GOLD : Märkte und Informationen II

2026-02-07 GOLD

Peak gold – Richard Mills

2026.02.03 Gold mines have been mining at a higher grade than the reserve […]

aheadoftheherd.com

In den letzten zehn Jahren wurde in Goldminen größtenteils Erz mit einem höheren Gehalt als dem der Reserven abgebaut. Der gezielte Abbau von Bereichen des Erzkörpers mit dem hochgradigsten Material wird als Hochgradierung bezeichnet.

Der Abbau der gut zugänglichen, hochgradigen Bereiche ihrer Lagerstätten war für die Betriebe eine Möglichkeit, ihre Gewinnmargen angesichts niedriger Metallpreise zu verbessern.

Es ist daher nicht verwunderlich, dass die größte Gefahr für Bergbauunternehmen bis 2026 in der zunehmenden betrieblichen Komplexität liegt. Diese wird durch komplexere Erzkörper, deutlich tiefere Minen und signifikant gesunkene Erzgehalte verursacht. Zudem investieren Bergbauunternehmen vermehrt in Brownfield-Erweiterungen , die im Vergleich zu neuen Greenfield-Projekten 50 bis 70 % schnellere Produktionszeiten ermöglichen.

Das Konzept des Goldfördermaximums dürfte den meisten Lesern bekannt sein. Ähnlich wie beim Ölfördermaximum bezeichnet es den Zeitpunkt, an dem die Goldproduktion nicht mehr wächst; sie erreicht einen Höhepunkt und sinkt dann wieder.

Wenn Gold tatsächlich knapper wird, können die Preise nur in eine Richtung gehen, und zwar nach oben, solange die Nachfrage nach dem Edelmetall konstant bleibt oder sogar wächst, was der Fall ist.

Der jüngste Jahresbericht des World Gold Council weist für 2024 einen Anstieg des gesamten Goldangebots um 1 % aus, von 4.974,5 Tonnen gegenüber 4.945,9 Tonnen im Jahr 2023. Tatsächlich übertraf das Goldangebot im Jahr 2024 den Rekordwert von 2018.

Laut WGC erreichte die Minenproduktion im Jahr 2024 mit 3.661,2 Tonnen einen neuen Höchststand und übertraf damit die Fördermenge von 2023 sowie den Rekordwert von 3.656 Tonnen aus dem Jahr 2018.

Im Jahr 2024 stieg die Gesamtnachfrage nach Gold (einschließlich OTC-Investitionen) im vierten Quartal um 1 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte damit einen neuen Quartalshöchststand. Dies trug zu einem Rekordjahrgesamtwert von 4.974 Tonnen bei.

Der World Gold Council (WGC) berichtet, dass die Minenproduktion im Jahr 2024 4.974,5 Tonnen betrug.

Das Recycling von Goldschmuck belief sich auf 1.370 Tonnen, wodurch sich das gesamte Goldangebot im Jahr 2024 auf 4.974,5 Tonnen beläuft.

Wenn wir hier aufhören, zeigt sich, dass das geförderte Goldangebot die Goldnachfrage mit 4.974 Tonnen exakt deckt. Hier gibt es also keinen Förderhöhepunkt, richtig? Angebot und Nachfrage sind gedeckt.

Nicht so schnell, denken wir einen Moment über diese Zahlen nach. Bei der Berechnung des tatsächlichen Verhältnisses von Goldnachfrage und -angebot berücksichtigen wir bei AOTH das Schmuckrecycling nicht. Uns interessiert lediglich, ob die jährliche Goldförderung die jährliche Goldnachfrage deckt. Das tut sie nicht! Ohne Berücksichtigung des Schmuckrecyclings ergibt sich ein völlig anderes Ergebnis: 4.974 Tonnen Nachfrage minus 3.661,2 Tonnen Produktion ergeben ein Defizit von 1.312,8 Tonnen.

Dies ist bedeutsam, denn es bedeutet, dass die großen Goldproduzenten trotz der Aufbereitung ihrer Reserven, dem Abbau des besten Goldes und der Zurücklassung des Restes, die weltweite Nachfrage nach dem Edelmetall bei Weitem nicht decken konnten. Nur durch das Recycling von 1.370 Tonnen Goldschmuck könnte die Nachfrage befriedigt werden.

