Die Rückkehr der Geschichte: Gold, der Dollar und die monetäre Zukunft

"EXEC SUM : Die Deutsche Bank argumentiert, dass eine „Rückkehr der Geschichte“ die Zentralbanken, die von den Schwellenländern angeführt werden, dazu treibt, die Reserven von Dollar zu Gold inmitten der zunehmenden geopolitischen Fragmentierung zu verlagern. Da der Goldanteil auf ~ 40% der Reserven abzielt, könnte ein nachhaltiger offizieller Kauf die Preise innerhalb von fünf Jahren in Richtung $ 8.000 drücken, selbst unter rückläufigen FX-Reserve-Szenarien.

Verfasst von Malika Sachdeva, Michael Hsueh

Im Jahr 1989 argumentierte Francis Fukuyama, dass die Menschheit „das Ende der Geschichte“ erreicht habe.1 In den folgenden Jahren wurden die USA zum unbestrittenen Hegemon, der globale Handel explodierte in einer von den USA definierten liberalen Ordnung, Industriemarkt-Zentralbanken verkauften Gold, während die Schwellenländer riesige Mengen an US-Dollar-FX-Reserven anhäuften. Wir argumentieren, dass das Ende der Geschichte zu Ende gegangen ist. Die Welt ist zurück in einem Supermachtkampf; die USA ziehen sich von Freihandel, Bündnissen und Sicherheitsvorkehrungen zurück; die große wirtschaftliche Moderation liegt hinter uns; und das Dollar-Bankensystem wurde bewaffnet. Die „Rückkehr der Geschichte“ hat große Auswirkungen auf Gold und den Dollar.

Im Gegensatz zum konventionellen Denken argumentieren wir, dass der Anteil des Goldes an den Zentralbankreserven nicht vom globalen Währungssystem, sondern vom globalen geopolitischen Umfeld getrieben wird. Der Rückgang von Gold als Anteil an den Reserven erfolgte nicht mit dem Fall von Bretton Woods in den 1970er Jahren, sondern mit dem Fall der Berliner Mauer und der Behauptung der US-Hegemonie in den 1990er Jahren. Während sich die tektonischen geopolitischen Platten wieder verschieben, ist der Anteil der US-Dollar an den Zentralbankreserven wieder rückläufig. Es ist von über 60% auf nur 40% gefallen, während sich der Anteil von Gold von seinen Tiefs auf heute auf 30% verdreifacht hat.

Wir schaffen einen Rahmen für den Anteil von Gold an den Reserven der Zentralbanken in Abhängigkeit von: (1) dem von den Zentralbanken gehaltenen Goldvolumen, (2) dem Goldpreis und (3) der Menge der globalen Devisenreserven. Wir sehen alle drei Säulen in Bewegung, angetrieben von der EM. Die EM-Zentralbanken haben aktiv Gold gekauft und den Aufwärtsdruck auf die Preise erhöht; entscheidend - ihre Devisenreserven könnten jetzt auch strukturell abnehmen.

Eine „Rückkehr der Geschichte“ würde mit einem Anteil von mindestens 40% an den globalen Reserven in Gold übergehen. Es gibt einen erheblichen Spielraum für EM, um dies hinzuzufügen. Wir stellen fest, dass EM-Länder mit engeren nicht-westlichen Verteidigungsbeziehungen mehr Gold halten. Wenn die Welt die Abhängigkeit von Handel und Sicherheit von den USA abwärts diversifiziert, wäre dies im Einklang mit weniger USD und mehr Gold in den Reserven.

Wir simulieren eine Reihe unterschiedlicher Ergebnisse für die Goldpreise, abhängig von der Höhe der Devisenreserven, mit denen die EM-Zentralbanken enden, und dem Anteil des Goldes, den sie anstreben. Selbst in einem Umfeld, in dem die EM-FX-Reserven auf USD5tn sinken, könnten die Goldpreise in den nächsten fünf Jahren immer noch auf $ 8000 steigen, wenn die EM-Länder alle auf einen Goldanteil von 40% abzielen.

Vorerst hat der Goldkauf der EM-Zentralbank wahrscheinlich damit zu tun, den Wert und die Zugänglichkeit ausländischer Ersparnisse in einem sich verändernden geopolitischen Klima zu erhalten. Aber auf lange Sicht betrachten wir, wie Gold eines Tages eine Rolle bei der Verankerung einer Geldordnung spielen kann, die die Unabhängigkeit vom Dollar schafft."

