker mit dem COMEX-Silberpreis korreliert als mit dem COMEX-Goldpreis.
Wenn Sie also das nächste Mal an einem bestimmten Tag frustriert sind, an dem die COMEX-Goldpreise höher sind, aber Ihr Mining-Portfolio niedriger ist, senden Sie mir keine E-Mail und senden Sie mir auch keine Nachricht auf Twitter. Stellen Sie stattdessen sicher, dass Ihr nächster Schritt darin besteht, COMEX Silber zu überprüfen. Sie werden wahrscheinlich feststellen, dass auch die Silberpreise gesunken sind.