Dies ist unsere Definition des Goldfördermaximums. Wird die Goldindustrie genügend Gold fördern oder entdecken können, um die Nachfrage zu decken, ohne Schmuck recyceln zu müssen? Sollten die Zahlen dies bestätigen, wäre das Goldfördermaximum widerlegt. Wir beobachten diese Entwicklung seit 2016, und das Maximum ist noch nicht erreicht. Wir haben bereits über das Jahr 2024 gesprochen; im Folgenden betrachten wir das Jahr 2016.

Die Minenproduktion von 3.644,4 Tonnen im Jahr 2023 reicht selbst unter Berücksichtigung des Recyclings von 1.237,3 Tonnen nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.898,8 Tonnen zu decken (Fehlmenge: 17,1 Tonnen).

Die Minenproduktion von 3.611,9 Tonnen im Jahr 2022 reicht nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.741 Tonnen zu decken, selbst ohne die Wiederverwertung von 1.144,1 Tonnen.

Die Minenproduktion von 3.560,7 Tonnen im Jahr 2021 reicht nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.021 Tonnen zu decken, selbst ohne die Wiederverwertung von 1.149,9 Tonnen.

Die Minenproduktion von 3.400,8 Tonnen im Jahr 2020 reichte nicht aus, um die Goldnachfrage von 3.759,6 Tonnen zu decken, selbst ohne Berücksichtigung des Recyclings von 1.297,4 Tonnen.

Die Minenproduktion von 3.473,7 Tonnen im Jahr 2019 reichte nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.355,7 Tonnen zu decken, selbst ohne Berücksichtigung des Recyclings von 1.304,1 Tonnen.

Die Minenproduktion von 3.346,9 Tonnen im Jahr 2018 reichte nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.345,1 Tonnen zu decken, ohne dass 1.176,2 Tonnen recycelt wurden.

Die Minenproduktion von 3.268,7 Tonnen im Jahr 2017 reichte nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.071,7 Tonnen zu decken, ohne dass 1.160 Tonnen recycelt wurden.

Die Minenproduktion von 3.236 Tonnen im Jahr 2016 reichte nicht aus, um die Goldnachfrage von 4.308,7 Tonnen zu decken, ohne dass 1.308,5 Tonnen recycelt wurden.

In einer Welt der Ressourcenknappheit liegt es an den Goldexplorationsunternehmen, die Lücke mit neuen Lagerstätten zu füllen, die die Art von Produktion liefern können, die erforderlich ist, um die Goldnachfrage zu befriedigen, die derzeit das Angebot übersteigt.

Wood Mackenize argumentiert, dass die Branche, um einen anhaltenden Rückgang der Goldförderung zu vermeiden, einen Anstieg der Anzahl von Goldprojekten in der Entwicklung verzeichnen müsse, die eine gute Chance hätten, zu Minen zu werden.

Wie viele Projekte? Genau genommen 44.

Intuitiv erscheint das nahezu unmöglich – Wood Mackenzie stimmt dem zu.

„Wenn alle unsere wahrscheinlichen Projekte vor 2025 in Betrieb gehen würden, wäre damit die Anforderung, das Produktionsniveau von 2019 aufrechtzuerhalten, fast erfüllt“, sagte Rory Townsend, Leiter der Goldforschung bei Wood Mackenzie.

„Es ist jedoch wahrscheinlich, dass es bei einigen dieser Anlagen aufgrund von Verzögerungen bei der Genehmigung, der Priorisierung anderer Investitionsprojekte und Änderungen des Projektumfangs zu gewissen Verzögerungen kommen wird“, sagte Townsend.

Man bedenke: In den 1970er, 80er und 90er Jahren entdeckte die Goldindustrie mindestens eine Goldlagerstätte mit über 50 Mio. Unzen und zehn weitere mit über 30 Mio. Unzen. Seit dem Jahr 2000 wurden keine Lagerstätten dieser Größenordnung mehr gefunden, und es gibt nur noch sehr wenige mit 15 Mio. Unzen.

Sie glauben uns nicht? Hier ist Ian Telfer, ehemaliger Vorstandsvorsitzender von Goldcorp und Experte der Goldindustrie, der 2018 seine Argumente für den Höhepunkt des Goldpreises darlegt:

„In meinem Leben ist die Goldproduktion aus Minen 40 Jahre lang ziemlich stetig gestiegen. Nun, entweder fängt sie dieses Jahr an zu sinken, oder nächstes Jahr, oder sie sinkt bereits… Wir befinden uns gerade auf dem Höhepunkt der Goldförderung.“

Um die weltweite Goldminenproduktion wieder auf den Stand zu bringen, dass der jährliche Bedarf ohne das Recycling von Schmuck gedeckt werden kann, hat die Branche zwei Möglichkeiten: Sie kann mehr Gold abbauen oder sie kann neues Gold entdecken.