DB: $8,000 and The Beginning of Gold History | ZeroHedge

Grüsse

Edel

Die Gelddrucker haben den Punkt ohne Rückkehr überschritten

"Die Welt tritt in Bezug auf Investitionen in ein neues Kapitel ein.

Es ist jetzt klar, dass die Pandemie die Tür zu einer Menge Gelddrucken / Anreize geöffnet hat, die bisher undenkbar war. Es ist auch klar, dass die politischen Entscheidungsträger (Regierungen und Zentralbanken) diese Schwelle überschritten haben, dass sie niemals zu dem zurückkehren werden, was zuvor „normal“ war.

Die USA, Europa und Japan beteiligen sich weiterhin an Haushaltsausgaben, die ihr Niveau vor der Pandemie weit übersteigen. Wir befinden uns in einer „neuen Normalität“, was die Staatsausgaben betrifft. Und diese Ausgaben führen zu einer aggressiven Währungsabwertung und höheren Inflationsraten.

Regierungen sind nicht die einzigen, die sich mit rücksichtslosen Ausgaben beschäftigen.

Die Zentralbanken lockern weiterhin die monetären Bedingungen trotz der eindeutigen Beweise, dass die Inflation nie vollständig auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehrte. Die Fed ist bereits in einem $ 40 Milliarden pro Monat offene quantitative Lockerung (QE) Programm beschäftigt: ein Programm, durch das die Fed neues Geld druckt und es verwendet, um US-Schulden zu kaufen. Die Fed nennt dies Reserve Management Purchases (RMPs), aber Geld zu drucken und es zu verwenden, um Schulden zu kaufen, ist QE, egal welchen neuen Titel Sie sich dafür ausdenken...

Gold ist gegen jede wichtige Währung parabolisch geworden (die $USD, der Euro, der Yen und der Franc)...

Einfach ausgedrückt, zünden sich harte Vermögenswerte. Das Finanzsystem „schreit“, dass wir uns in einem neuen Kapitel befinden: in dem Gelddrucken und Haushaltsdominanz eine „einmal im Leben“ Chance in Inflationssicherungen entfesseln...."

The Money Printers Have Crossed the Point of No Return

The world is entering a new chapter in terms of investment. It is now clear that the pandemic opened the door to an amount of money printing/ stimulus that was…

gainspainscapital.com

Grüsse

Edel

Goldman Sachs zeigt sich in Bezug auf Gold taktisch zurückhaltend

InfoMail von Robert Sinn aka "Goldfinger" vom 1.5.:

"In einer aktuellen Research-Notiz erklärte Goldman Sachs, dass die kurzfristigen Risiken für den Goldpreis nach unten tendieren.

In einer Anfang dieser Woche veröffentlichten Research-Notiz stellte das Goldman Sachs

Commodities Research Team fest, dass es die kurzfristigen Risiken für den Goldpreis

als nach unten gerichtet einschätzt. Dennoch prognostiziert Goldman weiterhin, dass

der Goldpreis bis Ende 2026 5.400 USD/Unze erreichen wird.

Goldmans bullische Goldpreisprognose für das Jahresende 2026 stützt sich auf die Diversifizierung der Zentralbankreserven, relativ geringe spekulative Positionen und den bescheidenen Nachfrageanstieg, der durch Zinssenkungen der Fed erwartet wird. Goldman warnt jedoch auch

, dass die nächsten Wochen weiterhin unruhig verlaufen könnten, wobei die kurzfristigen

Risiken nach unten tendieren, sollten geopolitische Turbulenzen nachlassen und sich die Anleihe- und Aktienmärkte weiter normalisieren.

4.850 $

sind ein wichtiger wöchentlicher Widerstandswert für Aufwärtsbewegungen, während 4.520 $

zu einer wichtigen Unterstützungsmarke geworden sind – beachten Sie, wie die gleitenden Durchschnitte

innerhalb der jüngsten Handelsspanne allmählich zusammenlaufen.

Robert Sinn

1. Mai"

Grüsse

Edel

Zitat von goldie08

Wahrscheinlich nicht der richtige Faden dafür, aber etwas Optimismus kann nicht schaden.

https://www.cash.ch/news/top-n…000-dollar-steigen-934424

Richtig. 8000 $ aber bei welchem Kurs der "Grünen Krätze"?

Zitat

Die Analysten der US-Bank Wells Fargo haben fünf Szenarien durchgerechtet. Im wahrscheinlichsten Fall steigt der Goldpreis bis 2027 auf 5700 Dollar je Unze. Im pessimistischsten Fall sinkt er auf unter 4000 Dollar, und im optimistischsten Fall überquert das Edelmetall nächstes Jahr die Marke von 8000 Dollar.