Die Gewinnung weiterer Goldvorkommen birgt Herausforderungen. Die Reserven schwinden, und die Minen haben mit Produktionsproblemen zu kämpfen, darunter niedrigere Goldgehalte, Arbeitskämpfe, Proteste usw.

Doch die Suche und Erschließung neuer Goldvorkommen ist noch schwieriger, teurer und riskanter.

Nur wenige Goldexplorationsprojekte verfügen über die wirtschaftlichen, skalierbaren, rechtlichen und finanziellen Voraussetzungen, um zu Minen zu werden. Diejenigen, die die nötige Ausdauer besitzen, um die verschiedenen Entwicklungsphasen – von der ersten Entdeckung über Bohrungen und Ressourcendefinition bis hin zur ersten Produktion – zu durchlaufen, werden sozusagen die Stars des Marktes sein, und viele große Goldminenbetreiber stehen bereits Schlange, um sich die erste Chance zu sichern.

Weltweit werden die Zentralbanken voraussichtlich im Jahr 2025 etwas weniger als 1.000 Tonnen Gold kaufen. Dies wäre das vierte Jahr in Folge mit massiven Käufen, mit denen sie ihre Reserven von auf Dollar lautenden Vermögenswerten hin zu Goldbarren diversifizieren, sagte das Beratungsunternehmen Metals Focus laut Reuters .

Überlänge, bitte selbst aufrufen, Danke .

Weiterhin gutes Gelingen, Gruss RS

Zuerst Edelmetall als sichern hafen anpissen, dann die Schaufel auf Kryptos........ist dann unsicherheit im Markt wird mal die Kuh Nvidia, Apple und Co geschlachtet.....später der Saustall Anleihen...

So sagt es der Lupo...ihr werdet sehen.

Immos in amerika werden auch feil.

cu DL

@Ratelly

Das ist viel Text für eine überschaubare Aussage.

Solange genug Recyclinggold reinkommt in die Schmelze ist das Latte. Und solange die Preise steigen wird weiter Omas Kette und Ring da auch Reinwandern.

Damit möchte ich einfach nur ausdrücken: Bullish ja aber nicht überschwenglich.

Gold.de mal wieder down …

nn gesehen

Zitat von Salo III

Gold.de mal wieder down …

Ja, echt übel.

Goldseiten.de hat nun zur Sicherheit ein Verifizierungstool eingebaut, zickt jedoch auch immer wieder mal herum.

Das Interesse an EM scheint trotz der enormen Korrektur ungebrochen hoch zu sein.

Passt auch zu den hohen VK-Preisen bzw. Spreads der Händler.

So rasch wie die Party der Hunts seinerzeit gesprengt wurde, geht diese augenscheinlich nicht zu Ende. Asien sei Dank, weil die Leute dort mehr auf echtes Phyisches stehen anstatt Zettelwixxerei.

Zitat von popeinnot

So rasch wie die Party der Hunts seinerzeit gesprengt wurde, geht diese augenscheinlich nicht zu Ende. Asien sei Dank, weil die Leute dort mehr auf echtes Phyisches stehen anstatt Zettelwixxerei.

Ich bin da guter Dinge mit der Partysprengung. Allerdings wird es die Party sein, die seit 1971 läuft, die nun rasch ihr Ende findet.

Die gestrige Marginerhöhung ist nicht nur verpufft...

Zitat von taheth

Die gestrige Marginerhöhung ist nicht nur verpufft...

irgendwann sind alle schwachen Hände raus. Dann haben sie entweder glattgestellt oder (wenn noch zu viele drin sind) ein Problem. Wer bei derart hoher Sicherheitshinterlegung immer noch drin ist, der will wohl tendenziell mehr das Metall sehen, als verlängern. Bei "großen Hebeln" ist die Tendenz zuur Verlängerung und zum Überrollen höher. Die aber haben sie schon mal rausgeworfen und abkassiert.... Bei dem, was jetzt noch drin ist, wird der Spieß umgedreht. Abziehen muss man die Kreisgeschäfte. Die rechnen long und short gegeneinander auf.

Zitat von Kelsey Williams

Schlussfolgerung

Das Federal Reserve System arbeitet unabhängig und im Interesse der Banken und derjenigen, denen die Banken gehören. Es ging nie darum, „das Richtige zu tun“, „der Öffentlichkeit zu dienen“ oder „eine korrekte Politik zu betreiben“.

Die Fed und ihre Mitgliedsbanken haben die Inflation verursacht, die mehr als 99% der Kaufkraft des US-Dollars zerstört hat. Die Auswirkungen dieser Inflation haben die ganze Welt in Schulden versinken lassen und von billigen Krediten abhängig gemacht. Die US-Regierung billigt dies, weil sie der Hauptnutznießer dieser Großzügigkeit ist.

Die heutige Situation ist das Ergebnis jahrzehntelanger unverantwortlicher Finanz- und Fiskalpolitik und einer völligen Abkehr von den Grundsätzen der Wirtschaftswissenschaft.

Die Fed verbringt nun den Großteil ihrer Zeit und Mühe damit, den Schaden zu begrenzen, der durch ein Jahrhundert der von ihr verursachten Inflation, Zinsmanipulationen und Marktinterventionen entstanden ist.

Greenspan, Bernanke, Yellen, Powell (oder Warsh) machen keinen Unterschied. Es ist die gleiche alte Geschichte, das gleiche alte Lied, der gleiche alte Mist.

Alles anzeigen

Zitat von hammwolln

... Fed verbringt nun den Großteil ihrer Zeit und Mühe damit, den Schaden zu begrenzen, der durch ein Jahrhundert der von ihr verursachten Inflation, Zinsmanipulationen ...

Das halte ich für einen höflichen Trugschluss. Die wenden keine Mühen damit auf Schäden zu begrenzen. Die bemühen sich lediglich den Kopf aus der Schlinge zu ziehen und das System irgendwie am Leben zu erhalten.

Ernst gemeinte Gedanken für jene, die ausschließlich über den Kurs reden.

Link:

ein Deja Vue mit FOA / FOFOA ("Friend of Friend of Another ")

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Wer nur über den Kurs redet, übersieht im Grunde den wichtigsten Punkt von FOFOA und Freegold: Es geht nicht um „Wie viel ist Gold morgen wert?“, sondern um „Welche Rolle soll Gold überhaupt im System spielen?“.

• Wer nur auf den Preis schaut, behandelt Gold wie eine Wette oder ein Spekulationsobjekt – genau wie jede andere Asset-Blase auch.
• In der Freegold-Sicht ist der laufende Kurs eher ein Nebengeräusch eines Systems, das noch nicht „fertig“ ist; entscheidend ist, dass physisches Gold die Funktion des Sparens übernimmt, unabhängig von Kursschwankungen in Papierwährungen.
• Je mehr man sich auf kurzfristige Charts konzentriert, desto weniger nimmt man wahr, dass es eigentlich um eine mögliche zukünftige Struktur des Geldsystems geht – also um Kaufkraftbewahrung über Jahrzehnte, nicht um Performance in Quartalen.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Sehr, sehr alter Stoff - m.M. aktueller als er je gewesen ist.

gelesen auf gold.de

Hinweis: Aktuell extreme Nachfrage. Die Verfügbarkeiten ändern sich permanent. Spotpreis ist stark volatil!

BB

Zitat von eumel7

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Wer nur über den Kurs redet, übersieht im Grunde den wichtigsten Punkt von FOFOA und Freegold: Es geht nicht um „Wie viel ist Gold morgen wert?“, sondern um „Welche Rolle soll Gold überhaupt im System spielen?“.

• Wer nur auf den Preis schaut, behandelt Gold wie eine Wette oder ein Spekulationsobjekt – genau wie jede andere Asset-Blase auch.
• In der Freegold-Sicht ist der laufende Kurs eher ein Nebengeräusch eines Systems, das noch nicht „fertig“ ist; entscheidend ist, dass physisches Gold die Funktion des Sparens übernimmt, unabhängig von Kursschwankungen in Papierwährungen ...----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Da habe ich ja etwas angestellt.

So sehr ich mit diesen Ansichten sympathisiere, es ist ja auch die Frage, wie gut man den Übergang aus dem zu Ende gehenden System schafft. Mit allgemeiner Hilfe wird es recht mau aussehen, mir ist es auch lieber, nicht zu sehr hilfsbedürftig zu werden, und da können die Kurse schon recht viel Einfluss haben.

Wer die letzten 20 Jahre mit mehr als einem Taschengeldsatz permanent zukaufen konnte sollte saniert sein, so manche Tausch- und VK-Angebote sprechen ebenso wie manche Depots Bände. So weit sind wir leider noch nicht, auch wenn wir insgesamt Glück im Unglück gehabt haben.

Für die nächste Generation kann das anders aussehen - derzeit sind die "Nebengeräusche des Systems" aber noch sehr wichtig.

Wenn das deutsche Gold weg sein sollte,haftet niemand......sehr interessant

Deutsche Goldreserven in New York: Bundesregierung weicht bei Fragen zu Inspektion und Haftung merklich aus

„Immer mehr Finanz- und Wirtschaftsexperten fordern die Rückführung der deutschen Goldreserven aus den #USA. Doch schon auf eine Nachfrage des Journalisten Florian Warweg hin, wann die letzte offizielle Inspektion stattfand, um sicherzustellen, dass die #Goldreserve in New York überhaupt noch vollständig vorliegt, weichen Kanzlersprecher und #Finanzministerium aus.

Wundert das noch irgendwen? Keiner will mehr Verantwortung für irgendwas übernehmen…“

@satellit_de!

Goldmarkt in China

Interessanter Artikel zum chinesischen Goldmarkt mit vielen aufschlussreichen Details. Er zeigt einmal mehr, dass auch in China nicht alles Gold ist, was glänzt.

Ich bin allerdings überzeugt, dass die offiziell gemeldeten rund 2.000 Tonnen Gold der PBoC nur einen Bruchteil dessen darstellen, was China tatsächlich an physischen Goldreserven kontrolliert – direkt oder indirekt. Ein erheblicher Teil dürfte außerhalb der offiziellen Bilanz gehalten werden, etwa über staatliche Banken, den Staatsfonds oder andere strategische Vehikel. Diese Intransparenz ist kein Zufall, sondern Teil der chinesischen Währungs- und Machtpolitik.

Nichtsdestotrotz bleiben die chinesischen Devisenreserven weiterhin stark in Papierwerten konzentriert. Gold ist – gemessen an der Gesamtreserve – klar unterrepräsentiert, insbesondere im Vergleich zu westlichen Zentralbanken. Selbst wenn Peking den Goldanteil massiv erhöhen wollte, ließe sich das nicht über Nacht umsetzen, ohne den Markt deutlich zu bewegen und die Preise explodieren zu lassen.

Genau hier liegt der strategische Zielkonflikt: China sitzt auf enormen Exportüberschüssen und Devisenbeständen, die real kaum noch sinnvoll diversifizierbar sind. Deswegen machen die diese Infrastrukturprojekte auf Teufel komm raus. Stichwort „neue Seidenstraße“: Diese Infrastrukturprojekte verhalten sich wie 30-jährige Bonds, um überhaupt was Sinnvolles mit Ihrem Geld anfangen zu können. Das sollte uns hier im Westen spez. D, gerade im Kontext globaler Handelsungleichgewichte und schwindenden Vertrauens in Papierwährungen, durchaus zu denken geben.

neueste CoT Daten sind raus...Motto auch diese Woche mal wieder....

..."heute schon gelacht...?"

für mich mehr interesant, mittlerer Indik.chart...da zu sehen...Producer/Verarbeiter...so wenig short wie lange nicht, noch besser..Managed Money baut Longs ab - hoffentl. bald netto short...dann verwette ich nehen Haus + Hof auch die Schwiegerxxxx

Ich pack Silber mal gleich mit drunter - weil genauso lustig...

bei Prod./Verbraucher/Hersteller...geringste Shortquote seit 3 Jahren! wozu sollen die Minen sich auch short, mit Vorwärtsveräifen absichern, wenn sie steigende Preise erwarten? Zusätzl. haben die mittlerweile soviel CF dass sie mit "Absicherungen" nicht mehr bei Banken und Streamern/Kapitalgebern um Geld betteln müssen. Die laufenden Minen können sich alleine aus CF (meist) selbst finanzieren. New Game in Town!

aber das MM ist hier noch geiler...nur knapp von netto short entfernt...das wird ein Spass

..aja, bei beiden...fallendes OI...kein Schwein interessiert sich für EM...gut so für uns hier...

edit: 15.2., neuestes H.Zipfel Vid, auch zu CoT Daten